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【星島綜合報道】小型股份股價上周五（27日）錄得上升，有分析員表示，小型股份的更長上升浪，可能才剛剛開始，且看好5隻小型股份的股價前景。

財經雜誌《巴倫》表示，小型股指數──標準普爾600指數，上周五上升2.9％，升幅相當於藍籌股指數──標準普爾500指數的逾3倍，出現這情況的主要原因，是聯邦儲備局主席鮑威爾向市場保證不會急於加息，這意味會以長期低利率來推動經濟增長。

標普600指數自8月19日至今，已錄得5.7％升幅，同期標普500指數則錄得2.4％升幅。

根據Leuthold Group的數據顯示，標普600指數的成份股，平均1年遠期市盈率約為0.75倍，與疫情爆發前的1.5倍有所下降，且低於1995年以來的接近1.1倍平均值。

Leuthold的數據顯示，一盤情況下，小型股份的盈利預測增長速度，會較大型股份快，故此，小型股份的表現會優於大市。

自3月中以來，小型股份的表現一直落後於大型股份，故此，潛在上升機會，將令小型股份能夠迎頭趕上大型股份；若果經濟能保持強勁增長步伐，小型股份現股價會變得十分便宜。

《巴倫》引述加拿大皇家銀行（RBC）資本市場分析員對5隻小型股份的預測。

皇銀資本市場分析員認為，Matador Resources（MTDR）是1間市值達34億美元的石油生產商，其股價的潛在上升空間達37％。

市值達41億美元的太陽能與能源儲存服務供應商Sunnova Energy International（NOVA），其股價亦會有62％上升空間。

皇銀分析員亦表示，市值同樣達41億美元的保險服務供應商Kinsale Capital Group（KNSL），預期股價會有30％上升空間。

而市值達50億美元的保險集團Goosehead Insurance（GSHD），預期股價上升空會達15％。

市值達36億美元的網上購車公司CarGurus（CARG），其股價的上升空間料達32％。

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【星島綜合報道】由美國前副總統戈爾共同創立，並擔任主席的投資公司，最近將在美國交易的投資組合進行重整，增持阿里巴巴（BABA）及入股英特爾（INTC），但同時減持Analog Devices（ADI）及Palo Alto Networks（PANW）的股權。

Generation投資管理呈交美國證監會的文件中，披露了這項重整行動。

文件中指出，截至6月30日止，Generation管理360億美元資產；旗下最大公共基金Lombard Odier Funds-Generation Global，自2007年11月推出以來，年度回報率達10.42％。

Generation截至第2季度末，共增持921,211份美國上市的阿里巴巴預託證券，令持有阿里巴巴預託證券的總數達390萬份。

阿里巴巴的預託證券於2021年上半年下跌2.6％，自第3季初至今，跌幅更高達30.3％；至於標準普爾500指數，上半年上升14.4％，第3季初至今則上升3.4％。

阿里巴巴的表現，主要是受中國政府收緊監管措施的阻礙，及有1名女性員工指控被男上司毆打及性騷擾事件的影響。

Generation亦購入700萬股英特爾；英特爾股價於2021年上半年錄得12.7％升幅，第3季初至今則下跌7.4％。

英特爾第2季度營運邊際錄得下跌，行政總裁Pat Gelsinger表示，英特爾過去的失敗，原因之一是「英特爾太傲慢」，故此，Gelsinger計劃採取激進措施，希望挽回業績表現。

另外，Generation減持了634,685股Analog Devices，而截至第2季末，Generation持有Analog Devices的股份總數為490萬股；Analog Devices上半年股價錄得16.5％升幅，但第3季初至今則已回落3.2％。

由於Analog Devices的第3季度業績表現強勁，Needham分析員N. Quinn Bolton將Analog Devices的目標價輕微調高至200美元，及給予「吸納」的投資評級。

截至6月底止，Generation亦沽出了413,345股Palo Alto，這間安全軟件公司的股價，於上半年錄得4.4％升幅，但第3季初至今則已回落1％。

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【星島綜合報道】受到Delta變種病毒繼續肆虐，以及美匯上升的影響，油價跌至3個月以來低位，而有「油元」之稱的加元，周四（18日）早段亦跌穿79美仙的水平。

由於感染Delta變種病毒的病例持續上升，令人對經濟前景感到憂慮，再加上美匯上升，令油價延續跌勢，至今已錄得連續6個交易日下跌。

在紐約交易所，紐約9月期油於周四早上一度跌至每桶62.83美元，跌幅之後收窄，在63.4美元水平徘徊，但較周三（18日）已有逾3％跌幅。

至於有「油元」之稱的加元，周四早上亦跟隨油價向下，在東岸時間開市後隨即跌穿79美仙的水位，最低見78.29美仙，之後在78.4美仙水平徘徊。

而美匯指數（DXY）則上升，最高曾見93.5，之後在93.3水平徘徊。

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【星島綜合報道】加拿大通脹錄得10年以來最大升幅；加拿大統計局公布，7月份綜合消費物價指數（CPI）按年上升3.7％，是2011年5月以來最大升幅。

