【星島綜合報道】美國9月份通脹高於預期，市場估計聯邦儲備局於11月會再加息四分三厘，令中短期國債孳息抽升，引致美股全面向下，道指早段一度下跌550點。
美國9月份綜合消費物價指數（CPI）上升8.2％，不包括食品與能源後的核心消費物價指數上升6.6％，是1982年以來最高。
最新通脹數據，將可鞏固聯儲局於11月再加息四分三厘的基礎；引發美國6個月至20年期債息升越4厘。
美國6月期債息早段升至4.153厘，最高曾見4.305厘；1年期債息升至4.5119厘；2年期債息升至4.4930厘，10年期債息亦升至4.0226厘，20年期債息升至4.262厘。
由於債息抽升，美股3大指數全面向下，道指最低跌至28,660.94，較周三（12日）收市跌549.91，或1.88％；標普500指數亦一度下跌85.45，或2.39％，最低見3,491.58；納指跌幅最大，早段一度下跌328.27，或3.15％。
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【星島綜合報道】豐業銀行將8隻物流與航空股的目標價調低，理由是擔心潛在經濟衰退，將影響這些行業。
Scotia Capital分析員Konark Gupta追蹤的14隻股份，將其中8隻股份的目標價平均調低12％。
被Gupta調低目標價的股份，包括加拿大航空（AC）、Andlauer Healthcare Group Inc.（AND）、龐巴迪（BBD.B）、CAE Inc.（CAE）、Chorus Aviation Inc.（CHR）、Cargojet Inc.（CJT）、Héroux-Devtek Inc.（HRX）及Transat A.T.（TRZ）。
Gupta調低目標價的8隻股份：
| 新目標價 | 舊目標價 | 幅度％（+/-） | |
| 加拿大航空（AC） | 25元 | 26元 | ─4％ |
| Andlauer Healthcare Group（AND） | 53元 | 57元 | ─7％ |
| 龐巴迪（BBD.B） | 50元 | 55元 | ─9％ |
| CAE（CAE） | 30元 | 37.5元 | ─20％ |
| Chorus Aviation（CHR） | 4元 | 4.5元 | ─11％ |
| Cargojet（CJT） | 180元 | 200元 | ─10％ |
| Héroux-Devtek（HRX） | 17元 | 18元 | ─6％ |
| Transat A.T.（TRZ） | 1.5元 | 2.25元 | ─33％ |
Gupta表示，由於投資者越來越擔心聯邦儲備局的鷹派政策，可能會引發經濟衰退，故此，正進一步調低長期估值，同時，亦考慮到加元匯價疲弱所造成的影響。
他表示，即使前景仍不明朗，但認為潛在的經濟衰退，對航空業的破壞，可能會比物流業為小，因為消費者正由疫情後的商品轉向服務（包括旅遊）。
Gupto表示，有見加拿大航空的價值，認為該集團可以在潛在的衰退中獲得增長，因為加航仍然繼續致力擺脫疫情的影響，而且，遠期機位預訂，已見有上升的趨勢出現。
他表示，由於加拿大相對其他主要市場（例如美國）延遲重新開放，故此，加航仍正在擺脫困境，再加上面對通脹、燃料價格與匯率等逆風下，加航回復邊際利潤仍需1段時間。
Gupto表示，即使存在宏觀逆風，但航空旅遊需求已現上升趨勢，但整個行業面對的勞動力短缺問題仍然存在。
他將加航的目標價，由26元調低至25元，但仍然維持加航的「跑贏大市」投資評級。
除了將Mullen Group（NTL）的投資評級，由「跑贏大市」調低至「大市同步」之外，Gupto繼續維持其追蹤的股份名單上所有股份的投資評級不變。
他強調，通脹升溫、加息與收購活動減慢等威脅，導致他調低Mullen Goup的投資評級。
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【星島綜合報道】有股票研究公司以擔心須多預留現金作應付潛在不良貸款，將加國六大銀行的目標價全部調低，其中4間銀行更獲「沽售」或「減持」的投資評級，只有2間銀行獲「吸納」評級。
加國獨立股票研究公司Veritas Investment Research金融服務分析員Nigel D’Souza表示，借貸成本上升以及潛在經濟衰退，可能會導致信貸虧損撥備增加，從而令銀行股價有下跌風險。
D’Souza表示，除非加拿大中央銀行採取鴿派的政策，否則，預期加國銀行的2024年度信貸虧損撥備，會大大高於疫前爆發前的水平；他表示，從過去歷史看，信貸虧損高峰，較增加還債成本滯後大約2年。
他表示，預期還債成本於2023年會上升至歷來高位，且預計信貸虧損撥備會加速，並可能在2024年達高峰。
以下是Veritas的加國六大銀行評級與目標價：
| 評級 | 新目標價 | 舊目標價 | |
| 加拿大皇家銀行（RY） | 減持 | 124元 | 129元 |
| 道明銀行（TD） | 吸納 | 88元 | 96元 |
| 豐業銀行（BNS） | 吸納 | 72元 | 80元 |
| 滿地可銀行（BMO） | 沽售 | 113元 | 134元 |
| 加拿大帝國商業銀行（CM） | 沽售 | 55元 | 72元 |
| 國家銀行（NA） | 減持 | 88元 | 89元 |
D’Souza表示，已有迹象顯示，加國的銀行正囤積更多現金，以應付潛在的不良貸款──第3季度加國六大銀行的信貸虧損撥備已增加15.4億元，是對上1個季度增加1.66億元的接近10倍。
他表示，信貸虧損撥備增加，再加上成本上升，將抵銷銀行從高利率中獲得的好處。
D’Souza預測，加國六大銀行經調整後的中期盈利，會錄得高單位百分率的跌幅，因信貸虧損撥備增加，以及通脹引致成本上升，抵銷淨利息收入與信貸額的升幅。
雖然D’Souza將加國六大銀行的目標價調低，但仍給予道明銀行（TD）及豐業銀行（BNS）「吸納」的投資評級，其中，道銀更獲得最高推薦，而豐銀在利率上升的環境下，槓桿率相對較高。
但加國大型銀行今年的股價表現均欠佳，其中，豐銀更落後於其他五大銀行，年初至今股價已錄得大約26％跌幅。
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【星島綜合報道】即使大市長遠前景看起來黯淡，但個別股份卻可以大放異彩；財經雜誌《巴倫》找來5名投資專家，為未來10年推選可投資的股份。
Laffer Tengler Investments行政總裁兼投資總監Nancy Tengler推選亞馬遜（AMZN）
Tengler表示，即使這似乎是1個顯而易見的名字，但認為具有吸引力；她表示，亞馬遜股價最近表現欠佳，但有不少槓桿可以吸引，首先是定價權；亞馬遜已將Prime服務的價格提高17％，且沒有受到反對，這大約20億美元，可直接提高邊際利潤。
Tengler表示，投資者憂慮亞馬遜的增長會出現放緩，但雲端需求持續上升，且面對強勁順風，這對於不少人手短缺的公司而言，是1個解決方案。
另外，亞馬遜網站上的電子商務廣告邊際利潤十分高；行政總裁Andy Jassy在降低成本方面亦十分出色；Tengler表示：「他基本上已經把所有都拿下來了」。
Rose Advisors董事總經理Patrick Fruzzetti推選加拿大太平洋鐵路（CP）
Fruzzetti表示：「我喜歡加太鐵路，因為該公司是稀有資產──北美只有這麼多鐵路；加太鐵路是1級鐵路，多年來的整合，已減少了1級鐵路的數量；而加太鐵路最近與位於美國及墨西哥的南堪薩斯城合併，這是唯一1條從墨西哥經美國一直延伸至加拿大的鐵路線」。
Fruzzetti表示：「現正處於去全球化的時代，當考慮這種轉變的受惠者時，會看到像墨西哥這樣的地方；在這個地區，可以在多個領域以相對便宜的價格為北美生產；穀物、能源產品、農業、耐用品及汽車──都可以透過鐵路運輸；所以，這是1個在岸的遊戲，而且，在高通脹的環境下，加太鐵路擁有頗佳的定價權，因為只有這麼多鐵路，而且，成本是固定的，不論面對甚麼通脹，其定價都較高，有利邊際利潤」。
