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【星島綜合報道】由於投資者擔心美國通脹可能升溫，再加上科技股受壓，杜指於周二（11日）早段一度下挫667.51。

杜指周二低開170.08，之後反覆向下，在早上大約10時開始明顯走低，到大約10時46分，杜指跌至34,075.31的低位，較周一（10日）收市，下跌667.51，之後在低位反覆。

杜指在1個交易日前，曾一度短暫突破35,000點的關口，但投資者對通脹的憂慮，再加上科技股持續受壓，令杜指大幅回落。

除杜指外，標普500指數與納指均同步向下；其中，標普500指數於周二早段亦一度跌至4,111.53的低位，較周一收市下跌76.9；納指亦一度跌至13,107.67的低位，較周一收市跌294.19。

由於季度業績公布期即將結束，投資者正評估市場下一個催化劑，通脹升溫已成為市場關注重點。

Invesco環球市場策略員Brian Levitt表示，美國增長環境正在加速發展，故通脹將見升溫，當投資者考慮通脹因素時，便傾向遠離科技股。

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【星島綜合報道】美國總裁拜登提出2.2萬億美元基建計劃後，有投資行分析員預期，若果計劃獲得通過，15隻基建股將會最受惠。

花旗表示，工程與建築股表現將見強勁；該行根據2022年的預測，這些股份的股價不會出現過高，但會在基礎設施與緩解氣候變化方面不斷錄得增長，故投資這些股份將可獲得利潤。

花旗表示，這些股份包括MasTec（MTZ）、Aecom（ACM）、Jacobs Engineering（J）及Quanta Services（PWR）。

Savoie Capital分析員Ben Phillips則看好道路與橋樑建造公司，例如Vulcan Materials（VMC），他同時看好Astec Industries（ASTE）及Construction Partners（ROAD）。

另外，與水有關的股份亦被Phillips看好，例如Evoqua Water Technologies（AQUA）及Great Lakes Dredge ＆ Dock（GLDD）。

摩根士丹利表示，看好清潔技術股份，當中如TPI Composites（TPIC）、Sunrun（RUN）及SolarEdge Technologies（SEDG）。

Aberdeen Standard Investments基礎設施投資經理Josh Duitz表示，對於收益投資者而言，投資綠色環保主題的股份將會受惠；他看好NextEra Energy（NEE）、Atlantica Sustainable Infrastructure（AY）及Clearway Energy（CWEN）。

KeyBanc的分析報告則指出，看好Aecom、NextEra、Quanta Services及Sunrun，相信這4隻股份，將會最受惠於拜登提出的2.2萬億美元基建計劃。

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【星島綜合報道】高盛最近發表報告，表示目前是飲料股的吸納機會，且看好3隻飲料股。

高盛分析員Bonnie Herzog重申，給予Boston Beer（SAM）、Constellation Brands（STZ）及Monster Beverage（MNST）等「吸納」投資評級。

Herzog在報告中指出，這些股份具有相當吸引力，股價亦低於其歷來溢價，且將受專於經懠活動重新開放。

她將Constellation Brands的目標價定為275美元；Herzog於上月，已將該股加入吸納名單內，主要原因，是市場對其Modelo品牌，及其迅速擴大的Corona Hard Seltzer感到讚賞。

另外，Herzog表示，最近啤酒的銷售趨勢，對Constellation是好兆頭；該集團即將在4月份公布第4季度業績，可能會為市場帶來驚喜；她重申，市對該集團繼續與百威英博（BUD）的訴訟憂慮顯得過分誇張。

至於Boston Beer，即使面對全新競爭，但該集團仍具有優勢，股份有廣泛防禦性；其Truly品牌，看起來有望在今年內錄得強勁表現。

Herzog表示，給予Boston Beer的目標價維持在1,375美元不變。

另外，Herzog給予Monster Beverage的目標價為107美元；她表示，該集團由年初至今的銷售表現強勁，第1季度銷售可能會錄得逾20％增長，但股價似乎未有全面反映。

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【星島綜合報道】美國10年期國債孳息於周五（12日）早上升越1.6厘的水位；有分析員表示，若果美國10年期債息升至2厘，納斯達克100指數將有可能由高位回落20％。

美國10期債息於近日持續向上，周五早上更升越1.6厘，最主要原因，是美國通脹持續升溫。

Ned Davis Research首席全球宏觀策略員Joe Kalish表示，若果美國10年期債息升至2厘，納斯達克100指數有可能會由高位回落20％；納指100指數現水平已由高位回落大約6％。

Kalish表示，國債孳息與企業債息，自2014年以來已出現同步走向，若果國債孳息升至2厘，有可能導致「Baa」級別的相關企業債券孳息會升至4.5厘，這會令納指100指數下跌20％。

但Kalish仍然看好股市前景，因為自1990年代初以來，現金流已有所改善，資本隨利率低企而下降，經濟邊際上升，公司利潤亦已超越5年平均水平；故此，建議投資者優先考慮投資小型股份，因市值增長會較大。

