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【星島綜合報道】市場上正充斥不少生物科技股「輸家」，但近數周出現全新迹象，可反映生物科技「渣滓中」 隱藏着巨大價值，預期有5隻生物科技股可領先復甦。

「輸家」的名單甚長，對於生物科技股投資者而言，這不僅是痛苦；下跌的股份，包括藍籌中型生物科技股，例如Bluebird（BLUE），年初至今股價已下跌57.7％；Acadia Pharmaceuticals（ACAD），同期股價下跌66.9％；AbCellera Biologics（ABCL）亦下跌57.9％；曾經屬於大藍籌的Sarepta Therapeutics（SRPT），市值今年已蒸發71億美元。

Cowen生物科技股分析報告指出：「到8月中，生物科技股投資者，正靜悄悄地將易碎物品移走」。

莫德納（Moderna，MRNA）及BioNTech（BNTX），這2間開發新冠疫苗最有效的集團，股價由年初至今分別上升273.3％及307.9％；但這2隻股份的表現，是行業的例外。

在標準普爾500指數上升20.4％時，SPDR標普生物科技交易所交易基金（XBI）卻下跌4％，另1隻追蹤生物科技的ETF iShares Biotechnology（IBB），股價即使上升，但按資本加權計算，大部分資產屬於商譽。

在投資組合中，莫德納及BioNTech佔有13.5％比重的Jefferies分析員Steven DeSanctis表示，莫德納作出了8.4％回報。

財經雜誌《巴倫》表示，最近數周出現了全新迹象，且反映生物科技「渣滓中」隱藏着巨大價值。

8月下旬，輝瑞（PFE）以2.038倍溢價收購Trillium Therapeutics（TRIL）；8月初，Sanofi（SNY）則以30％溢價收購Translate Bio（TBIO）。

《巴倫》表示，與生物科技領域的投資者及分析員交談後，他們提供了一系統有趣名字，包括總部位於英國的生物科技公司，主要測試Psilocybin蘑菇中的化學物質作為抑鬱症治療方法的Compass Pathways（CMPS）；以及研究1種治療罕見心血管疾病藥物的Acceleron Pharma（XLRN）。

另外，其他選擇包括今年的輸家之一的AlloVir（ALVR），該股年初至今已下跌48.3％；基因檢測公司Invitae（NVTA），股價今年已下跌27.3％；最後是Sarepta，年初至今股價錄得53.5％跌幅。

對於由2月初開始，生物科技股的疲弱表現，市場分析員持不同看法。

花旗分析員Neena Bitritto-Garg表示：「我們已經看到美國食品與藥物管理局（FDA）存在不少不確定因素，這有點影響該行業的情緒」。

T. Rowe Price健康科學基金（PRHSX）經理Ziad Bakri表示：「基本上，2020年已經超買」，「到2020年底，該行業已變得有點過熱，而且可能走得太前」。

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【星島綜合報道】小型股份股價上周五（27日）錄得上升，有分析員表示，小型股份的更長上升浪，可能才剛剛開始，且看好5隻小型股份的股價前景。

財經雜誌《巴倫》表示，小型股指數──標準普爾600指數，上周五上升2.9％，升幅相當於藍籌股指數──標準普爾500指數的逾3倍，出現這情況的主要原因，是聯邦儲備局主席鮑威爾向市場保證不會急於加息，這意味會以長期低利率來推動經濟增長。

標普600指數自8月19日至今，已錄得5.7％升幅，同期標普500指數則錄得2.4％升幅。

根據Leuthold Group的數據顯示，標普600指數的成份股，平均1年遠期市盈率約為0.75倍，與疫情爆發前的1.5倍有所下降，且低於1995年以來的接近1.1倍平均值。

Leuthold的數據顯示，一盤情況下，小型股份的盈利預測增長速度，會較大型股份快，故此，小型股份的表現會優於大市。

自3月中以來，小型股份的表現一直落後於大型股份，故此，潛在上升機會，將令小型股份能夠迎頭趕上大型股份；若果經濟能保持強勁增長步伐，小型股份現股價會變得十分便宜。

《巴倫》引述加拿大皇家銀行（RBC）資本市場分析員對5隻小型股份的預測。

皇銀資本市場分析員認為，Matador Resources（MTDR）是1間市值達34億美元的石油生產商，其股價的潛在上升空間達37％。

市值達41億美元的太陽能與能源儲存服務供應商Sunnova Energy International（NOVA），其股價亦會有62％上升空間。

皇銀分析員亦表示，市值同樣達41億美元的保險服務供應商Kinsale Capital Group（KNSL），預期股價會有30％上升空間。

而市值達50億美元的保險集團Goosehead Insurance（GSHD），預期股價上升空會達15％。

市值達36億美元的網上購車公司CarGurus（CARG），其股價的上升空間料達32％。

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【星島綜合報道】由美國前副總統戈爾共同創立，並擔任主席的投資公司，最近將在美國交易的投資組合進行重整，增持阿里巴巴（BABA）及入股英特爾（INTC），但同時減持Analog Devices（ADI）及Palo Alto Networks（PANW）的股權。

Generation投資管理呈交美國證監會的文件中，披露了這項重整行動。

文件中指出，截至6月30日止，Generation管理360億美元資產；旗下最大公共基金Lombard Odier Funds-Generation Global，自2007年11月推出以來，年度回報率達10.42％。

Generation截至第2季度末，共增持921,211份美國上市的阿里巴巴預託證券，令持有阿里巴巴預託證券的總數達390萬份。

阿里巴巴的預託證券於2021年上半年下跌2.6％，自第3季初至今，跌幅更高達30.3％；至於標準普爾500指數，上半年上升14.4％，第3季初至今則上升3.4％。