加太鐵路去年的營運比率達50％，若果能繼續降低營運比率，將對其估值十分有利；Fruzzetti表示，喜歡吸納認為交易價格低於其未來價值的股份；認為加太鐵路肯定是其中之一。
Treasury Partners創辦人兼投資總監Richard Saperstein推選微軟（MSFT）
Saperstein表示，微軟具有長期增長特徵，不論是視窗（Windows）中的軟件、Azure雲端、Xbox及Minecraft上的遊戲。
他表示，與其他大型科技公司不同，微軟的經濟、監管與地緣政治風險十分低；且擁有超強財務實力；持有的現金超過負債；過去12個月，更向股東回饋大約500億美元資本。
Saperstein表示，微軟的市盈率約23倍，並不便宜，但該公司擁有巨大增長動力，自由流動現金於2020年增長18%，2021年進一步增長24％，截至6月底止的財政年度則增長16％；這是1間長期增長，擁有大量自由流動現金，且預期增長會持續的公司。
Stack Financial Management投資總監Zach Jonson推選雪佛龍（CVX）
Jonson表示，展望未來10年，投資者需要1隻擁有優秀管理團隊，能夠始終如一地表現出紀律性與駕馭不同類型環境能力的股份；回顧2014年與2015年油價大幅下滑時，雪佛龍是最早表示「不再專注從地下開採，轉而專注於十分對股東友好」；從2015年至2021年，該集團開始專注派息、降低成本及駕馭長期較低的油價環境。
Jonson表示，雪佛龍最近完成了對1間生產全系列可再生燃料的集團，預計到2028年，可在低碳投資上投放大約100億美元。
他表示，選擇未來10年可持有的股份，必須不受歡迎與被低估；從過去歷史上看，最佳回報來自很大程度上被一般投資者遺忘的股份；在整個能源股系中，佔標普500指數的比重約4.7％；2008年，這個比例升至16％；能源業將經歷重大變革，雪佛龍等公司將進行自我改造，但認為這是1個增長機會。
Gilman Hill Asset Management行政總裁兼投資經理Jenny Van Leeuwen Harrington推選Lamar Advertising（LAMR）
Harrington表示，Lamar是美國最大廣告牌擁有企業，只有3％投資組合是數碼業務，而廣告牌佔整體收入的27％。
Harrington表示，當互聯網開始「爆炸」時，每個人都覺得所有舊的廣告形式都會被消滅；但廣告牌廣告實際上已經佔據並成為廣告商總投資組合中十分穩定的1部分；這可能是唯一1種可以吸引不同受眾的廣告形式。
她表示，堅持推選Lamar的原因之一，是現在可以看到2個可怕的壓力測試時期；分別在金融危機期間，該公司的收入下降13%，扣除利息、稅項、折舊與攤銷前盈利（EBITDA）下跌19％，復蘇時間為4年；2020 年收入下跌10.5%，EBITDA下跌14％，復蘇時間為1年。
Harrington表示，這是1間從來沒有破產過的公司；過去10年，收入複合增長約4.7％，EBITDA複合增長約5.2％；且未來10年內，單位數字增長是合理推斷，Lamar目前的股息率為5.2％。
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【星島綜合報道】根據加拿大皇家銀行全球資產管理（RBC Global Asset Management）的數據顯示，若果利率進一步上升，已受重創的加拿大地產股，股價可能會進一步向下；但由於地產業的收益強勁，這反映地產股股價將出現更大折讓。
多倫多S&P/TSX地產股指數，年初至今已下跌30％，成為加拿大表現最差的股系，且已創下2008年以來的最大按年跌幅。
皇銀高級投資經理Irene Fernando表示：「當你看到表現欠佳時，其中90％是來自收縮，而非盈利倒退」。
隨着加拿大中央銀行持續加息，加國地產股已經跌至2020年11月以來最低位。
Fernando表示：「一旦明確知道央行再加息的幅度，地產股便會開始見穩，但在停止加息前，不知道地產股仍會走多遠」。
S&P/TSX地產股指數共有22隻成份股，其中21隻由年初至今已錄得下跌；唯一例外的是物業投資信託Primaris REIT，但年初至今的升幅亦少於1％。
但Fernando表示，住宅與工業的物業投資信託，仍有一定需求，即使股價繼續有向下空間，但現水位已經十分便宜。
Fernando表示，很難說明仍有多少不利因素，但與今年的資產淨值相比，這幾乎有20％折讓。
他表示：「我們並不經常看到這些機會，這對資產淨值而言，是1個相當有意義的折讓」。
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【星島綜合報道】今天是9月份最後1個交易日；從歷史數據顯示，今年9月，道指是過去20年以來表現最差的9月，而標普500指數及納指則錄得14年以來最差的9月份；9月份表現這樣差，10月份美股的表現會怎樣？
根據道瓊斯市場的數據顯示，標普500指數於9月份下跌7.95％，納指下跌9.1％，這2個主要指數，是2008年以來（14年）錄得最差的9月份；至於道指，9月份下跌7.25％，是2002年以來（20年）最差的9月份表現。
道瓊斯市場的數據發現，當9月份下跌7％或更大跌幅時，踏入10月份後，標普500指數平均會錄得0.53％升幅，中位數為1.81％升幅。
道指方面，若果9月份錄得7％或更大跌幅，10月份會平均錄得1.51％跌幅，中位數為下跌1.46％。
納指方面，若果9月份錄得9％或更大跌幅，10月份會平均錄得2.19％升幅，中位數為4.26％升幅。
自1950年以來，9月份已經成為道指、標普500指數及羅素1000指數，在1年中表現最差的月份；而納指是1971年以來，羅素2000小型股指數則是1979年以來，全年最差表現月份。
另外，道指的9月份表現，是2022年初至今錄得最大按月跌幅的月份；但標普500指數今年表現最差的月份是4月，跌幅為8.8％；而納指於4月份亦錄得逾13％跌幅。
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【星島綜合報道】巴克萊衍生產品策略員表示，期權交易活動尚未反映美國股市已經觸底；這反駁了部分投資者的猜測──認沽期權交易量顯示市場可能接近逆轉。
標普500指數周二（27日）創下熊市新低位的3,623.29，年初至今則下跌24％；交易員與投資者正尋找市場何時觸底的線索。
認沽期權（一般用於防止損失）交易量激增，僅在上周五已創下3,393萬張交易，這種「極端」的認沽期權交易活動，被視為投資者悲觀情緒到達頂峰。
但巴克萊表示，情況並非如此。
巴克萊股票衍生產品策略員Stefano Pascale表示，與普遍看法相反，股票投資者並沒有倉促地進行「保護性」吸納；他表示，與6月份之前的市場低位不同，投資者更加耐心地避免急於將現有對沖貨幣化，這表明預計最壞情況仍然未到來。
雖然交易活動反映市場仍然存在恐慌，但沒有上升至與過去市場底部相同的水平。
認沽期權賦予買方在日後以固定價格出售股票的權利，投資者一般購入認沽期權作為對潛在損失進行保險的1種方式。
但認沽期權交易量激增，並不總意味極度恐慌，因為部分交易量，可能是投資者認為市場損失有限而沽售這些合約。
Pascale表示：「當拋售活動得到適當考慮時，我們沒有看到創紀錄的『保護性』股權吸納證據」。
根據巴克萊1項分析，在交易所交易基金的期權中，認沽期權的拋售達到4年以來最高，這反映投資者對高峰的擔憂仍然十分遙遠。
另外，美股的恐慌指數，周二雖處於33的3個月高位，但仍遠低於過去熊市低位時的高峰值。
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【星島綜合報道】道指周五（23日）錄得22個月以來低位，標普500指數亦見3個月新低；美股3大指數於9月份全面向下，尚有1周便踏入10月份，有分析認為，10月份大市表現可能會更差。