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【星島綜合報道】通脹升溫，工業股將受惠；該範疇的股份中，有5隻股份被市場看好。

美國通脹自2020年9月底至今持續升溫，這標誌着投資者應重新開始關注對經濟敏感的資產，而非專注安全的資產。

根據聖路易斯聯邦儲備銀行的數據顯示，市場對美國未來10年的通脹預測，已由2020年9月底的大約1.6％，現已調高至接近2.2％，至於長期國債孳息亦已經上升逾1倍。

工業股近期表現理想，最主要是隨着經濟發展而推動股價向上；自2020年9月底至今，工業指數基金（XLI）已上升近23％，跑贏標普500指數同期的19％升幅。

大部分分析員認為，現在是時候投資周期性資產，但這種資產的風險往往較高。

財經雜誌《巴倫》最近指出，在標普500指數內的逾10個範疇中，工業股對利率最敏感。

Evercore分析員認為，有5隻工業股，對利率變化最敏感，應可從經濟復蘇中受惠。

第1隻是Fortive（FTV）；Fortive與美國10年期國債孳息的相關度高達84％，其股價的升跌，幾乎與美國10年期債息同步；該集團主要生產工業技術與工程產品，應可從強勁的工業發展中受惠；Fortive股價自2020年9月23日至今僅上升11％，跑輸標普500指數。

飛機生產商波音（BA）；在Evercore的排行榜中，排行第2位，該股與美國10年期債息的相關度為72％。

波音股價由2020年9月23日至今上升45％，波動比率相當於標普500指數的2倍，雖然波音受疫情影響嚴重，但全球旅遊活動一旦解封，對波音會是好消息。

第3隻是Idex（IEX）；Idex的市值達150億美元，與美國10年期債息的相關度為63％，過去1年的波幅，略低於大市，但這並不令人感到意外，因為該集團的三分一收入來自醫療保健與科學技術的客戶。

第4隻是多元化工業集團Emerson Electric（EMR），該股與美國10年期債息的相關度為58％，股價波動略高於大市；該集團雖受疫情打擊，但能源價格回升，令石油生產商提高生產力，設備需求增加，尤其自動化與控制系統，這對該集團有利。

最後1隻是Textron（TXT）：該股與美國10年期債息的相關度為57％，2020年9月底至今股價已上升50％；該集團主要生產飛機與直升機零部件。

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【星島綜合報道】加拿大銀行快將公布最新季度業績，分析員普遍預期，加國銀行業受商業貸款業務減少，將錄得連續第4個季度盈利倒退，這亦是金融危機以來最長盈利倒退期。

根據Refinitiv的數據顯示，分析員普遍預期，加國六大銀行（加拿大皇家銀行、多倫多道明銀行、豐業銀行、滿地可銀行、加拿大帝國商業銀行及加拿大國家銀行），即將公布的第1季度，盈利平均倒退4.3％；但對上1年同期則錄得平均12％增長。

宏利投資管理高級投資經理Steve Belisle表示，不論短期出現甚麽問題，疫苗繼續有供應，會令人感到放心；他表示，與去年最壞情況相比，市場已有理由保持樂觀看法。

Canaccord Genuity分析員Scott Chan表示，加國銀行業於首季度，雖受到邊際利潤向下，及貸款僅略為增長等影響，但同時受惠按揭業務強勁增長，資本市場、財富與資產管理業務收入上升的理想表現；他預期，銀行業的信貸業務將可獲改善，故已將加國銀行業的盈利預測調高3％。

持有道銀、豐銀及帝銀股份的Kingwest ＆ Company董事總經理Anthony Visano表示，2020年度錄得創紀錄的貸款虧損撥備，意味加國銀行業於最新季度不大可能會大幅提高資本撥備。

Visano表示，由於疫苗的供應，對疫情已有紓緩，故此，應該可以看到銀行的撥備將會回復正常水平。

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【星島綜合報道】按管理資產計算的美國最大公共退休金，改變投資策略，增持中國電動汽車、電子遊戲及2間大型零售商的股權。

美國加州公共僱員退休系統（The California Public Employees Retirement System，簡稱Calpers）向美國證券及交易委員會呈交的報告透露，2020年第4季增持中國電動汽車生產商蔚來汽車（NIO）、電子遊戲公司動視暴雪（Activision Blizzard，ATVI）、Wal-Mart（WMT）及Target（TGT）的股權。