阿里巴巴的表現，主要是受中國政府收緊監管措施的阻礙，及有1名女性員工指控被男上司毆打及性騷擾事件的影響。

Generation亦購入700萬股英特爾；英特爾股價於2021年上半年錄得12.7％升幅，第3季初至今則下跌7.4％。

英特爾第2季度營運邊際錄得下跌，行政總裁Pat Gelsinger表示，英特爾過去的失敗，原因之一是「英特爾太傲慢」，故此，Gelsinger計劃採取激進措施，希望挽回業績表現。

另外，Generation減持了634,685股Analog Devices，而截至第2季末，Generation持有Analog Devices的股份總數為490萬股；Analog Devices上半年股價錄得16.5％升幅，但第3季初至今則已回落3.2％。

由於Analog Devices的第3季度業績表現強勁，Needham分析員N. Quinn Bolton將Analog Devices的目標價輕微調高至200美元，及給予「吸納」的投資評級。

截至6月底止，Generation亦沽出了413,345股Palo Alto，這間安全軟件公司的股價，於上半年錄得4.4％升幅，但第3季初至今則已回落1％。

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【星島綜合報道】受到Delta變種病毒繼續肆虐，以及美匯上升的影響，油價跌至3個月以來低位，而有「油元」之稱的加元，周四（18日）早段亦跌穿79美仙的水平。

由於感染Delta變種病毒的病例持續上升，令人對經濟前景感到憂慮，再加上美匯上升，令油價延續跌勢，至今已錄得連續6個交易日下跌。

在紐約交易所，紐約9月期油於周四早上一度跌至每桶62.83美元，跌幅之後收窄，在63.4美元水平徘徊，但較周三（18日）已有逾3％跌幅。

至於有「油元」之稱的加元，周四早上亦跟隨油價向下，在東岸時間開市後隨即跌穿79美仙的水位，最低見78.29美仙，之後在78.4美仙水平徘徊。

而美匯指數（DXY）則上升，最高曾見93.5，之後在93.3水平徘徊。

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【星島綜合報道】加拿大通脹錄得10年以來最大升幅；加拿大統計局公布，7月份綜合消費物價指數（CPI）按年上升3.7％，是2011年5月以來最大升幅。

加國6月份錄得的綜合CPI按年升幅為3.1％。

統計局表示，7月份通脹升溫，主要是2020年同期物價偏低有關；例如，與2020年7月作比較，零售汽油價格按年大幅上升30.9％。

若扣除汽油環節後，2021年7月的消費物價則錄得2.8％按年升幅。

統計局表示，最新7月份商品價格按年上升5％，較6月份錄得的4.5％升幅進一步增長；汽車價格亦按年上升5.5％，主要原因，是全球晶片短缺，引致汽車供應減少，推動汽車價格向上。

物業價格亦錄得頗大升幅，7月份物業成交價按年上升13.8％，是1987年10月以來錄得的最大按年升幅。

食品價格方面，7月份按年上升1.7％；餐飲價格更上升3.1％，見2019年1月以來最大按年升幅。

另外，統計局表示，7月份3項核心消費物價指數的平均值為2.47％，較6月份的2.27％進一步上升，且繼續高於加拿大中央銀行定下的2％目標中位數。

對上1次錄得與最新7月份同樣高水平的核心CPI，是2009年3月。

加拿大中央銀行行長Tiff Macklem曾表示，若果高通脹持續，央行會採取措施來作冷卻。

但加拿大帝國商業銀行高級經濟分析員Royce Mendes表示，央行可能會繼續將目前出現的高通脹視作暫時性，並會繼續專注改善勞動力市場。

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【星島綜合報道】根據《華爾街日報》報道指出，在美國上市的滴滴環球（DIDI）預託證券，正考慮私有化，以安撫中國政府，及向投資者賠償6月底上市以來的損失。

《華爾街日報》引述消息人士指出，總部位於北京的滴滴出行，一直與銀行家、監管機構及主要投資者商討，如何解決滴滴環球於6月30日到紐約上市後，所帶來的問題；選擇方案中，包括考慮將在紐約上市的預託證券私有化。

滴滴以每股14美元在紐約掛牌，集資大約44億美元，是阿里巴巴於2014年到紐約上市以來的最大宗中概股上市行動；首日上市股價一度升至18美元，但中國國家互聯網信息辦公室於7月2日對滴滴出行發出數據安全的調查，並阻止其中國業務增加新用戶，震驚了投資者及滴滴管理層。

2天後，網絡安全監管機構要求應用程式商店經營商，將該公司廣受歡迎的中國移動應用程式下架。

消息人士指出，在中國的監管行動升級後，滴滴於7月中已開始考慮將預託證券私有化。

《華爾街日報》指出，私有化計劃仍在審議中，需要獲得滴滴的董事會，及包括軟銀在內的主要投資者批准。

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【星島綜合報道】有分析員憂慮能源股的好景已經過去，故將多隻大型能源股的投資評級調低。

過去近10年表現欠佳後，能源股股價踏入2021年後持續走高，至今的平均升幅達30％。

但滙控分析員Gordon Gray卻放棄了大型能源股，將雪佛龍（CVX）、荷蘭皇家蜆殼（RDS.A）及ENI（E）的投資評級，由「吸納」調低至「持有」；他表示，主要原因，是憂慮能源股已經達到高峰。

Gray表示，多間大型能源集團正朝再生能源業務方向發展，例如蜆殼等大型歐洲能源集團，透過收購風力發電及太陽能等項目，而美國的能源公布則投資碳捕獲與儲存（carbon capture and storage）的技術；但進展一直十分緩慢，故此，投資者最佳的投資地方，應是轉向清潔能源方面。