9月1日至今，道指已下跌1,920.02，跌幅為6.09％；標普500指數跌261.77，或6.62％；納指跌948.27，或8.02％。
財經雜誌《巴倫》表示，市場混亂影響了股票、債券、商品、貨幣及期貨的表現，且很難看到短時間內會結束。
《巴倫》形容這是1個顛簸、波動、欠佳、十分差的市場；股票、債券、商品、貨幣與期貨，每天都在劇烈波動，且可能會出現更多衝擊。
聯邦儲備局的激進加息政策，及預期持續的加息步伐，令美國2年期國債孳息升至4.21厘的15年新高；而市場對全球經濟的憂慮，令紐約期油觸及每桶78.04美元的8個月以來新低。
另外，聯儲局的積極加息，令美匯指數於過去1周上升3％；兌日圓升2％，英磅兌美元亦下跌3.5％，觸及1.09美元的37年以來低位。
《巴倫》表示，很難看到混亂可於短期內結束，未來1周幾乎沒有能推動大市的消息會出現。
企業將會公布第3季度業績，管理層對業務前景的預測將十分重要。
美國中期選舉與10月份通脹數據，令期貨市場預期聯邦基金利率或可於2023年初見頂。
根據Bespoke Investment Group的數據顯示，歷來的10月份，標普500指數出現超過1％單日升幅或跌幅的交易日是全年中最多，其次是11月。
《巴倫》表示，12月表現可能會較佳，因12月是季節性強勁月份，若果通脹在接近年底時降溫，聯儲局可能不再使用激進的加息政策；另外，出現經濟衰退前1年，股市表現往往十分差，這意味即使經濟痛苦加劇，但市場可能開始復甦。
但《巴倫》表示：「不要看得太遠，我們必須先完成要發生的事情」。
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【星島綜合報道】市場一度充滿希望，因預期美國通脹已經到達頂峰，聯邦儲備局會很快停止加息；但最新通脹數據，以及聯邦快遞（FDX）撤回之前的盈利預測，令市場對全球經濟再次產生憂慮，美股3大指數逆轉向下；至於目前是否屬於入市時機？有分析員表示：「仍要等等，沒有那麽快」。
美國8月份消費物價指數顯示，通脹尚未有改善，令美股錄得2020年以來的最差1個交易日；聯邦快遞更宣布遠遜市場預期的首季度初步業績，兼撤回之前的盈利預測，令大市進一步受壓。
加拿大帝國商業銀行美國私人財富投資總監Dave Donabedian表示，投資者要面對的現實，是聯儲局會有更多工作要做，而且經濟衰退風險十分高。
他表示：「我們不是要談論會有多少資金投放入股市，而是要宣揚耐心」。
Sundial Capital Research的Jason Goepfert表示，標準普爾500指數中，只有不足1％的股份，於周二錄得上升，這是1940年以來第28次發生同樣事情。
這是否是1個入市時機？
Leuthold Group投資總監Doug Ramsey表示：「沒有那麽快」。
他表示：「有時，市場會變得『超賣』，這可能是進一步下跌的前奏，就像1998年Long-Term Capital Management暴跌前；1987年『黑色星期一』前；及1973至74年熊市最嚴重的拋售前等情況一樣；大部分市場在大幅急挫前，都出現超賣的情況」。
聯儲局看起來要繼續控制通脹，這反映利率會繼續大幅上升；市場曾估計聯邦基金利率最高會升至3.5厘，但現在已調高至4厘以上，或甚至5厘；聯儲局一旦這樣做，利率之後會留在高位，不會立即減息。
Ned Davis Research首席美國策略員Ed Clissold表示，熊市不結束，牛市不會開始，直至聯儲局開始放鬆貨幣政策，有時要到第2次減息之後。
他表示，當熊市在聯儲局完成加息前已經結束，一般會出現第2個熊市，從過去的表現，這個緊縮周期會給股市帶來更多痛苦。
Nordea Asset Management策略員Sebastien Galy表示，投資者應該嘗試識別那些「具有吸引力且向下風險較低，在多種情況與風格中具有彈性的解決方案的公司，這是優質股份的1種說法」；「我們可以爭取的是，管理這些複雜的風險，並開始在未來數季，以正確估值進行定位」；或干脆等待。
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【星島綜合報道】利率趨升，波動加劇，投資者須明智選股；華爾街策略員對美股未來數月的走勢存在分歧；但策略員教路，投資者可以怎樣選擇合適的股份來投資。
財經雜誌《巴倫》最近訪問了8名華爾街策略員，了解他們對今年餘下時間的投資看法；8人對標普500指數的年底目標位平均為4,185點，較近期的水平有大約6％上升空間，但每個人的預測相距幅度頗大，介乎3,600點至4,800點之間，這是1個異常大的差距。
2022年尚有4個月便結束，策略員的預測，廣泛不同的觀點，是取決於經濟與企業的表現，以及聯邦儲備局對抗通脹的決心。
Yardeni Research策略員Ed Yardeni強調，只是溫和衰退，而非全面經濟收縮，「若果我們要陷入衰退，可能是非常淺的，可能是1場在不同時期衝擊不同行業的滾動式衰退，就像1980年代中期看到的情況一樣」。
富蘭克林鄧普頓固定收益投資總監Sonal Desai表示：「當我審閱潛在動態時，不論是企業、家庭或消費者，實體經濟在通脹之外，看起來並沒有那樣差」。
Dasai沒有看到經濟活動有放緩的迹象，至今仍然沒有；他表示，來年可能會帶來更多零增長、停滯不前的經濟，而不是明顯萎縮的經濟；就業市場與消費者的強勁資產負債表與此有很大關係，即使通脹正在侵蝕收入。
摩根大通首席美國股票策略員Dubravko Lakos-Bujas，將標普500指數的2022年底目標定為4,800點，即較現水位有22.31％的上升空間；他預期不會出現全球衰退，並認為會隨着大宗商品價格下跌，及其他壓力消退下，通脹會有所紓緩；他亦預期，未來數月，每天都會有數十億美元資金流入股市。
富國銀行股票策略部主管Christopher Harvey表示，2023年可能更具挑戰，預期經濟與企業盈利在2022年下半年會保持穩定，而聯儲局會變得更加鷹派，國債孳息上升會令股市面對更大壓力。
Harvey維持2022年底標普500指數的目標位為4,715點；他看好媒體與科技股，但並非電訊股，看淡軟件及零售股；他亦建議，投資者可以考慮更具防禦性的股份，例如食品、飲料及煙草股，藉此建立所謂的槓鈴投資（barbell portfolio）組合。
策略員表示，能源無疑是2022年標普500指數中表現最佳的股份，而醫療保健股則是策略員另1個受歡迎的投資建議，因該行業已越來越以技術為重點，從而出現長期增長特徵，且沒有過於昂貴的估值倍數進行交易。
摩根士丹利投資總監兼首席美股策略員Mike Wilson表示，醫療保健在經濟不景氣時提供了一些保護，在生物科技以外，醫療保健是被低估的股份。
Wilson將標普500指數的2023年6月目標位定為3,900點，與現水位接近；他擔心第2季度創下歷史新高的盈利，以及聯儲局仍在加息，股市難以上升；他強調，加息對估值造成的損害，並非真正的問題，現在的問題，是盈利將會大幅倒退。
Wilson專注市場中一些最不浮華，但最穩定的行業，包括公用事業、地產及醫療保健；他建議減持非必需消費品股及周期性技術領域股份，包括半導體與硬件股。
美銀證券美國股票與量化策略部主管Savita Subramanian認為，企業盈利有頗大下跌空間，市場的預測過於樂觀；她表示，市場的預測，是明年會增長8％，但她認為可能是負8％，這與將出現衰退的觀點是一致的。
Subramanian預測標普500指數的2022年底的目標位為3,600點，建議投資者根據企業價值與自由流動現金的比率，尋找便宜的股份。
《巴倫》根據企業價值篩選出的便宜股份，包括埃克森美孚（XOM）、雪佛龍（CVX）、Marathon（MPC）、EOG Resources（EOG）、輝瑞（PFE）、Moderna（MRNA）、陶氏（DOW）及LyondellBasell Industries（LYB）。