擁有總資產達4,456億美元的Calpers，沒有對改變投資策略置評。

根據Calpers呈交的報告顯示，該退休金於2020年第4季增持284,842股蔚來的預託證券；該退休金於2020年第3季已有增持蔚來。

蔚來在美國上市的預託證券，2020年市值已上升逾12倍，2021年初至上周五（5日），股價亦已上升16.3％，跑贏標普500指數同期的16.3％及3.5％升幅。

蔚來的預託證券於1月份表現活躍，反映投資者似乎看好該股，且對電動汽車股有着無限的需求；而蔚來亦於1月份透過發債集資。

另外，Calpers於2020年第4季亦增持180萬股動視暴雪，令該退休金持有該股的股份總數增至620萬股。

由於家庭用戶對電子遊戲的需求大增，推動動視暴雪股價於2020年上升56.3％，2021年初至上周五股價亦有9.4％升幅。

動視暴雪上周公布的業績表現較市場預期理想，其中，最新版本的遊戲《魔獸世界》，已成為有史以來最暢銷的電子遊戲。

Calpers亦增持824,835股Wal-Mart，令該退休金持有Wal-Mart的股權已增至730萬股。

Wal-Mart股價於2020年上升21.3％，但2021年初至上周五僅上升0.1％；即使如此，至少有1名分析員認為，Wal-Mart股價於2021年會錄得雙位數字增長。

Calpers同樣增持了Wal-Mart的最大競爭對手──Target的股份，2020年第4季購入436,897股Target，令持有Target的股份總數增至190萬股。

Target股價於1月份錄得下跌，最主要是聖誕新年假日銷售表現欠佳，投資者感到失望，但Target仍是財經雜誌《巴倫》所揀選的股份之一。

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【星島綜合報道】近四分一標普500指數成份股於本周相繼公布最新季度業績，其中，蘋果（AAPL）、Tesla（TSLA）及臉書（FB）將成為市場焦點，勢將影響美股本周的表現。

根據FactSet的數據顯示，本周公布最新季度業績的公司，佔標普500指數的市值約39％。

市場普遍預期，美國企業的最新季度（末季度）業績，平均下跌5％，較對上1周的下跌6.3％預測有所收窄。

蘋果、臉書及Tesla的最新季度業績，將成為市場焦點；其中，市場會十分關注蘋果在假日的銷售表現；市場普遍預期，蘋果將錄得有史以來首個季度逾1,000億美元收入的紀錄。

臉書方面，由於數碼廣告強勁，市場預期該集團可輕易錄得創紀錄的季度收入；但即使如此，臉書仍要繼續面對用戶轉用其他網上平台的問題。

Tesla已經披露其付運量，故市場會十分關注該集團對2021財政年度的預測；RBC Capital Markets分析員Joseph Spak預期Tesla的全年度汽車付運量會介乎82.5萬至87.5萬部，而Tesla行政總裁Elon Musk於對上1個季度業績公布時，預期2021年度可付運84萬至100萬部汽車。

本周將有117間標普500指數成份公司，及13間杜指成份公司公布最新季度業績。

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【星島綜合報道】有加國投資公司最近減持美國三大科技股股份，轉而增持中國電動汽車生產商的股份。

Eaton Vance（EV）呈交美國證監會的第4季度財務報告中，披露其持有49％權益，總部位於滿地可的投資公司Hexavest，在投資策略上作出重大調整，減持蘋果（AAPL）、英特爾（INTC）及微軟（MSFT）等股份，減持比重約三分一，但同期卻增持中國電動汽車生產商蔚來（NIO）的股份。

Eaton Vance表示，截至10月底止的末季度，Hexavest的投資淨流出達62億美元，對上1年同期僅為16億美元；而資產管理總額亦由134億美元，降至只有58億美元。

報告指出，Hexavest於季內沽出276,772股蘋果股份，令持有蘋果的股份總數降至588,080股；蘋果股價於2020年錄得80.8％升幅，是杜指表現最佳的股份之一。

另外，Hexavest於末季度亦沽出191,563股英特爾股份，令持有英特爾的股份降至388,516股；英特爾股價於2020年下跌16.8％，但踏入2021年後至今則錄得15.6％升幅。

Hexavest同期亦沽出226,489股微軟股份，令持有微軟股份的總數降至473,111股。

Eaton Vance亦透露，Hexavest於末季度購入7,119股蔚來在美國上市的預託證券；但沒有公布持有蔚來預託證券的總數。

蔚來預託證券的市值，於2020年上升逾12倍，踏入2021年後至今亦已上升15.4％，這與該公司於1月份公布將推出豪華版電動車的消息有關。

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【星島綜合報道】美國大型銀行進入第4季度業績公布期，市場普遍預期，本周五（15日）公布最新季度業績的美國銀行業，由於受到疫情的影響，末季度盈利料倒退逾40％。

巴克萊分析員Jason Goldberg表示，可以將第4季度看作過渡季度，因為展望2021年度，美國銀行業會出現改善。

Goldberg表示，疫情爆發導致利率下跌，令銀行的利息收入減少；估計美國大型銀行在疫情期間，錄得逾650億美元信貸損失。

根據Refinitiv調查分析員所得，普遍預期美國銀行業的利息收入已經見底，預期2021年第1季度及第2季度，盈利會出現可觀升幅。

美國銀行股股價自2020年11月至今，已錄得大約35％升幅，主要原因，是疫苗開始廣泛使用，民主黨控制參眾兩院，以及拜登當選兼承諾推出更多經濟刺激措施，另外，聯邦儲備局亦容許銀行回購股份，令銀行每股盈利得以推高。