他表示，對不少投資者而言，考慮轉變投資重點，可能仍然尚早；但根據分析，石油巨企在清潔能源的投資，相對公用事業與汽車業的步伐，已落後至少10年。

投資者希望能源公司投放更多資金發展再生能源，但亦憂慮這些業務的回報；雖然Gray認為，這憂慮過於誇大，但預期這會對能源股股價構成壓力。

Gray建議投資者吸納法國能源集團TotalEnergies（TTE），因該股的股息頗高，且過渡至可再生能源方面的步伐相對十分快。

Gray表示，主要油公司對下跌的敏感程度，較上升的敏感程度為高，當大市下跌時，大型油股股價的跌幅會較指數大，但大市上升時，油股的升幅則較大市小。

他表示，有人會爭辯這些股份的股價看起來十分便宜，例如埃克森美孚（XOM）的未來12個月市盈率為14.2倍，較平均值的32.1倍為低，但快速變化，可能會令評估某1個行業會變得困難，雖然股價看起來十分便宜，但當1個行業快速萎縮時，很難知道「正確」的市盈率。

Gray是華爾街最看淡能源股的其中1名分析員，其他分析員繼續看好大型能源股，且將能源股視為下半年較佳表現的股份之一。

例如JP摩根分析員Phil Gresh表示，隨着旅遊需求回升，能源股在今年餘下時間的表現，應該會跑贏標普500指數。

Gresh最喜歡的能源股是埃克森美孚，他認為該集團透過出售資產，並看到核心回報提高時，迅速償還債務；Gresh給予埃克森美孚「增持」的投資評級，目標價為74美元。

埃克森美孚及雪佛龍快將公布業績，分析員普遍預期埃克森美孚每股盈利1.01美元，收入646億美元；雪佛龍預料錄得每股盈利1.59美元，收入363億美元。

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【星島綜合報道】加拿大航空（AC）預計，隨着旅遊限制進一步放寬，未來數月市場對機位的需求會逐步回升；另外，加航公布第2季度虧損11.7億元，較去年同期少蝕33.14％。

加航行政總裁Michael Rousseau表示：「現在可以樂觀地說，我們正在逆轉，預計很快會看到相關的財務改善狀況」。

Rousseau表示，有迹象顯示，受疫情影響的最差情況可能已經過去，且預期旅遊業將快速地復蘇。

他表示，加國國內、跨境及大西洋市場，以及今年冬季陽光目的地的機位預售數量正穩步上升中；單在6月份的數周內，機位預訂數量已高於2019年同期。

Rousseau表示，預期加國政府進一步放寬旅遊限制後，將進一步有助提高市場對機位的需求。

加航商務總監Lucie Guillemette表示，現階段對機位的需求，主要集中於旅遊及探親，但預計今年10月及11月，商務旅客的機位需求會逐步復蘇。

總部位於滿地可的加航，周五（23日）亦公布截至6月底止的2021年第2季度業績，錄得虧損11.7億元，經攤薄後每股蝕3.31元；去年同期虧損17.5億元，每股蝕6.44元。

但經調整後，次季度錄得盈利10.8億元，每股3.03元。

經整體後季度收入上升58.82％，至8.37億元，去年同期為5.27億元。

金融數據公司Refitinitv的數據顯示，市場普遍預期加航次季度經調整後每股盈利2.76元，收入8.482億元。

加航次季度的乘載率，較去年同期上升78％，但與2019年同期比較則下跌86％；該集團預期第3季度（本季度）每座位哩程會較2019年同期低65％。

RBC Dominion證券分析員Walter Spracklin表示，加航第3季度的前景預測，反映需求正健康地復蘇，且每日現金消耗顯著獲得改善。

加航亦表示，最新次季度向乘客退回大約10億元訂金，另預計第3季度涉及退訂的金額有2億元；有關金額，是由聯邦政府的14億元退款信貸額所承擔。

加航表示，6月及7月份已召回大約2,900名之前被裁退的員工。

加航股價周五略為高開19仙後回軟，早段最低報24.83元，之後在25元水平徘徊。

（星報資料圖） T02

【星島綜合報道】美股3大指數周一（19日）開市後急挫，其中，杜指跌幅逾2％，見2020年10月底以來的低位；分析員表示，即使已有不少人接種疫苗，但變種病毒令感染人數回升，市場對疫情的憂慮重現，以及投資者為本周多間企業公布業績作好步署。

XM高級投資分析員Marios Hadjikyriacos表示，即使主要經濟體已廣泛接種疫苗，但市場似乎仍努力應付病毒不會消失的憂慮。

Hadjikyriacos表示，全新及更具彈性的變種病毒，可能是1種永久現象，會造成嚴重破壞，尤其對發展中國家，最終會阻礙經濟復蘇；他表示，政府與央行的措施，仍不足以消滅它。

CFRA首席投資策略員Sam Stovall表示，未來1周，投資者可能會將債息的進一步走軟視為潛在「煤礦中的金絲雀」，市場可能會將日後較預期理想的每股收益增長，視作目前每股收益周期的頂部，從而令波動加大。

杜指周一（19日）低開159.37後，隨即跌穿34,000點的關口，最低見33.945.38，之後在33,850點水平徘徊；標普500指數亦低開30.76，之後最低見4,239.82；納指低開191.26，之後最低見14,178.66。

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【星島綜合報道】新冠疫苗的發展，令人工生物學（Artificial biology）已經成為焦點，分析員預期該範疇的發展前景十分巨大，但現階段仍然屬於起步階段，故此，投資者可以留意3隻人工生物學的股份。