Nuveen全球固定收益投資總監Anders Persson表示，債券市場較高質素領域的大部分損失已經完成，例如國債及投資級企業債券，而高收益債券與其他風險較高的類別，可能有更多缺點。
Persson表示，固定收益的投資者，建議可選擇Nuveen Preferred Securities and Income fund（NPSRX），該基金包括投資主要來自銀行與其他金融機構的優先股，這些銀行與其他金融機構在2008-09年度金融危機以來，監管加強的情況下，具有良好基礎信用質素。
Persson亦喜歡Nuveen浮動利率收入基金（NFRIX），該基金的信用質素較低，但收益率達5.2％。
Desai則推薦富蘭克林收入基金（FKIQX），該基金大約1半投資於傳統債券，其餘投資於收息股、優先股及可換股債券，該基金的收益率為5.2％。
策略員預期聯儲局在年底前的3次議息會議上，會總共再加息1厘至1.25厘，令聯邦基金利率調高至3.5厘至3.75厘；到2023年，聯邦基金利率會略為上升，然後便會停止加息。
8名策略員中，沒有人認為聯儲局會在2023年減息。
貝萊德的Chaudhuri預計，標普500指數會在2022年底見3,800點；Chaudhuri認為，投資者可選擇iShares MSCI USA Min Vol Factor ETF（USMV）來避免受更大波動所影響，該基金的主要投資，包括禮來（LLY）、微軟（MSFT）、Accenture（ACN）及T-Mobile US（TMUS）。
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【星島綜合報道】受到美國繼續加息及維持高利率的憂慮影響，美股3大指數上周五（26日）急挫約3％後，周一（29日）開市後繼續走低。
聯邦儲備局主席鮑威爾上周五表示，美國經濟需要「一段時間」緊縮貨幣政策才能控制通脹，且明言家庭及企業會繼續痛苦一段時間。
道指周一低開95.4，之後一度跌至32,006.66的低位，試穿32,000點關口；標普500指數低開22.33，一度跌至4,021.6的低位；納指低開120.66，一度跌至12,009.91的低位，試穿12,000點關口不果。
貨幣市場認為美國9月份會連續第3次加息四分三厘的機會率達64.5％，且預期聯邦基金利率於2022年底會升至約3.7厘。
Waddell & Associates首席投資策略員David Waddell表示，從6月份因鮑威爾的「沽出」，到8月份因鮑威爾的「看跌」，大市不得不從反彈中回落。
美國2年期國債孳息一度升至15年以來高位，而2年期與10年期債息亦出現倒掛的情況，這令不少人視為經濟衰退的可靠訊號。
芝加哥期權交易所的恐慌指標，亦已觸及7周以來高位的27.39。
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【星島綜合報道】道指上周五（26日）下跌1,008點後，投資者應該做甚麽？有分析員表示，投資者應該考慮將資金轉移至投資政府債券或公司債券等具防禦性的投資工具。
聯邦儲備局主席鮑威爾上周五表示，應該繼續加息及維持利率在高水位，直至達到壓抑通脹的目的為止；且表示未來1段時間，會對家庭及公司造成「一些痛苦」。
紐約梅隆銀行市場技術主管Daniel Tenengauzer表示，鮑威爾的鷹派言論，有助美國債券市場。
鮑威爾的言論發表後，美國2年期國債孳息上升至3.391厘，見6月14日以來高位；即標普500指數正式進入熊市時的最後階段。
Perception Funding北美全球固定收益部主管Brendan Murphy表示：「雖然美國勞動力市場表現強勁，但很明顯，聯儲局仍要盡最大努力提高利率」。
Murphy表示：「在其他條件相同的情況下，強勁的就業市場，意味聯儲局需要更加努力，主要原因是工資上升；若果勞動力市場開始走軟，令激進的加息步代可能出現困難」。
Capital Economics高級美國經濟分析員Michael Pearce表示，有一些「初步指標」反映美國勞動力市場正開始走軟，例如過去3至4個月的新申領失業救濟人數已有所上升。
他表示，政策制定者「需要看到勞動力市場走軟，以協助工資回落，令通脹向下，而又不會導致嚴重經濟衰退」。
Wilmington Belief Funding Advisors駐費城的首席經濟分析員Luke Tilley表示，聯儲局真正面對的問題，是勞動力市場是否顯示出，從目前的緊張環境中，出現放鬆的迹象；聯儲局真正需要看到勞動力需求走軟、職位空缺減少、勞動力參與度提高及工資壓力減少等多項因素。
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【星島綜合報道】根據彭博的報道指出，美國與中國達成初步協議，容許美國官員審查中國企業的審計文件，避免大約200間中資企業從紐約退市。
彭博表示，根據美國及中國監管機構發出的聲明，作為協議的1部分，中國將容許上市公司會計監督委員會（Public Company Accounting Oversight Board，簡稱PCAOB），審閱中國企業的審計工作文件與人員，且補充，美國檢查員計劃在9月中前執行。
這項協議標誌着解決2個超級大國之間長達數十年的僵局將取得突破；這2個超級大國，威脅要將阿里巴巴及百度等中國科技巨企，從美國交易所退市。
協議亦突顯北京罕見的妥協，北京一再發誓要增強市場信心，同時平衡國家安全問題與企業需求。
不過，協議只是第1步；PCAOB將需要派出大量檢查員，對選定的公司進行審計，可能需要數個月時間才能作出合規決定。
在中國人壽、中國石油與中國石化等國有企業於8月12日，表示計劃從美國交易所退市後，北京與華盛頓之間的談判加快步伐，與此同時，阿里巴巴等公司亦尋求在香港上市。
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【星島綜合報道】大市迅速由超賣轉為超買後，部分分析員開始感到擔心，華爾街的夏季反覆反彈，可能會開始消退。
Cetera金融集團投資總裁Gene Goldman表示，即使經濟狀況比不少美國人意識到的要好，但股市可能會出現調整。
Goldman表示，有不少好消息，但市場需要稍作停頓，「現在的行動有點太快」。
Goldman提出5個因素，為何上周五（19日）股市下跌，且可能延續至本周，或甚至更長時間──即使長遠股市前景仍然被看好。
Goldman表示，投資者變得緊張的1個迹象，是周期性股份的表現，較防禦性股份的表現為差，現在開始看到這點。
過去1周，在標普500指數11種類型股份中，表現最佳的是消費必需品股及公用事業股；而表現最差的是屬於周期性股份的材料股與通訊服務股。
較高的債息，可能給予股市帶來問題，因相比之下，債券會更具吸引力；8月初，債息開始走高，上周較後時間股市陷入困境前，債息開始上升。
美國10年期債息自8月1日至今已上升35個基點，上周更錄得14個基點升幅，至2.897厘。
Goldman及華爾街現正觀察股市是否會跟隨債息上升而走低。
Goldman表示，大市暫停向上的其中1個迹象，是加密貨幣走軟，這是市場避險趨勢的明顯迹象。
標準普爾500指數的市盈率，已由6月中的低位15.5倍，反彈至18.6倍；但未來12個月的企業預測每股盈利則由238美元降至230美元。
Goldman表示，企業盈利預測下降，但股價正在上升。
另外，花旗集團美國股票策略員Scott Chronert最近在1份致客戶的報告中指出，預期2023年企業盈利下降的風險，可能對股市帶來「估值逆風」；他表示：「從策略上，在繼續走高時沽出股票是合理的做法」。