分析員過去一直提高美國銀行業的2021年度盈利預測，但仍預期周五（15日）公布末季度業績的花旗集團，盈利會倒退42％，富國銀行盈利倒退39％，摩根大通盈利倒退5％。

至於下周公布業績的美國銀行，市場預期盈利倒退33％；但摩根士丹利季度盈利則預期增長1％；高盛更被預期受惠資本市場業務，盈利料增長43％。

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【星島綜合報道】花旗集團預測2021年全球股市僅於現水平徘徊，且將美國股市前景調低至「中性」級別。

花旗的報告，是在美國參眾兩院聯席會議確認拜登成為下一屆美國總統後公布。

花旗表示，隨着新一輪疫情爆發，將引發大規模封鎖，動搖全球經濟，故預測2021年全球股市會僅於現水平徘徊；該行更將美國股市前景調低至「中性」級別。

但花旗將新興市場及英國股市的前景評級，調高至「增磅」，理由是這些國家的股市估值合理，企業擁有強勁盈利趨勢；該行亦預期，美匯將會走軟，進一步協助這些國家的股市錄得良好表現。

花旗表示，環球股市將以未來12個月盈利預測的20倍價格交易，但沒有進一步上升空間，因估值已遠高於15倍的長期中位數。

至於美國股市將以盈利預測的23倍價格交易。

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【星島綜合報道】有分析員認為，半導體業已經作出調整，且預期2021年盈利會有雙位數字增長，故建議投資者可投資8隻半導體股份。

B. Riley分析員Craig Ellis在給予投資者的報告中指出，半導體業已經出現調整，故此，該行業有機會在2021年獲得雙位數字盈利增長。

Ellis在報告中，建議投資者可考慮投資8隻小型半導體股份，包括Axcelis Technologies（ACLS）、Alpha and Omega Semiconductor（AOSL）、Cohu（COHU）、FormFactor（FORM）、Ichor Holdings（ICHR）、Onto Innovation（ONTO）、Quantum（QMCO）及Rogers（ROG）。

Ellis表示，費城半導體指數（SOX）於2020年3月底錄得29％跌幅，標普500指數亦下跌30％，但標普500指數之後受聯邦政府的刺憿措施，及聯邦儲備局大幅調低利率等刺激回升，但半導體公司業績欠佳，令股價跑輸大市。

他表示，長遠看，汽車、物聯網（IoT）及5G手機升級等發展，對晶片製造商是好消息，且相信是「數十年以來最好」。

Ellis表示，費城半導體指數的市盈率已由19.8倍上升至22.4倍，與標普500指數市盈率由18.3倍上升至22.7倍，步伐一致。

另外，根據FactSet調查分析員所得，普遍預期半導體業於2021年每股銷售增長9％，每股盈利增長17％，每股自由流動現金上升19％；到2022年，每股銷售增長8％，每股盈利增長13％，每股自由流動現金上升13％。

Ellis表示，隨着2021年下半年全球增長復蘇動力的推動，以及疫情將會降溫，晶片製造業長遠趨勢將可看好。

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【星島綜合報道】分析員普遍看好2021年美股前景，預測標普500指數於2021年可上升近一成，而最樂觀的分析員，更預測標普500指數明年會上升19％。

標普500指數於2020年已錄得大約15％升幅，杜指則上升約6％，納指升幅驚人，達42％；但分析員仍普遍預期美股牛市持續，未來12個月會保持升勢，預測標普500指數於2021年的升幅中位數為9％，到年底時見4,027.21。

各分析員中，摩根大通分析員Dubrovko Lakos-Bujas對美股前景最樂觀，他預測標普500指數到2021年底會升至4,400點，即相對周四（24日）收市有接近19％升幅。

Invesco分析員Kristina Hooper亦對2021年美股表示樂觀；她表示，由於新冠疫苗開發成功，令抗疫得到鼓勵，再加上聯邦儲備局誓言將聯邦基金利率維持在現有水平至2023年，以及繼續購買債券。

Hooper預測，疫苗更廣泛地接種後，可令經濟快速增長，再加上聯儲局繼續量化寬鬆，將有助美股繼續向上。

CFRA分析員Sam Stovall表示，預測2021年標普500指數會上升至4,080點；他表示，市場普遍存在樂觀情緒，以及聯儲局的寬鬆政策，將令美國經濟得以維持復蘇軌迹。

BTIG分析員Julian Emanuel及Michael Chu表示，明年將出現「財富再分配」，小型資本化股份可能會跑贏大市。

以下是分析員對標普500指數的2021年預測：
摩根大通分析員Dubravko Lakos-Bujas──4,400點
Invesco分析員Kristina Hooper──4,350點
高盛分析員David Kostin──4,300點
Oppenheimer分析員John Stoltzfus──4,300點
滿地可銀行分析員Brian Belski──4,200點
瑞銀集團分析員Keith Parker──4,100點
巴克萊分析員Maneesh Deshpande──4,000點
BTIG分析員Julian Emanuel──4,000點
CFRA分析員Sam Stovall──4.080點
德意志銀行分析員Binky Chadha──3,950點
摩根士丹利分析員Mike Wilson──3,900點
Wells Fargo Investment Institute分析員Darrel Cronk──3,900點
花旗分析員Tobias Levkovich──3,800點
美國銀行分析員Savita Subramanian──3,800點
Stifel分析員Barry Bannister──3,800點（春季/夏季）