人工生物學仍然處於起步階段，但已獲得多名大型投資者感興趣，有支持者認為，這個市場的市值將超越1萬億美元，但目前僅為10億美元。

Ginkgo Bioworks將於本季內，透過與Soaring Eagle Acquisition（SRNG）合併而上市，日後名稱會改為Ginkgo Bioworks Holdings。

Ginkgo連同Amyris（AMRS）及Zymergen（ZY）等3間人工生物學公司，合共市值約250億美元。

Cowen分析員Doug Schenkel給予Amyris及Zymergen「跑贏大市」的投資評級；他表示，編程DNA比編程電腦系統更難，但進展會十分快。

憑出色的DNA編碼能力，Ginkgo與客戶、製藥及農業領域的公司合作，設計來自哺乳動物的微生物與細胞，以製造所需要的商品或藥物；該公司已為Moderna（MRNA），在改進新冠疫苗上提供了幫助。

Baillie Gifford投資組合主任Kirsty Gibson表示，作為特別目的收購公司（SPAC）交易的1部分，Baillie Gifford正吸納Ginkgo。

Amyris的控股股東，是美國最賺錢的企業資本家之一的John Doerr，他是Alphabet（GOOGL）與亞馬遜（AMZN）的發展早期投資者。

Doerr表示，人工生物學將繼續成為人類更健康，及令未來更可持續的重要組成部分，Amyris正兌現人工生物學的承諾。

Amyris的2021年度扣除折舊、稅務、減值及攤鎖後的每股盈利（EBITDA）為13.5美元，市值約40億美元；集團行政總裁John Melo預期，2022年度總銷售可升至20億美元。

滙豐銀行分析員Sriharsha Pappu將Amyris置於購入名單內，給予的目標價為20美元。

Pinnacle Associates投資組合主任Randy Baron對Amyris更加樂觀，認為Amyris具有巨大潛力，預期股價到2021年底可達30美元，2022年底更有機會升至75美元。

Amyris上周五收報13.06美元。

Zymergen於4月份以31美元上市，上周五收報35.95美元，52周高低位為25.75美元及52美元，市值約35億美元。

Cowen的Schenkel表示，Zymergen同樣擁有巨大潛在市場，有信心該公司在10種不同產品中，會獲得重大成功；Schenkel表示，Ginkgo、Zymergen及Amyris的收入均可變得十分龐大。

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【星島綜合報道】加拿大中央銀行議息後宣布維持利率不變，但調低2021年經濟增長預測，且預計2022年下半年之前不會加息。

央行表示，繼續維持基準利率0.25厘不變，但預期2021年經濟增長為6％；央行之前預測加國2021年經濟增長6.5％。

即使央行調低2021年經濟增長預測，但看好2022年經濟表現；現預期2022年加國經濟增長4.6％，較之前預測的3.7％，調高0.9個百分點預測。

央行表示，加國的經濟狀況，已經改善至足以將每周購買債券的金額，由30億元減少至20億元。

另外，央行亦預期，由於汽油價格上升，以及服務業隨需求回升而提高價格，2021年餘下時間，加國通脹會超越3％，但預計2022年下半年之前，加國仍不需要準備加息。

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【星島綜合報道】皇家地產（Royal LePage）公布的數據顯示，大多倫多地區的2021年第2季樓價按年上升18.2％，至平均103萬元，但落後鄰近地區及全國。

皇家地產調查全國62個主要市場，發現有89％市場，第2季錄樓價錄得雙位數字升幅。

調查結果顯示，大多區第2季平均樓價103萬元，按年上升18.2％，但落後全國的25.3％升幅；單在獨立屋方面，大多區第2季樓價按年上升28.2％，但溫莎-Essex的平均樓價同期升幅為49.4％，京士頓升46.2％，奧沙華與Milton亦有40％升幅。

皇家地產行政總裁Phil Soper表示，第2季次級市場的表現，是戰後嬰兒潮移民，與疫情期間，原居住在大城市的人士，外遷至較小城鎮的結果。

Soper表示，安省省民及擁有一定財富的戰後嬰兒潮人士，對小城鎮的物業足以負擔得起。

另外，皇家地產第2次調高2021年樓價預測，現預期全國樓價到第4季時會錄得按年16％升幅，至平均771,500元；該公司於今年初原預測2021年全國樓價會上升5.75％，到4月份將升幅調高至11％。

Soper表示，隨着疫苗接種率上升，及全球各國重新開放，移民、服務業及國際學生回歸，將再次推動樓市。

他表示，疫情下樓市出現熾熱表現似乎有所誇張；他預期，加國樓市到2022年下半年會出現更正常表現。

（圖片：星報） T02

【星島綜合報道】百事（PEP）計劃在周二（13日）公布第2季度業績，有分析員提出吸納的建議。

Cowen & Co.分析員Vivien Azer重申給予百事「跑贏大市」的投資評級，目標價為165美元。

Azer表示，預期百事次季度錄得每股盈利1.51美元，較華爾街分析員的平均預期低2美仙，但即使Azer對百事的盈利預測較保守，仍看好百事的季度收入，預期次季度收入會增長8.6％。

百事股價上周五（9日）收報149.48美元，市後上升1美仙，見149.5美元；52周高低位為150.7美元及218.32美元。

Azer預期，百事旗下Frito Lay的北美自然收入增長4％，且強調該部門在疫情期間，業續表現相對同業理想。

她亦預期，百事飲料業務的北美市場表現，收入方面會較主要競爭對手可口可樂（KO）優勝；但拉丁美洲業務則繼續受疫情的威脅而「面對逆風」。

根據FactSet追蹤的23名華爾街分析員，有43％分析員對百事次季度業績持樂觀態度，給予百事的平均目標價為156.02美元，相對上周五收市價，反映有4.38％上升空間。