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【星島綜合報道】時裝連鎖零售商American Eagle Outfitters（AEO）股價，由去年高位已回落67％，但由上月錄得的52周低位，則已回升逾18％；有分析員表示，投資者普遍已接受該集團近期的壞消息，且預計年底假日前，應可處於較佳位置，故此，預期該集團由現股價水平起計算，應有逾1倍上升空間。
American Eagle於5月26日公布的首季度業績中，承認消費需求下跌，運輸成本上升及庫存過剩，令股價翌日下跌6.6％，且引致多名分析員相繼調低其目標股價；但之後，American Eagle股價一直作出反彈，上周五收報12.85美元，較7月26日錄得的52周低位，已回升18.76％。
American Eagle現估值約20億美元，現股價可能已反映處於受最嚴重影響的水平。
Jefferies分析員Corey Tarlowe看好American Eagle的前景，表示股價潛在上升空間，故給予「吸納」的投資評級，目標價為27美元。
以American Eagle上周五收市價計算，27美元目標價，反映該股由現水平起計算，有超過1.1倍的上升空間。
Tarlowe表示，吸納American Eagle股份的投資者，普遍已接受其最近公布的壞消息；他表示，運輸「逆風」將見紓緩，年底假期前，應可處於更佳位置。
財經雜誌《巴倫》表示，American Eagle日後獲得的收益將會上升，尤其快速發展的Aerie部門；Aerie部門以底褲及內衣聞名，直至剛過去的第1季度，該部門的收益，已連續29個季度錄得雙位數字增長。
American Eagle在首季度業績公布中，預期Aerie於2023年度，收入可由2019年度的8億美元，上升至超過20億美元；Aerie佔American Eagle總銷售收入約30％。
根據市場研究機構Euromonitor International的數據，American Eagle的親密線（intimates line）業務，排在Victoria’s Secret（VSCO）及Hanesbrands（HBI）之後的第3大貼身服裝零售商。
美國銀行證券分析員Christopher Nardone表示，Aerie是American Eagle的「皇冠上的明珠」；他表示，為獲得更大市場佔有率，Aerie必須繼續創新，及擴大產品範圍。
《巴倫》表示，American Eagle在改善物流方面亦下了頗大「賭注」，不僅透過集團本身銷售，去年亦購入AirTerra及Quiet Logistics，並將2公司合併成為Quiet Platforms，用作運送透過網上與實體店被購買的貨品；Quiet Platforms至今擁有60多間企業客戶，當中包括Kohl’s（KSS）及Peloton（PTON）。
該集團的目標，是要讓Quiet Platforms成為American Eagle的收入與成本效益驅動因素。
另外，American Eagle亦不斷擴大網上業務，於2021年度，已為集團創造了36％收入，但American Eagle的股價似乎未有反映，以未來12個月的預測每股盈利1.33美元計算，現僅以9.7倍價格交易，大幅低於過去5年的31倍平均水平，且已接近過去15年的最低位。
Jacob Small Cap Growth基金首席投資管理人Ryan Jacob表示，American Eagle股價應有大約50％上升空間，市盈率應處於18倍的水平。
他表示，其管理的基金，於4月份已增持American Eagle的股份，並於7月份股價下跌時再度增持。
研究機構Sure Dividend創辦人Ben Reynolds表示，考慮到本財政年度的預測收入，預期American Eagle會持續派息，現在是「鎖定」的好時機。
過去曾看淡American Eagle的Cowen分析員Jonna Kim，亦表示Aerie具有不少正面的發展潛力。
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【星島綜合報道】美股上周錄得新1個里程碑──納斯達克指數由6月中的低位，已回升超過20％，這意味2008年以來最長的熊市似乎已經結束，但大市是否會繼續向上？分析員仍難以明確預測，僅建議投資者應謹慎選擇股份作投資，因為市場仍然存在不少負面因素。
以上周五（12日）收市及6月中所造的52周低位作比較，納指已回升23.49％，標普500指數亦回升17.69％，道指則回升13.85％。
部分投資者開始相信今年最差的境況已經過去，因為美國7月份消費物價指數（CPI）與批發物價指數（PPI）均錄得降溫，反映通脹可能處於或接近最高峰。
勞動力市場仍然表現強勁，7月份新增逾50萬份職位，失業率亦下降至近半個世紀以來低位。
但另方面，聯邦儲備局未有完成其加息步伐，令市場前景仍然變得十分脆弱。
雖然美股3大指數均由6月低位回升，但相對2021年底，3大指數仍然錄得下跌，標普500指數下跌10.2％，道指跌7.09％，納指跌16.6％。
通脹繼續保持高位附近，引致部分投資者擔心大市可能要面對另1輪沉重的拋售潮，尤其聯儲局不得不作出更長時間的加息周期。
Laffer Tengler Investments投資總監Nancy Tengler表示：「我沒法爭辯（大市上升）這種速度會持續下去，不論我們現在是陷入衰退，還是在第3季或第4季陷入衰退，你都知道經濟增長將會放緩」。
Tengler表示，這意味投資者應更謹慎地選擇將資金投資在哪些類型的股份上。
自聯儲局於7月議息後，部分投資者押注聯儲局將於2023年，會將加息的政策轉為減息，藉此再次提振經濟，這不僅引發股價反彈，亦引發債券價格反彈；上周五，隨着債券價格上升，美國10年期國債孳息已由6月中的最高位3.482厘，下跌至2.848厘。
懷疑論者警告，現在假設聯儲局會在2023年改變利率策略，可能為時過早；美國7月通脹數字，對市場是個好消息，但相信聯儲局會在9月再加息半厘。
DataTrek Research共同創辦人Nicholas Colas表示，僅1、2個較低的通脹數字，不足以令聯儲局相信通脹正在降溫。
Colas表示，鑑於聯儲局一般喜歡在改變政策方針前，要看到多個連續的經濟數據，故此，市場可能「跑得太快」。
Lear Investment Management投資總監Rick Lear表示：「當某樣東西下跌80％，然後上升20％時，它仍然不會給你帶來太多收益，這只是從低位反彈」。
Lear表示，投資者應該專注挑選能夠經得起嚴峻經濟環境的股份，兼避開市場回升期間，升幅最大的股票，因為擔心哪些股份，似乎主要靠動能，而非收益而推動向上。
Lear表示：「這可能是牛市的真正重置，但我們不知道，這對我們而言，真的不重要」。
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【星島綜合報道】有資深分析員預測，美國在2022年底前，會再加息1.75厘，將聯邦基金利率推高至4厘至4.25厘的水平，且預計大市持續出現熊市。
Gartman退休出版商，現任Akron大學捐贈與投資委員會主席Dennis Gartman表示，預期聯邦儲備局於9月議息後會宣布加息四分三厘，11月再加息四分三厘，到12月有可能再加厘半厘，令2022年底前，總共加息1.75厘。
聯邦基金利率目前處於2.25厘至2.5厘的水平，若果Gartman的預測準確，聯邦基金利率在年底時會推高至4厘至4.25厘的水平。
Gartman表示：「上周五公布新增52.8萬份非農業就業職位的數據，令我感到有點驚訝，這或許是熊市中的又1次反彈，我認是這樣的；我不得不承認，鑑於債息曲線出現倒置，並將繼續進一步倒置；現在『不太願意』接受之前的預測，即今年底股市會再下跌20％的事實」。
Gartman表示：「確實認為有個別股份是值得吸納，我非常喜歡派息股」。