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【星島綜合報道】財經雜誌《巴倫》表示，標普500指數於2020年將錄得17％增長，且預期2021年美股升幅持續；《巴倫》亦預測2021年10隻表現最佳的股份。

《巴倫》於2019年選出的2020年最佳10隻股份，平均回報率為9.9％；是次預測的2021年最佳10隻股份，部分與2020年所選出的股份相同。

第1隻是Alphabet（GGOG、GOOGL）；該集團的第3季度收入增長15％，隨着廣告收入增加，預計Alphabet於2021年度盈利繼續有好表現；即使2020年股價已上升31％，但仍顯示出有上升空間。

現預期Alphabet的2021年股價，會以年度每股盈利62美元的28倍價格交易；2021年市盈率大約24倍；RBC Capital Markets分析員Trace Mahaney預期，該股股價將繼續跑贏大市，目標價為1,900美元。

第2隻是蘋果（AAPL）；蘋果於2020年一直處於領先地位，股價全年升74％，現股價以每股盈利3.95美元預測的32倍價格交易，且預期到2021年下半年，蘋果手機的產量料可提高30％。

摩根大通分析員Samik Chatterjee表示，預期蘋果股價於2021年可上升至150美元，全年度盈利可超越每股4.45美元的預測。

第3隻是巴菲特掌舵的Berkshire Hathaway（BRK.B、BRK.A）；該集團屬於防禦性業務，擁有1,450億美元儲備；Edward Jones分析員James Shanahan表示，預期該股股價於2021年可錄得8％升幅，A股股價料見40萬美元。

Berkshire Hathaway於第3季度預留了90億美元儲備，相當於已發行股本的2％，反映該集團隨時有足夠現金作股份回購。

第4隻是可口可樂（COKE）；可樂於2020年深受疫情打擊，但預期2021年全球正常化後，該集團將可獲利；可樂股價於2020年下跌4％，且已被低估，現股價以2021年度每股盈利2.11美元的25倍價格交易，預期收入會緩慢向上，且預計盈利將有雙位數字增長。

第5隻是Eaton（ETN）；該集團將受惠再生能源市場活力回升，現股價相當於2021年度每股盈利4.98美元的23倍價格交易，回報率約2.5％；該集團的目標，是每股盈利以8％至9％速度增長。

第6隻是高盛（GS）：該集團於過去2個季度錄得驚人表現，回報率上升，且集團正轉型中；現股價便宜，僅以2021年度每股盈利215美元的10倍價格交易。

第7隻是Graham Holdings（GHC）；該集團十分低調，擁有電視台及大型教育資產，股價於2020年下跌逾25％，且已跌至資產市值約1半水平；持有該集團的Graham家族，預期不會出售股份，市場預期目標價為610美元，較現市價高逾26％，且將受惠電視台衍生產品的推動。

第8隻是麥迪遜廣場花園娛樂（MSGE）；該集團擁有紐約曼哈頓麥迪遜廣場花園（Madison Square Garden），近年受疫情影響，但相信在疫情過後，其產品會十分吸引，且擁有強大競爭力，現預期2021年度預訂收入較2020年度上升50％；G.Analysis分析員John Tinker則預期該集團股價會升至大約145美元。

第9隻是默克藥廠（MRK）：默克股價於2020年下跌12％，以2021年度每股盈利6.29美元的13倍價格交易，股息回報3.3％，是標普500指數的1倍。

分析員預期默克於未來數年會有高單位數字收入增長；摩根大通分析員Chris Schott給予默克「增持」的評級，目標價為105美元；Schott表示，隨着邊際利率上升，預期由目前至2025年，每年盈利可增長7％。

第10隻是Newmont（NEM）；由於黃金繼續成為避險工具，而金價於2020年已上升24％，反映Newmont現股價十分便宜，僅以2021年度每股盈利4.15美元的14倍價格交易，回報率2.7％。

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【星島綜合報道】全美第2大公共退休金──加州教師退休系統（CalSTRS），改變美國股份的投資比重，倍增PG&E（PCG）股份，另增持Slack Technologies（WORK）、D.R. Horton（DHI）及eBay（EBAY）的股權。