華爾街分析員普遍預期百事次季度每股盈利1.53美元，收入179.7億美元。

百事於首季度錄得每股盈利1.21美元，收入148.2億美元。

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【星島綜合報道】美國3間大型銀行，預期周一（28日）宣布調高股息，以及進行大型股份回購計劃；而整體大型銀行的股息調高幅度估計平均為10％。

富國銀行（WFC）、高盛集團（GS）及摩根士丹利（MS），預期在周一下午4時30分後，會宣布調高股息，以及進行大型股份回購計劃， 預計行動會推高銀行本身及其他銀行股的股價。

巴克萊分析員Jason Goldberg表示，預期大約20間大型銀行，將股息平均調高10％，引致大型銀行的股息回報率上升至介乎2％至3％。

Goldberg表示，預期富國銀行會將季度股息，由每股10美仙調高至25美仙，增幅為150％，令股息回報率提高至2.2％；他表示，這增幅可抵銷該行去年將每股股息51美仙，削減至10美仙的部分跌幅。

高盛方面，由於受惠強勁交易與投資銀行業務，故亦有可能大幅調高股息；Goldberg將高盛的季度股息目標定為每股2美元，股息回報率為2.2％。

至於摩根士丹利，Goldberg預期該行會將股息每股35美仙，調高至55美仙，令股息回報率升至2.5％。

另外，Goldberg亦預期摩根大通（JPM）會將股息由每股90美仙，調高至1元，令股息回報率升至2.6％；美國銀行（BAC）亦會提高股息，由每股18美仙調高至22美仙，股息回報率為2.1％；花旗銀行（C）則會將股息由每股51美仙調高至56美仙，股息回報率為2.2％。

至於其他大型銀行中，PNC金融服務集團（PNC）預計會將股息由每股1.15美元，調高至1.25美元，股息回報率為2.6％；U.S Bancorp（USB）股息則預期由每股42美仙調高至44美仙，股息回報率為3％。

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【星島綜合報道】美國銀行環球研究部調高對今、明年油價的預測，且表示，2022年受到石油供求緊張推動，油價有機會觸及每桶100美元的水平。

美銀的研究報告指出，未來18個月，全球石油需要強勁復蘇，且會超越供應，再加上進一步消耗庫存，令油價上升奠定基礎。

美銀又將英國佈蘭特原油的2021年目標價，由每桶63美元調高至68美元，2022年的目標價則由每桶60美元，調高至75美元。

該行指出，受到油價上升的推動，美國頁岩油產量可能會有所提高，但可見將來，石油供應可能會繼續出現短缺，現估計未來6個季度，平均每天短缺大約90萬桶。

美銀估計，2021年及2022年的消費增長，會令石油每天的消耗增加560萬桶及360萬桶，創至少1970年代以來的最快增長速度。

即使估計未來數月石油需求快速回升，但美銀警告，石油輸出國組織（OPEC）的產量，再加上閒置產能，以及伊朗增加生產，仍有可能令2021年油價升勢受限。

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【星島綜合報道】花旗看好油價前景，預期2021年夏季，國際油價有機會升越每桶80美元；由於油價上升，油股將繼續造好，另1大行高盛則特別看好3隻加拿大能源股，且建議投資者可考慮吸納。

油價上周觸及2年高位後繼續在高位徘徊，紐約7月期油上周五（18日）收報71.5美元，最高曾造72.17美元。

花旗分析員表示，預期2021年夏季可能會出現「驚喜」，從而有可能推高油價；例如，市場對惡劣颶風季節的預測，意味石油與天然氣生產與提煉可能出現放緩，從而導致油價進一步上升。

花旗預測，2021年夏季國際油價，有可能上升至每桶80美元以上。

而高盛則繼續看好油股的前景，分析員Umang Choudhary將加拿大能源股，列為目前最具吸引力的股份，因為加國石油生產商將受惠油價進一步上升，從而產生更多流動現金，加上加國能源股已落後美國同業，令股價上升的空間較大。

Choudhary建議投資者吸納3隻加拿大油股，分別為Suncor Energy（SU）、Cenovus Energy（CVE）及加拿大天然資源（CNQ）。

Choudhary表示，3隻加國能源股中，對Suncor最有信心。

另外，高盛亦看好部分受惠高油價及可控制開支的美國能源股，例如Devon Energy（DVN），因為Devon是在二疊紀盆地（Permian Basin）擁有產量最高的公司，且已承諾向股東派發更多現金。

除Devon外，高盛亦看好Diamondback Energy（FANG）及Hess（HES）等2隻能源股。

至於大型油股方面，高盛表示，由於大型油公司將受惠協助較小規模及單一生產商，故此，個別大型油股亦具有相當吸引力；該行表示，最喜觀的大型油公司為ConocoPhillips（COP）及Occidental Petroleum（OXY）。

高盛又表示，由於拜登政府正考慮調整標準，以協助美國的煉油廠，故對煉油廠會帶來好處，高盛建議投資者亦可吸納Marathon Petroleum（MPC）。

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【星島綜合報道】加國通脹明顯升溫；加拿大統計局公布，5月份綜合消費物價指數（CPI）按年上升3.6％，創2011年5月以來的10年最大升幅。

統計局表示，4月份CPI已上升3.4％，及已創近10年最大按年升幅。

出現明顯升幅，最主要原因，是去年疫情爆發不久，例如汽油、家具及牛肉等價格均處於低位；另外，樓價與運輸價格於過去1年亦錄得明顯上升。

統計局表示，5月份若不包括汽油環節的消費物價指數，則錄得按年2.5％升幅。

統計局預期，2021年夏季CPI會徘徊於大約3％的水平，年底時升幅會有所放緩，之後再返回加拿大中央銀行定下的2％核心通脹目標水位。

央行繼續維持基準利率在0.25厘的水平，直至經濟復蘇及通脹返回目標水平為止。

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【星島綜合報道】石油與天然氣股份今年似乎可以獲得可觀利潤，高盛分析員認為，具有特色的油股將會跑贏大市，當中有21隻與能源有關的股份可被看好。