道指周一（8日）旱段升越33,000點，最高曾見33,109.96；標普500指數亦企穩4,100點以上，納指升幅最顯著，接近1％，在12,800點水位徘徊。
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【星島綜合報道】美股由6月份的全年低位持續走高，但有分析員表示，這比新牛市開始，更似典型的熊市反彈，而且，並沒有任何在底部出現投降式拋售（Capitulation）的情況。
休伯特（Hulbert）投資通訊追蹤編纂的休伯特納斯達克投資通訊情緒指數（HNNSI），是休伯特投資通訊計算2個股市情緒指數之一，平均值已經向上，且反映看好的樂觀情結處於極端水平，但令人驚訝的是，在短短6周內，情緒發生如此大變化，兼且如此快，更處於極端看好情緒水平。
休伯特投資通訊的Mark Hulbert表示，這不是一般在新牛市開始時看到的情況，一般的模式，是從熊市底部反彈的初期，是懷疑而不是熱情的信念，這是第1個原因。
第2個原因，是逆勢投資者對大市近期反彈持懷疑態度，因為6月份所造的全年低位，沒有出現投降式拋售的情況。
Hulbert表示，若果目前的熊市要遵循典型的模式，出現投降式拋售前，熊市是不會結束，這可能需要一段時間，因為投降指標（capitulation metric）目前是0％。
TheDowTheory.com編輯Manuel Blay表示，道指要跌至27,990點，標普500指數要跌至3,484點，才會出現投降式拋售，但這2個主要指數至今仍然未達到這水位。
TheDowTheory.com創辦人Jack Schannep表示，6月份所造的低位，並沒有出現投降式拋售，這反映大市近期走高，只是熊市反彈；他表示，之前錄得的10個熊市，均有出現投降的訊號。
CFRA Research首席投資策略員Sam Stovall亦表示，由於6月份的低位，並不符合他所指的投降定義，故從6月中起，一直視大市的走高為熊市反彈。
但Stovall強調，熊市亦有可能在沒有投降的情況下結束，包括標普500指數由熊市跌幅回升50％，即標普500指數回升至4,232點，這目標水平，相對上周五收市僅相距大約2％。
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【星島綜合報道】中國正式展開繞台軍演，但消息對北美股市沒有造成明顯影響。
道指周四（4日）低開6.81，之後偏軟，早上大約9時40分，在32,760點水位徘徊；標普500指數低開0.12，之後在4,140點水位徘徊；納指則高開6.88，之後在12,670點水位徘徊；多倫多綜合指數高開27.18，之後在19,560點水位徘徊。
台灣總統府表示，總統蔡英文全程、全盤、即時掌握周邊情勢，國安團隊及國軍各單位亦完整掌握相關訊息，並已啟動相關防禦系統，且強化戰備。
中國解放軍於當地時間8月4日中午開始，持續3天在台灣周邊舉行實彈軍演；台灣軍方指中國的軍演如同「鎖島」，無視台灣的「領海」。
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【星島綜合報道】在新1輪牛市開始前，投資者須注意悲痛的最後2個階段──沮喪（depression）與承認（acceptance）；即熊市喘息前，股票者仍有更多的悲傷要面對。
根據Marketwatch的1篇署名文章指出，熊市悲痛期共有5個階段，目前是處於第3階段，餘下的第4及第5階段需要面對，但這是最痛苦的。
作者Mark Hulbert表示，熊市悲痛的5個階段，與已故瑞士裔美國精神病學家Elisabeth Kübler-Ross所指的5個悲痛階段十分相似。
這5個階段的過程中，要判斷股票市場的位置，並不是一門精確的科學，投資者可能領先或落後；例如，在5月中，仍有可能否認熊市的存在，因為標普500指數尚未從歷史高位回落20％。
大部分投資者已經過了第1及第2階段；標普500指數滿足熊市標準已有6周時間，投資者的注意力，已轉向生存模式，這將帶到第3階段。
Hulbert表示：「投資者將他們的精力，重新轉移至弄清楚是否能夠在投資組合向下調整的情況下，維持他們的生活方式；退休人士重新調整其財務計劃，看看如何拖慢燒錢時間」。
投資者可看看Carson集團首席市場策略員Ryan Detrick最近發出的帖文；Detrick表示，自1982年至今，若果跌幅少於30％，股市在5個月或更短時間內，會完全從熊市中回復過來；由於標普500指數於6月中錄得的低位，較歷史高位低24％，故此，這項統計數據，似乎是個好消息──反映股市可能在年底前回到歷史高位。
換句話說，這個熊市畢竟不是那麼差──只要跌幅不超過30％；這是1個經典的「討價還價」觀點。
正如Kübler-Ross所指，在談判階段，我們試圖透過探索無數「假設」與「如果」陳述來重新控制局勢；然而，試圖控制熊市是可笑的，正如她所指，這個階段實際只不過是對感覺疼痛的防禦。
Hulbert表示：「為何我們不應該從過去40年最淺的熊市，快速復甦中得到太多安慰，這不僅有心理上的原因」。
底線？可以許多不同方式對歷史數據進行切片，以支持預先確定的結論；Hulbert表示，聯想起1952年及1956年的選舉中，美國總統的民主黨候選人Adlai Stevenson嘲笑對手時指：「這是我的事實依據的結論」。
Hulbert表示，這並不意味股市沒法在未來數周出現強勁反彈，但若果分析符合目標，在全新牛市開始前，投資者該留意熊市悲痛的最後2個階段──沮喪與承認。
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【星島綜合報道】美股由6月中的今年低位反彈，上周五（22日）更一度突破4,000點；財經專家對美股後市的看法如何？以下是個別股市分析員的睇法。
標普500指數上周五一度升越4,000點，見4,012.44，與6月17日錄得的今年低位3,636.87作比較，升幅為10.33％，亦是6月9日以來首次升回4,000點水位；若將6月低位與上周五收市3,961.63作比較，則上升8.93％。
Fundstrat Global Advisors的Tom Lee表示，市場寬度（market breadth）──衡量指數中有多少股份變動──出現擴大，肯定已是2022年的底部。
Lee表示：「開始看到股票市場的內部結構有所加強，包括科技（QQQ）及小型股（IWM）的關鍵領先指標的改善」。
他表示，其他因素亦包括汽油價格下跌，以及食品價格回落，通脹風險正有放緩的迹象，而且，第2季度企業盈利較市場預期佳。
Baltimore宏觀與投資組合策略部首席股票策略員Barry Bannister表示，期貨市場的投機者「難以置信地看跌」；他預期，標普500指數在夏季期間會徘徊於4,200點至4,300點之間。
早前將標普500指數描述為「長期」熊市的Bannister表示，標普500指數於6月份錄得的低位，與衰退有關的典型跌勢相差不遠。
摩根士丹利首席美股策略員兼投資總裁Mike Wilson表示，市場的「逆勢反彈」可能會持續，即使美國能夠躲過經濟衰退，但熊市遠未結束。
Wilson曾預測，若果美國踏人經濟衰退，標普500指數有可能會跌至3,000點。
Richard Bernstein Advisors副投資總裁Dan Suzuki表示，即使市場目前存在巨大悲觀情緒，但仍有部分投資者認為是吸納良機。
他表示，從技術角度看，市場很可能已經超賣，而且，股票的長期投資回報，已經較年初時有所改善；但他強調，這與大市是否已經觸底是十分不同。
Suzuki表示：「若果每名投資者都渴望在底部入市，這可能意味我們距離真正投降還有很長道路要走」。
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【星島綜合報道】過去30年，投資表現一直優於標普500指數的1名基金經理表示，有7隻受挫的價值型股份可以藉得吸納。