根據CalSTRS呈交美國證監會的資料顯示，該退休金於第3季的股份投資已出現變化。

CalSTRS截至10月31日止，管理的總資產達2,547億美元；對投資股份比重出現變化，該退休金拒絕置評。

資料顯示，CalSTRS在截至9月底止的1個季度，購入121萬股PG&E，令持有這間加州公用事業公司的股份總數增至229萬股。

PG&E股價由年初至上周五（4日）已錄得14.9％升幅，其中，單在第4季的升幅已達33％；表現較標普500指數的14.5％及10％升幅為佳。

另外，CalSTRS於第3季亦增持64,742股Slack股份，令持有Slack股份的總數增至730,273股。

Slack股價於11月底飆升，主要原因，是有報道指該集團與Salesforce.com（CRM）進行談判，上周則證實了雙方進行總值277億美元交易。

CalSTRS另1增持的物業發展商D.R. Horton，其股價自年初至上周五已上升35.1％，但在第4季，其股價錄得5.8％跌幅。

D.R. Horton於11月宣布增派股息，而12月初股價曾因低借貸成本，以及物業供應相對緊張而被推高。

CalSTRS於第3季增持了76,004股D.R. Horton股份，令持股總數增至663,112股。

CalSTRS亦增持236,354股eBay股份，令持有eBay的股份總數上升至148萬股。

eBay股價自年初至今已上升41.2％，但第4季則錄得2.2％跌幅。

eBay於10月底公布業績後，股價下跌；但華爾街分析員建議投資者逢低吸納，且看好eBay前景。

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【星島綜合報道】雖然美國總統大選未有最終結果，但有證券行已調高美股前景預測，預期2021年底，美股可上升26.74％。

摩根大通分析員Dubravko Lakos-Bujas撰寫報告指出，預期標普500指數於2021年初可上升至4,000點，即相對周一（9日）收市，有12.66％升幅；他更預期標普500於2021年底會進一步上升至4,500點，即相對周一收市，有26.74％升幅。

Lakos-Bujas表示，前景明顯被看好，尤其是受新冠疫苗消息利好的股份。

他表示，市場近日出現的反彈，不會很快結束，主要因為聯邦儲備局的政策，可繼續支持就業市場及企業，從而令復蘇步伐較預期快。

報告指出，這種看好前景的預測，令期待已久的高收益股份將出現「突破點」。

摩通表示，雖然看好美股前景，但仍要面對一定風險，包括1月份美國參議院2個席位需要重選，另外，拜登一旦成為美國總統，美國可能要加稅，而且監管上亦可能出現變化。

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【星島綜合報道】美國總統大選尚未有結果，但拜登獲得的票數，繼續領先特朗普，但預測雙方獲得的總票數十分接近，令結果不太清晰；即使如此，美股表現向好，其中，科技股升幅顯著。

杜指周三（4日）高開32.8，之後繼續上升，在開市後大約10分鐘，報27,610點，升117點；標普500指數亦高開37.3，之後亦同步向上，報3,406點，升37點，或1％；納指表現最佳，高開283.2，之後大幅向上，一度升至11,490.71的高位，之後在11,400點徘回，升240點，或2.2％。

Bleakley顧問集團投資總監Peter Boockvar表示，至今仍未清楚下一屆總統是誰，但不論誰人勝出，共和黨似乎可繼續控制參議院。

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【星島綜合報道】美國總統大選投票日終於到來，美股3大指數全面上升，早段升幅近2％。

在大約下午1時，杜指報27,455點，上升529點，或1.9％；標普500指數報3,370點，升61點，或1.8％；納指報11,168點，升210點，或1.9％。

除了美國3大指數外，金價及油價亦同步向上；紐約12月期金每盎司報1,910美元，升18美元，紐約12月期油報37.6美元，升0.8美元。

投資者最想見到的是總統大選有明確結果，不會出現爭議場面，因為在過去的1段時間，市場已充滿不少不明朗因素，因為出現具爭議場面，這不穩定因素會繼續影響大市表現。

獨立顧問聯盟投資總監Chris Zaccarelli表示，若果特朗普勝出，且控制參議院，刺激經濟措施會較多；拜登一旦勝出，但共和黨繼續控制參議院，推出強大經濟刺激措施的機會較少。

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【星島綜合報道】歐美新冠疫情惡化，病例回升，市場憂慮各國會進一步關閉社區，令經濟復蘇時間拉長，利淡心理推低油價，股市亦向下，令美國杜指周三（28日）早段一度下挫884點，加國多指亦跌365點。

杜指周三高開大約110點，之後略為向上，見27,102.14後回落，到早上大約11時30分，跌至低位26,579.14，較周二收市下挫逾884點，之後在26,700點水平徘徊。

標普500指數及納指於早段亦有逾2％跌幅，其中，標普500指數早段一度跌至3,284.51的低位，納指亦跌至11,064.27的低位。

波動指數（VIX）更錄得4個月以來高位的38.54；VIX於6月15日錄得40.35的近期高位。

由於市場擔心全球經濟前景，故油價亦向下，紐約12月期油在早上大約11時55分，每桶跌2.1美元，或5.5％，報37.4美元。

由於受油價下跌拖累，加國多倫多綜合指數同步向下，早段一度下挫365點，之後在15,700點水平徘徊，跌幅近2％。

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【星島綜合報道】有策略員表示，科技股正蓄勢待發，且將引領大市向上，主要原因，是有報道指出，美國民主黨議員，有可能推動大型科技公司進行有效率地分拆，另外，實質收益率持續下跌，科技股將繼續受惠。