高盛分析員Neil Mehta表示，繼續看好油股，最主要原因，是估計英國布蘭特原油每桶可升越75美元。

但Mehta表示，油價由每桶70美元升至75美元以上水平，不會再像由每桶50美元升至70美元時，所有能源股都會受惠，故投資者必須作出挑選。

他表示，投資者必須選擇具有「特殊」想法的股份，例如埃克森美孚（XOM）及Hess（HES）等具有低成本鑽探潛力的股份，2集團在Guyana海岸均擁有不少機會。

另外，包括Devon Energy（DVN）及Pioneer Natural Resources（PXD）在內，可能會改變派息政策的股份；估計這些股份，可能明年會向投資者派更高息。

Mehta亦表示，其他藉得考慮的能源股，包括Marathon Petroleum（MPC）、Magnolia Oil & Gas（MGY）、Cenovus（CVE）及Schlumberger（SLB）。

他表示，投資者亦可以從相對（relative）價值的石油與天然氣股份中獲利，當中包括加拿大天然資源（CNQ）；他已將加拿大天然資源的投資評級提高至「吸納」，主要原因，是該股股價落後同業，且認為該集團會增加派息。

其他可選擇的「價值」型股份，亦包括ConocoPhillips（COP）、Ovintiv（OVV）、Diamondback Energy（FANG）、PDC Energy（PDCE）、Par Pacific Holdings（PARR）、Parkland（PKI）及Liberty Oilfield Services（LBRT）。

另外，部分跑落後的股份亦可作考慮，包括Kosmos Energy（KOS）、Suncor（SU）、Occidental Petroleum（OXY）、Phillips 66（PSX）及Baker Hughes（BKR。

其中，Occidental Petroleum的資產負債表將會獲得改善，化學品部門料會錄得更佳業績，再加上低碳業務，會有助股價上升。

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【星島綜合報道】加拿大中央銀行議息後宣布維持利率0.25厘不變，且強調2021年夏季加國經濟會出現強勁反彈。

自疫情爆發至今，加國利率一直保持在低水平；央行表示，在經濟復蘇前，不會提高利率。

央行指出，預期加國經濟將於2022年下半年復蘇；且表示，2021年第1季家庭開支較預期強勁，再加上進入增加，反映消費信心增強及需求回升。

央行表示，隨着疫苗接種速度加快，以及省政府放寬限制，預計加國經濟可於2021年夏季開始作出強勁反彈步伐。

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【星島綜合報道】銀行的貸款增長很難達目標，但這可能成為股價向上的催化劑；有分析員表示，美國4間銀行的貸款增長將較明顯，故可獲看好，投資者應多留意。

財經雜誌《巴倫》表示，銀行是2021年最熱門的行業之一，SPDR標普銀行交易所買賣基金（KBE）自年初至今已上升31.7％，較標普500指數同期升幅多20個百分點；這主要受惠重啟經濟、強勁資本市場表現及國債孳息上升；即使銀行自3月以來一直處於停滯狀況，但似乎正等待引起投資者的關注。

引起關注的要素是貸款增長，這是銀行業的基本要素；即使經濟復蘇，貸款有可能出現出人意料的不溫不火，因為不少家庭及企業，仍擁有儲備及受惠刺激措施，需要一段時間消化。

該雜誌表示，投資者目前應留意4間可能出現急速增長的地區銀行，包括Pinnacle Financial Partners（PNFP）、Allegiance Bancshares（ABTX）、PNC Financial Services Group（PNC）及SVB Financial Group（SIVB）。

毫無疑問，美國現金充裕，標準500指數內的公司，截至2020年底止，其資產負債表上擁有2萬億美元，較2019年多25％；根據聯邦存款保險公司的季度銀行概況指出，與之前12個月比較，2021年第1季度的銀行貸款餘額下降了1.2％，至於在疫情爆發前的3年內，貸款餘額一般會每年增長大約4％。

Baird分析員David George表示，銀行貸款增長回升，短期會受到抑制，現預期銀行的核心貸款增長會繼續疲弱，因企業向銀行借貸前，會先動用大量現金儲備來緩衝營運開支。

Truist證券分析員Jennifer Demba則較樂觀，她預期隨着經濟復蘇，及刺激措施減退，貸款渠道將由2021年下半年開始建立。

總部位於休斯頓的Allegiance Bancshares便是1個很好例子；Keefe，Bruyette & Woods分析員Brady Gailey指出，鑑於大量移民到德州，故該銀行的管理層，對貸款增長感到樂觀；該行預期本年度的貸款增長率為低單位數字，但到2022年度會上升至中單位數字；過去1年，該行獲得4,000名來自薪資保護計劃的新客戶，貸款總額超過10億美元。

總部位於納什維爾的Pinnacle Financial，預期今年的貸款會錄得高單位數字增長；Demba給予該銀行的投資評級為「吸納」，目標價為100美元，較上周五（4日）收市價90.89美元，尚有10.02％上升空間。

總部位於匹茲堡的PNC，其足迹橫跨東海岸；PNC的業務，主要受惠富裕的東北據點──當中一些已經向南發展，但仍然是其客戶。

Evercore ISI分析員John Pancari表示，憑藉其龐大足跡，PNC有能力與大型銀行作競爭，他給予PNC「跑贏大市」的投資評級，目標價為215美元，較上周五收市價194美元，有10.82％上升空間。