The Prudent Speculator（簡稱TPS）投資經理John Buckingham表示，損害已經造成；他認為是時候吸納Meta Platforms（MTEA）、Micron Technology（MU）、Alexandria Real Estate Equities（ARE）、Celanese（CE）、Capital One Financial（COF）、EnerSys（ENS）及MDC Holdings（MDC）等7隻已受挫的股份。
Buckingham表示：「若果你認為自己是1名逆向長線投資者，那麽，在這個股市熊市中，保持簡單可能是最佳的選擇」。
標普500指數由年初至今已下跌20％，是過去數十年以來最差的上半年。
Buckingham在TPS給予投資者的《謹慎投機者通訊》中，列出以上7隻可吸納的股份。
根據Hulbert Financial Digest的數據指出，由Kovitz投資集團持有的TPS，截至6月30日止的過去30年，其投資組合的平均回報率為14.5％，高於標普500指數同期的9.9％。
Buckingham表示：「你不希望每個人都欣喜若狂，你希望他們陷入困境；這個想法是，大市下跌20％，並沒有甚麽不尋常，為了長期成功，必須預期甚至接受廣泛的下跌」。
TPS的投資組合中，包括80隻被確定適合3至5年投資的股份；Buckingham及其同事，從大約3,000間美國上市公司開始揀選，逐步縮小名額，以識別相對於高交易量，及可能被低估的股份。
Buckingham表示，截至7月12日止，TPS投資組合的預計市盈率為10.4倍，相比之下，羅素1000價值指數的預計市盈率為13.5倍，標普500指數的預計市盈率則為16.倍。
以下是標普500指數過去10年的回報表現：
Buckingham表示，投資者已經歷了令人難以置信的10年，標普500指數在過去10年內，只有2018年錄得負數；他表示，股市回落經常都會發生。
他強調，這些高收益股份，年初至今的跌幅高達58％，但這些股份的抗通脹股息增長空間則十分大。
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【星島綜合報道】摩根士丹利表示，預期美股會繼續下跌，現水位與熊市底部尚有5％至10％距離。
摩根士丹利財富管理投資總監Lisa Shalett表示，由於消費信心疲弱，新製造訂單低於庫存水平，相信已受重創的美股，跌幅會進一步加劇，估計現水位與熊市底部仍有5％至10％距離，故此，投資者應將投資分散。
Shalett警告，新製造訂單一直低於庫存水平，對企業盈利並非好兆頭。
她根據供應管理協會的需求指標，跟踪標準普爾500指數未來12個月的預測每股盈利表現；她表示，過去1個月新製造訂單相對庫存水平低，這可能反映未來12個月企業盈利會遭受重大打擊。
企業已進入第2季度業績公布期，未來數周，投資者可以作出仔細研究，尋找經濟放緩與高通脹的情況下，企業實質表現。
Shalett表示，以企業第2及第3季度盈利指引作指標，可能對股市構成短期逆風。
她表示，即使與大宗商品及供應鏈有關的通脹可以紓緩，但通脹仍遠未能獲得控制。
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【星島綜合報道】瑞士信貸集團將標準普爾500指數的目標價調低12.24％，預期到2022年底，標普500指數僅升至4,300點。
瑞信以Jonathan Golub牽頭所撰寫的分析報告指出，將2022年底標普500指數的目標價，由4,900點，調低600點（12.24％），至4,300點。
以瑞信的最新目標價與周二（5日）表現作比較，標普500指數今年下半年僅有大約12％上升空間。
瑞信表示：「我們給予的目標價正調低，以反映估值資本成本上升，這並非對經濟衰退的憂慮」。
瑞信於2021年12月8日，曾將標普500指數的目標價，由5,000點調高至5,200點，原因是預測經濟強勁增長。
但投資者目前正擔心聯邦儲備局透過收緊貨幣政策來應付高通脹，從而令美國陷入經濟衰退。
但瑞信分析員表示，雖然經濟增長正由高位放緩，但並不是「衰退」。
報告指出，重申對2022年及2023年標普500指數每股盈利分別為235美元及255美元的預測，這反映會錄得12.2％及8.5％增幅。
分析報告指出，經濟衰退最準確的特徵是就業市場崩潰，同時，消費與企業沒法履行財務義務；雖然，經濟增長正顯著放緩，但上述情況並不存在。
報告指出，即使聯儲局收緊貨幣政策，經濟學家仍然預測今年美國實質國民生產總值會錄得2.5％增長，這主要考慮到2022年名義GDP增長8.4％，及以個人消費開支衡量的5.8％通脹預測。
除瑞信外，花旗已於6月底，將標普500指數的目標價調低500點，至4,200點。
加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）分析報告，已將標普500指數的2022年底目標價，由5,050點調低至4,860點，理由是聯儲局收緊貨幣政策，令國債孳息上升。
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【星島綜合報道】投資者再次憂慮經濟可能衰退，因為全球央行均採取積極加息步伐來壓抑不斷上升的通脹，引致美股及加股於周二（5日）早段均下跌近2％。
道指周低開194.14，之後跌至最低30,491.73，較上周五收市下跌1.95％；標普500指數低開32.76，之後最低見3,749.94，較上周五收市跌1.97％；納指低開163.67，早段最低見10,911.45，較上周五收市下跌1.94％；多倫多綜合指數亦跟隨美股低開151.69，最低見18,754.02，較上周五收市下跌1.44％。
隨着聯邦儲備局透過提高借貸成本來擺脫寬鬆的貨幣政策，過去數年肆虐的牛市已經停步，標普500指數於上半年更錄得1970年以來最大百分率跌幅。
交易員現預期聯儲局於7月底再次宣布加息四分三厘。
CFRA首席投資策略員Sam Stovall表示，經濟衰退的憂慮正主導市場，投資者等待獲得一些可以作為催化劑的消息出現。
數據顯示，歐元區的企業增長進一步放緩，前瞻指標顯示，由於生活成本危機，讓消費者保持警惕；歐元區本季度有可能會步入衰退。
美國10年期國債孳息上升，債息曲線出現短暫倒掛，反映投資者對美國經濟可能陷入衰退的憂慮加深。
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【星島綜合報道】晶片供應短缺，引致新車與二手車售價飆升，但汽車銷量下跌，令汽車股股價於第2季錄得平均25％跌幅，究竟，汽車股在下半年的表現如何，哪些汽車股的表現較佳？
2022年上半年，對汽車業而言是十分痛苦，大部分汽車股股價均出現下跌，且跌幅超越大市；但華爾街分析員表示，有多隻汽車股看似仍會成為大贏家。
第2季，標普500指數下跌16.5％，道瓊斯工業平均指數下跌11.8％；汽車股平均下跌約25％；通脹與利率趨升，均削弱投資者對所持股份的熱情，並對汽車業構成重大打擊。
通脹引致成本飆升，威脅車廠的盈利；而利率趨升，威脅市場對汽車的需求，因為大部分車主都需要借貸。
財經雜誌《巴倫》根據華爾街分析員的目標價與收市價作分析，作出5隻最佳汽車股的選擇，包括Stellantis（STLA）、通用汽車（GM）、零部件製造商Aptiv（APTV）、中國電動車廠蔚來（NIO）及零部件製造商Magna International（MGA）。
《巴倫》表示，考慮到該6隻汽車股於6月份的收市價與目標價，相信股價仍有平均66％升幅。
該雜誌表示，當市場變得動盪時，例如第2季，目標股價可能會落後於實際表現（不論上升或下跌）。
分析員表示，該5隻股份的吸納評級比率（Buy-rating ratios）均高於平均水平──吸納評級比率可協助確保投資者不會因為某些基本原因而只關注便宜的股份。