花旗策略員Robert Buckland表示，現在不是拋售科技股的時間，他更將科技股的投資評級調高至「增磅」。

Buckland及其團隊表示，雖然科技股的估值偏高，但似乎該行業的每股盈利會較市場預期佳，故此，可繼續看好科技股的前景。

花旗表示，周期性股份最容易受每股盈利表現所影響，而且市場擔心第2波疫情將進一步影響經濟表現，引致周期性股份每股盈利將下跌，兼且市值已被高估。

Buckland表示，資訊科技是較低實質收益率的主要受惠者，而科技股股價上升，是可反映實質收益率持續下跌。

Buckland在另1報告中指出，隨着聯邦儲備局將利率保持在歷史低位，再加上實質收益率下跌，預期科技股的會繼續表現突出。

另外，Markets.com首席市場策略員Neil Wilson表示，政治壓力正增強，議員將投票反對大型技術，換句話說，若果民主黨於11月美國大選贏得白宮及參議院的多數席位，這種推動力，將可能變成真正法律，有助科技股股價表現。

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【星島綜合報道】美股升至紀錄高位，債券孳息跌至歷來低位，公用股表現落後，但有分析員表示，投資者尋找獲利，應考慮公用股。

B. Riley FBR定息收入首席全球策略員Mark Grant表示，企業債券的信貸風險幾乎沒有價值；彭博巴克萊美國企業債券綜合指數孳息為1.17厘，7年期國債孳息更低至0.46厘。

ClearBridge共同投資總監Scott Glasser表示，預期與雲端及媒體有關的公司，將繼續有理想表現，他建議投資者吸納周期性股份，有助平衡科技股的風險。

Glasser表示，預期未來數年，包括公用事業在內的「被遺忘股份」，將重新發揮作用；他表示，3.5％至4％股息收益率的吸引力非常可靠；以下列出的16隻公用股，其收益率至少達3.5％，最高為5.99％。

Glasser建議的16隻公用股，包括PPL（PPL）、FirstEnergy（FE）、Edison International（EIX）、Southern（SO）、Dominioin Energy（D）、Duke Energy（DUK）、Pinnacle West Capital（PMW）、Exelon（EXC）、Consolidated Edison（ED）、NRG Energy（NRG）、Evergy（EVRG）、Entergy（ETR）、NiSource（NI）、Public Service Enterprise Group（PEG）、Sempra Energy（SRE）及American Electri Power（AEP）。

根據FactSet的數據顯示，被納入標準普爾500指數內的28隻公用股中，只有8隻於過去15年內曾削減股息，其中3隻公用股宣布減息，是因為要進行業務分拆或出售業務所致。

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【星島綜合報道】美股各指數於勞工日假期後全面向下，其中，納指的跌幅最顯著，主要原因，是電動汽車生產商Tesla（TSLA）上周未有被納入標普500指數成份股內；但有分析員表示，有10個理由顯示美股牛市仍然會持續。

高盛全球股市策略總監Peter Oppenheimer表示，根據其團隊分析所得，有10個理由說明美股牛市會有進一步發展，投資者須留意。

10個理由包括在嚴重衰退後，現正處於新投資周期的經典「希望」期，且第1階段一般是最強大的，這可以解釋今年股市的升幅。

第2個理由，是隨着疫苗成功研發及推出，經濟復甦會看起來更加持久。

第3是高盛近期調查經濟前景預測，華爾街其他同業會跟隨。

第4是銀行的熊市指標顯示，即使市值被高估，但下跌的風險甚低。

第5是聯邦儲備局與政府會繼續為市場及經濟提供支援，減低投資者的風險。

第6是股票風險溢價仍有下降空間。

第7是實質負利率對股票有利；聯邦儲備局的零利率政策，再加上銀行擴大前瞻指引，創造了持續負實質利率環境，應可在復甦期間進一步支撐高風險資產，例如股票。

第8是儘管預測短期至中期通脹不會大幅升溫，但股票市場可以有效地對沖意外的通脹上升。

第9是與公司債務相比，股票看起來便宜，尤其對於資產負債表強勁的公司。

第10是數碼革命，及其如何改變經濟與股票市場的進一步發展。

Oppenheimer表示，若果經濟放緩，整個市場，包括科技股都可能會出現調整，但鑑於有不少公司仍會產生大量現金，且擁有強大資產負債表，故此，這些公司會被認為具有相對防禦性，即使市場調整，亦會繼續跑贏大市。

他表示，若果快速反彈的經濟市場開始消化股價，股市可能會下跌，但在這情況下，隨着投資者重新進入大市，故預期大市只會作出最多10％調整。

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【星島綜合報道】有分析員認為，銀行股在最新處理不良貸款的新規定下，若果經濟好轉，其預留用作信貸虧損撥備的現金將得以釋放，有助銀行增加流動現金，對銀行會有利，這可能成為銀行股股價準備在2021年上升的其中1個原因；各銀行中，花旗銀行（C）及Regions Financial（RF）獲看好。