總部位於加州聖克拉拉的SVB Financial Group──前身是矽谷銀行──是1間大型科技貸款機構；SVB的貸款按年增長達6％，現預期2021年度的貸款增長約30％。

Demba表示，將SVB視為「特殊」選擇，即使該銀行的股價於過去12個月已上升167％，但仍給予「吸納」的投資評級，目標價為625美元，較上周五收市價596.06美元，仍有4.86％上升空間。

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【星島綜合報道】有分析員指出，今年市場對蘋果（AAPL）於秋季推出的iPhone 12s版本手機的討論不多，似乎反映銷量將會欠佳，故將蘋果的投資評級降至「沽售」，目標價亦大幅調低至90美元。

蘋果於過去每年都會在秋季推出全新iPhone手機及其他產品；像2020年推出iPhone 12時，市場的期望十分高，令到需求激增。

蘋果於3月份公布的季度業績中，包括支援第5代（5G）流動通訊的手機，3個月的銷量大增66％，而且需求至少持續數個季度。

快將又到iPhone 12手機的後續產品（iPhone 12s或iPhone 13）的秋季發布時間；但與去年發布iPhone 12時的情況不一樣，市場對新1款iPhone手機的討論並不多，可能反映市場對新款iPhone的需求有所減弱。

New Street Research分析員Pierre Ferragu表示，預期蘋果的盈利會減少，故將蘋果的投資評級，由「中性」調低至「沽售」，以及將蘋果的目標價，由135美元，大幅調低至90美元，以反映蘋果盈利將下跌的預測。

以Ferragu的90美元目標價計算，相對蘋果上周五的收市價，低27.77％。

Ferragu表示，iPhone 12手機確實刺激了「超級周期」，這是2014年iPhone 6推出以來，蘋果手機銷售表現最強勁的型號，但下1款手機的銷售增幅，可能已經被市場消化。

他表示，除了去年有不少人已更換手機外，隨着經濟復蘇，消費者在電子產品的花費亦普遍減少。

Ferragu認為，蘋果手機於秋季的「接收力可能不冷不熱」。

Ferragu表示，華爾街的共識，是截至2022年9月底止的財政年度，iPhone銷量為2.34億部，較2021年9月底止的財政年度僅上升2％，這意味今年秋季推出的手機，市場需求會相對疫弱。

分析員普遍預期，蘋果手機付運量會較目前預期少15％，即介乎1.8億至2億部，而且，9月及12月的季度業績，將會較華爾街普遍預期遜色。

蘋果股價於上周五（28日）收報124.61美元；52周高低位分別為145.09美元及79.12美元。

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【星島綜合報道】金價雖已連續3周上升，但由於美匯及美國國債孳息走軟，金價正進一步上試每盎司1,900美元的阻力位。

紐約8月期金於周一（24日）輕微高開6.7美元後表現反覆，曾升至1,890美元高位，之後跌至1,877.9美元低位，現於1,882美元水平徘徊。

有策略員表示，1,900美元是金價的阻力位，但這水位，可以協助投資者對金價的樂觀看法。

策略員表示，由於擔心有部分國家或地區的疫情轉差，再加上通脹前景不穩定，支持金價作進一步向上。

金價近期出現的升幅，已創下2020年12月以來的最佳單月升幅。

Oanda市場分析員Sophie Griffiths撰寫的報告指出，美國國債孳息向下，再加上美匯疲軟，對金價上升提供良好條件。

美國10年期債息於周一早段報1.616厘，較上周五（21日）下跌0.003％；另外，美匯指數於周一早段亦下跌0.14，報89.87；另外，比特幣表現反覆，亦成為支持金價的因素之一。

Griffiths表示，加密貨幣遭拋售，令投資者將目光重返黃金市場。

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【星島綜合報道】高盛預測油價於今年第4季會攀升至每桶80美元，理由是，即使伊朗可能恢復供應，但市場仍然可能低估需求的反彈。

高盛發表報告指出，鑑於面對缺乏彈性的供應，再加上疫苗令疫情得以控制，從而令石油需要大增，故此，油價上升的理由仍然「完好無損」。

該行表示，即使「雄心勃勃地假設」7月份伊朗重新輸出石油，但仍然預測英國布蘭特原油可於2021年第4季會上升至每桶80美元的水平。

伊朗總統魯哈尼（Hassan Rouhani）表示美國準備解除對德黑蘭石油、銀行及航運方面的制裁後，石油價格上周出現下跌。

華盛頓與德黑蘭之間的間接會談，將於本周恢復，這可能會增加更多石油供應。

高盛表示，發達市場的需求復蘇，將抵銷近期因新冠病毒所帶動的消費打擊，並可能抵銷南亞及拉丁美洲的放緩複蘇步伐。

該行的報告指出，預期到2021年底，全球石油需求會每天增加460萬桶，其中，大部分增長可能在未來3個月內出現。

報告指，隨着疫苗接種速度加快，以及多國開始解除封鎖，美國及歐洲的經濟活動將逐步回升，貨運與工業活動亦激增。

高盛亦估計，石油輸出國組織（OPEC）與包括俄羅斯在內的油組盟國，將於2021年下半年暫停2個月增加產量，以抵銷伊朗的產量增幅。

但伊朗表示，這有助抵銷人們對伊朗浮動儲存市場釋放對實物市場的看跌影響。

英國8月布蘭特原油目前每桶報67.2美元；紐約8月期油則報64.16美元。

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【星島綜合報道】加元匯價連續8個交易日上升，兌美元更升至接近6年高位；有分析員預期，加元兌美元短期會繼續上升，但在83.0564美仙（每美元兌1.2040加元）會遇到阻力。