排除吸納比率的標準，《巴倫》亦提供部分汽車股予投資者作選擇。
以6月30日收市價及其目標價作計算，Tesla（TSLA）、Rivian Automotive（RIVN）、QuantumScape（QS）及Nikola（NKLA）亦可成為投資者的選擇，其中，估計Tesla的股價仍有33％上升空間，Automotive股價上升空間為98％，QuantumScape料可再升113％，而Nikola則可再升142％。
超過1半分析員給予Tesla及Rivian「吸納」評級，只有不足25％分析員給予QuantumScape及Nikola「吸納」評級。
《巴倫》表示，無論如何，汽車股與大市最終都會好轉──通常會如此，尤其在股價足夠便宜的情況下。
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【星島綜合報道】美國俄勒岡州塞勒姆（Salem）地區警員Michelle Pratt在1次汽車截查行動中，被司機向她開了4槍。
53歲的Pratt表示，第4顆子彈擊中她的防彈衣，子彈距離她的脊椎僅1吋；她表示：「我穿那件背心已經7年，但我從來沒有真正考慮過它，直至我意識到它救了我的生命，若果沒有穿上這件背心，不知道我今天會在哪裡」。
Pratt所穿着的防彈背心，是由Cadre Holdings（CDRE）旗下子公司Safariland製造，這是1間成長中的公司，現正準備利用警隊重新提供資金的機會。
該公司生產及銷售一系列設備予警察部門及其他公共安全機構，除了防彈背心外，亦包括手銬、皮套、對講機、防彈衣及特警隊與拆彈小組的專用裝備。
Cadre表示，Safariland是這類產品的頂級供應商之一，平均每名警員身上的20至30磅設備，成本大約1,800美元。
過去2年社會上有關美國罪案與警務工作的爭論後，資助警隊方面突然重新成為主流意見。
美國總統拜登向國會提出的2023財政年度聯邦預算案中，包括將聯邦、州及地方執法機構的預算，增加11％，至206億美元，當中包括警隊的開支。
根據美國勞工部的數據，2020年美國有大約79.5萬名警員；勞工部預計，到2030年，警員人數會增加多7％；這些新警員及擴大的預算，意味對完成工作所需的設備與裝備的需求將大幅增加。
總部位於佛羅里達州傑克遜維爾（Jacksonville）的Cadre，於1960年成立，2021年11月上市，招股價為每股13美元，以上周五（24日）收市價19.15美元計算，過去逾7個月已上升47.31％；股價最高曾升至28.49美元。
該公司目前與美國及其他國家或地區的2.3萬個警察部門、聯邦機構及公共安全部門建立了業務合作關係。
Cadre的市值約為7億美元，現股價以企業價值少於10倍水平交易；相比之下，同業中，規模較大的MSA Safety（MSA）則達14倍。
分析員預期，Cadre的2022年度收入料攀升至4.46億美元，每股盈利49美仙；2023年度收入將進一步增至4.77億美元，每股盈利料大幅增至1.08美元。
華爾街分析員給予Cadre的平均目標價為27美元，與上周五收市價比較，反映有41％上升空間。
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【星島綜合報道】美股由高位下跌逾20％後，一般可成為逢低吸納的訊號；但有策略員警告，美股可能會進一步下跌，是次投資者可能要保持耐性。
Rosenberg Research & Associates經濟分析員兼總裁David Rosenberg表示，至目前為止，出現下跌後，仍未看到盈利衰退（earnings recession）的迹象，故此，大市可以再下跌20％至30％。
Rosenberg表示：「看到與2000年互聯網泡沫爆破的相似之處，當時3年熊市的第1站，是市盈率由超出市值水平回落，下1步是盈利衰退」。
他表示，過去50年，股市下跌逾20％，全都預示會出現經濟衰退；他認為經濟衰退已經開始，而股市一般會到經濟衰退期的大約四分三時才觸底，這反映大市將進一步向下。
德意志銀行的策略員報告則指出，預計標普500指數在經濟衰退來襲時，會由高位下跌35％至40％。
Rosenberg表示，股市觸底所需要的其中1種催化劑，是國債孳息下跌──通常是看到10年期債息由高峰下跌160個基點，但這幾乎沒有任何即將到來的迹象出現。
Rosenberg建議，在這段時間內，投資者最先要吸納的是國債，因為債息下跌前，股市不大可能觸底；另1建議，是開始對任何經濟敏感且與經濟保持一致的投資組合進行「修剪」。
他表示，隨着經濟衰退迫在眉睫，公用事業、有限合夥企業或醫療領域將處於更佳位置，但投資者不要忽視現金，因為現金產生的收益，可足以成為替代品──並且具有巨大價值，可以在估值進一步下跌時使用。
Rosenberg強調：「這不會是1個普通的熊市，亦不是1場金融危機，看起來十分像2000年至2002年時的情況」。
DataTrek Research共同創辦人Nicholas Colas在致客戶的報告中指出，標普500指數的市盈率約為18倍，若果下跌至15倍，標普500指數會跌至大約3,312點。
以Colas的預測，標普500指數上周五（17日）收報3,674.84，若果市盈率跌至15倍時，則會再跌362.84，或9.87％。
他表示，若果標普500指數成份股的平均盈利倒退25％到2018至2019年的水平，即由目前估計的216美元計算，標普500指數將會下跌至接近2,916點，即相對現水平下跌20.65％。
但Colas強調，若果出現「典型」衰退衝擊的28％盈利跌幅，標普500指數將會跌至2,790點，即相對現水平下跌24.08％。
Colas在報告中引用交易員最喜歡的說話，「沽大遲，買太早」。
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【星島綜合報道】受到聯邦儲備局加息四分三厘，以及預期7月份再加息四分三厘的影響，美股3大指數於周四（16日）大幅走低，早段均下挫近3％，其中，杜指更跌穿30,000點大關。
杜指周四低開362.79後，進一步跌穿30,000點關口，最低報29,878.19，較周三（15日）跌790.34，之後在30,000以下水位徘徊。
標普500指數低開61.68，之後最低跌至3,680.01，較周四收市下跌109.98；其後在3,680點水位徘徊。
納指低開293.13，之後最低跌至10,760.75，較周三收市跌338.4，其後在10,700點徘徊。
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【星島綜合報道】美股3大指數期貨急挫，原因是市場擔心美國通脹飆升，聯邦儲備局會大幅加息，引致經濟陷入衰退；美國短期國債孳息抽升，且出現孳息曲線倒掛的情況。
周一（13日）早上大約8時15分，杜指期貨下挫593點，或1.9％；標普500指數期貨挫93點，或2.39％，納指期貨跌幅最大，達360點，或3％。
部分分析員改變對聯儲局本周加息幅度的預測，認為聯儲局於周三（15日）議息後會加息四分三厘，而非之前估計的半厘。
BNY Mellon策略員John Velis表示，對5月份通脹十分憂慮，預期聯儲局本周會採取積極加息手法，將聯邦基金利率大幅調高四分三厘；Velis原預測聯儲局本周會加息半厘。
投資大行巴克萊及Jefferies亦將聯儲局本周加息的幅度，調高至四分三厘。
Stack Funds營運總裁Matthew Dibb表示，市場對美國5月份通脹數據作出十分負面的反應，故預期聯儲局本周會加息四分三厘。
由於市場對利率的預測出現改變，引致美國2年期及10年期債息曲線出現短暫倒掛的情況，這是4月以來首次，亦被視為未來1至2年內，美國經濟可能出現衰退的訊號。
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