財經雜誌《巴倫》表示，現在看好銀行股前景似乎十分奇怪，因為超低利率可能會持續數年，這會蠶食銀行的盈利，同時，不確定的經濟環境，銀行會減少貸款，令貸款業務表現更差；但通用預期信貸虧損（Current Expected Credit Losses）規定於2020年初生效，令銀行預先為預測的信貸虧損作好儲備，避免令信貸虧損出現惡化情況。

根據瑞銀的數據顯示，2020年上半年，美國最大12間銀行，一共預留了720億美元作信貸虧損撥備，金額相當於2019年的逾1倍，在某情況下，這些撥備是令銀行轉盈為虧的主要原因之一，例如富國銀行（WFC）第2季度虧損24億美元，最主要原因，是富國銀行增加了84億美元信貸虧損撥備。

摩根大通（JPM）曾表示，即使經濟較預期差，但該行仍傾向降低信貸虧損撥備，若果經濟好轉，這些撥備有可能被釋放。

若果信貸虧損撥備獲得釋放，這可能令銀行股反彈，尤其SPDR標普銀行股交易所買賣基金（KBE）自年初至今已下跌30.5％，反觀標普500指數同期則上升6.1％。

瑞銀分析員Saul Martinez表示，摩通、花旗及Regions等3間銀行，預期情況在回復正常下，會將預留作信貸虧損撥備的資金釋放。

《巴倫》表示，沒有1間銀行會比花旗的貸款總額多，該行於第2季度錄得信貸虧損撥備達283億美元，較第1季度及去年同期分別增加49億及56億美元；而現有撥備，已相當於總貸款額的3.9％；花旗在第2季度錄得盈利倒退73％，最主要原因，是增加撥備及作出22億美元淨沖銷。

《巴倫》表示，花旗股價看起來十分便宜，現股價相當於有形賬面值的0.7倍；Martinez預期花旗股價會上升至71美元，相當於上周五（4日）收市價，有35％上升空間。

Regions股價自年初至今已下跌31.2％，現股價相當於有形賬面值的1.5倍，Martinez給予該行的12個月目標價為13美元，即相對上周五收市價有10％上升空間。

摩根大通一直成為華爾街的最愛，其股價自年初至今已下跌25.7％，現股價相當於有形賬面值的1.6倍，低於過去5年的1.8倍平均值；Martinez給予摩通「中性」的投資評級。

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【星島綜合報道】蘋果公司（AAPL）獲看好，預期未來6至9個月，有大約37％的iPhone用戶會將手機升級，若果前景進一步向好，分析員預計蘋果股價最高有機會見700美元。

Wedbush分析員Daniel Ives表示，將蘋果的目標價調高16.5％，由515美元調高至600美元，若果前景進一步向好，蘋果股價有機會升至700美元的水平；Ives是各分析員中，給予蘋果最高目標價的1人。

Ives給予客戶的報告中指出，即使受疫情影響，令近期消費趨勢有所回軟，但蘋果在未來12至18個月內會擁有10年難得的機會，因估計全球9.5億部iPhone之中，有3.5億部iPhone（36.84％）會升級，其中，中國市場預計有20％的iPhone持有人會將手機升級。

他表示，預期未來6至9個月，升級iPhone的趨勢會持續出現。

Ives表示，維持蘋果「跑贏大市」的投資評級，因預計蘋果會受惠第5代（5G）流動通訊的發展。

蘋果股價周三（26日）最高見507.97美元，最低見500.33美元，全日收報506.09美元，上升6.79美元，或1.36％

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【星島綜合報道】路透社進行的策略員調查指出，投資者不要對近期持續上升的大市過於迷戀，因為市場對11月美國大選結果感到憂慮，近期出現的上升動力將可能耗盡，預計標普500指數到2020年底，會跌回3,300點的水平。

路透社訪問了55名市場策略員，普遍預期標普500指數到2020年底時，會跌回3,300點的水平，即標普500指數會由現水平下跌近5％。

市場早前普遍預期，即使受新冠疫情影響，失業率大增，但2020年美股會有大約2％升幅。

美國總統大選於11月3日舉行，結果將影響美股前景，故投資者十分關注。

2016年美國總統大選前數周，分析員發出警告，指特朗普一旦勝算，會對華爾街造成損害，但特朗普獲勝後，大市出現反彈。

特朗普一直聲稱郵寄選票會導致選舉舞弊激增；有部分策略員警告，投票的完整性與其結果的不確定性，可能會擾亂金融市場。

Synovus Trust投資組合經理Daniel Morgan表示，市場未可確定11月民主黨勝出的潛力，這會為經濟及市場帶來巨大阻力。

另外，不少投資者仍然擔心股市與美國經濟之間出現脫節；因為高失業率及美國部分地區的感染人數大增，美國經濟仍然處於癱瘓狀態。

根據Refinitiv的IBES數據預測顯示，分析員普遍預期標普500指數成分公司的2020年度盈利會倒退20％，但預期2021年度盈利會上升28％。

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