FXEMPIRE分析員Vladimir Zernov表示，預期1.2040是美元兌加元的短期支持位，至於1.2080則成為美元兌一攬子貨幣的支持位。

以上是加元兌美元3個月圖

美匯指數於上周五（21日）升回90以上水平，收報90.03，且有進一步走高之勢，估計美匯指數會在90.3會遇到阻力，但若果能上試這水位，美元兌加元將會獲得更大支持。

美國上周五公布的製造業指數，由4月份的60.5，到5月份升至61.5，且較分析員普遍預期的60.2理想；至於服務業指數，同期亦由64.7上升至70.1，同樣較分析員普遍預期的64.5理想。

加國的經濟數據亦表現理想，3月份零售銷售按月上升3.6％，較分析員普遍預期的2.3％為佳；按年更錄得23.7％升幅。

Zernov表示，從技術分析，美元兌加元正試圖突破1.2080（每加元兌82.7814美仙）的水位，若果嘗試成功，將會向1.21（每加元兌82.6446美仙）的下一個阻力位進發。

他表示，若果美元兌加元再突破1.21（每加元兌82.6446美仙），下一個阻力位為1.213（每加元兌82.4402美仙）。

美元兌加元曾多次上試1.213，但均證明這是十分強勁的阻力位，若果成功突破，美元兌加元之後的升勢將十分明顯。

若果美元兌加元的上試失敗，下試支持位為1.2065（每加元兌82.8843美仙），若果再跌穿這水位，會進一步下試1.204（每加元兌83.0564美仙），再下一個支持位則為1.2（每加元兌83.3333美仙）。

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【星島綜合報道】受到科技股繼續下挫，比特幣跌勢未止，再加上投資者對通脹的憂慮，杜指於周三（19日）開市後不久，已急挫逾400點。

杜指周三低開114.85後，持續試低位，開市後大約15分鐘內，最多跌451.69，低見33,608.97。

引致杜指開市後立即下挫的主要原因，是科技股繼續被拋售，再加上比特幣開市後已下挫12,873美元，跌幅達29.72％，其後跌幅收窄，在35,000萬至36,000萬美元之間徘徊。

另外，投資者繼續憂慮美國通脹升溫，以及等待聯邦儲備局公布4月份政策會議內容。

除杜指下跌外，標普500指數及納指於周三早段亦下跌大約1.3％。

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【星島綜合報道】受到汽油價格錄得有紀錄以來的最大升幅所推動，加拿大4月份通脹明顯上升，且見近10年以來的最大按年升幅。

加拿大統計局表示，4月份綜合消費物價指數（CPI）按年上升3.4％，見2011年5月錄得3.7％以來的近10年最大幅升。

加國3月份錄得的CPI為2.2％。

統計局表示，4月份通脹明顯升溫，最主要是受汽油價格大幅飆升所影響；該局表示，4月份汽油價格的升幅達62.5％，是統計局有紀錄以來的歷來最大升幅。

統計局指出，若扣除汽油價格後，5月份的按年消費物價指數僅錄得1.9％升幅。

統計局表示，加國各省於4月份均錄得通脹升溫，但升幅最明顯的是大西洋省份，主要原因，是大西洋省份的汽油價格升幅較大。

若果以城市作區分，多倫多4月份錄得的消費物價指數為2.4％，溫哥華2.8％，卡加利3.1％，渥太華4.1％，魁北克3.4％，升幅最大的是Charlottetown-Summerside，達5.3％。

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【星島綜合報道】通脹升溫對大市構成不利影響，但利好高息股前景。

美國消費物價指數（CPI）與生產物價指數（PPI）的上升步伐均較市場預期快，令市場擔心高通脹會迫使聯邦儲備局加快加息步伐，引致美股三大指數由上月高位回落至少4％。

但利息上升，有利高息股表現；根據Evercore的數據顯示，其可持續股息增長投資組合中的Citizens Financial Group（CFG），股價自年初至今已上升40％，股息回報逾3％，遠高於美國10年期國債孳息的1.63厘。

另外，投資組合中的Mondelez International（MDLZ），股息回報率為2％，年初至今股價已上升7％。

根據Evercore的數據顯示，過去10年，通脹預測及美國國債孳息方向，與高息股的表現有十分密切的關係；若果通脹趨升，以及債息預期向上，高息股可獲得的好處，會比低息股為佳。

有2個核心原因，當債息向上升，想在收益投資中獲得利益的投資者，會尋找更高回報率的股份，派高息的股份自然受歡迎，股價從而被推高。

更重要的是，派高息的股份，是哪些可以從不斷增長的經濟中獲得最大利益的公司。

根據Evercore的數據顯示，在標普500指數中，傳統價值型股份，在高息股中，所佔的比重相對較大。

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【星島綜合報道】由於投資者擔心美國通脹可能升溫，再加上科技股受壓，杜指於周二（11日）早段一度下挫667.51。

杜指周二低開170.08，之後反覆向下，在早上大約10時開始明顯走低，到大約10時46分，杜指跌至34,075.31的低位，較周一（10日）收市，下跌667.51，之後在低位反覆。

杜指在1個交易日前，曾一度短暫突破35,000點的關口，但投資者對通脹的憂慮，再加上科技股持續受壓，令杜指大幅回落。

除杜指外，標普500指數與納指均同步向下；其中，標普500指數於周二早段亦一度跌至4,111.53的低位，較周一收市下跌76.9；納指亦一度跌至13,107.67的低位，較周一收市跌294.19。

由於季度業績公布期即將結束，投資者正評估市場下一個催化劑，通脹升溫已成為市場關注重點。

Invesco環球市場策略員Brian Levitt表示，美國增長環境正在加速發展，故通脹將見升溫，當投資者考慮通脹因素時，便傾向遠離科技股。

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