加國6月份錄得的綜合CPI按年升幅為3.1％。

統計局表示，7月份通脹升溫，主要是2020年同期物價偏低有關；例如，與2020年7月作比較，零售汽油價格按年大幅上升30.9％。

若扣除汽油環節後，2021年7月的消費物價則錄得2.8％按年升幅。

統計局表示，最新7月份商品價格按年上升5％，較6月份錄得的4.5％升幅進一步增長；汽車價格亦按年上升5.5％，主要原因，是全球晶片短缺，引致汽車供應減少，推動汽車價格向上。

物業價格亦錄得頗大升幅，7月份物業成交價按年上升13.8％，是1987年10月以來錄得的最大按年升幅。

食品價格方面，7月份按年上升1.7％；餐飲價格更上升3.1％，見2019年1月以來最大按年升幅。

另外，統計局表示，7月份3項核心消費物價指數的平均值為2.47％，較6月份的2.27％進一步上升，且繼續高於加拿大中央銀行定下的2％目標中位數。

對上1次錄得與最新7月份同樣高水平的核心CPI，是2009年3月。

加拿大中央銀行行長Tiff Macklem曾表示，若果高通脹持續，央行會採取措施來作冷卻。

但加拿大帝國商業銀行高級經濟分析員Royce Mendes表示，央行可能會繼續將目前出現的高通脹視作暫時性，並會繼續專注改善勞動力市場。

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【星島綜合報道】根據《華爾街日報》報道指出，在美國上市的滴滴環球（DIDI）預託證券，正考慮私有化，以安撫中國政府，及向投資者賠償6月底上市以來的損失。

《華爾街日報》引述消息人士指出，總部位於北京的滴滴出行，一直與銀行家、監管機構及主要投資者商討，如何解決滴滴環球於6月30日到紐約上市後，所帶來的問題；選擇方案中，包括考慮將在紐約上市的預託證券私有化。

滴滴以每股14美元在紐約掛牌，集資大約44億美元，是阿里巴巴於2014年到紐約上市以來的最大宗中概股上市行動；首日上市股價一度升至18美元，但中國國家互聯網信息辦公室於7月2日對滴滴出行發出數據安全的調查，並阻止其中國業務增加新用戶，震驚了投資者及滴滴管理層。

2天後，網絡安全監管機構要求應用程式商店經營商，將該公司廣受歡迎的中國移動應用程式下架。

消息人士指出，在中國的監管行動升級後，滴滴於7月中已開始考慮將預託證券私有化。

《華爾街日報》指出，私有化計劃仍在審議中，需要獲得滴滴的董事會，及包括軟銀在內的主要投資者批准。

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【星島綜合報道】根據1項調查指出，大多倫多地區35歲以下的業主，有接近20％擁有2個物業。

皇家地產（Royal LePage）於6月份進行了1項調查，共訪問了1,500名業主，當中500名在大多倫多地區，500名在大滿地可地區，及500名在大溫哥華地區。

調查結果發現，在大多倫多地區，有13％業主擁有超過1個物業，而18至35歲的業主中，擁有超過1個物業的業主比例為18％，較35歲以上業主的11％為高。

即使千禧一代已難以進入樓市，但皇家地產銷售代表Karen Millar表示，擁有2個物業的業主，往往是最早進入市場的一批，因為他們受惠樓價上升，有能力轉換更大樓面面積物業，或購入第2個物業。

Millar表示，不少擁有2個物業的業主，會將其中1個物業出租。

調查亦發現，有近1半年齡介乎25至35歲的國民，已擁有自己的物業，其中，四分一年輕業主，是在疫情爆發後才成為業主。

最新調查顯示，大多倫多地區與大溫哥華地區，擁有2個物業的業主中，40％是利用第1個物業所獲得的資金，購買第2個物業；以大多倫多地區為例，有49％受訪者表示，會將第2個物業用作出租，15％人表示會將第2個物業作短期出租，7％人表示會將第2個物業空置。

皇家地產行政總裁Phil Soper表示，在購買第2個物業時，業主支付的首期及按揭利率，往往會比第1間屋為高。

Soper表示，銀行一般會對同1業主擁有的第2個物業，在2級資產所面對的風險評估上會變得十分謹慎。

他表示，調查發現有7％業主會將第2個物業空置，這反映有關物業是屬於別墅的休閒物業；但年輕業主不大可能將這些物業空置，應以Airbnb形式，將物業作短期出租。

Soper表示，由於多倫多於2022年可能會推出物業空置稅，故此，或會對空置物業的數量有所影響。

（圖片：星報） T02

【星島綜合報道】有分析員憂慮能源股的好景已經過去，故將多隻大型能源股的投資評級調低。

過去近10年表現欠佳後，能源股股價踏入2021年後持續走高，至今的平均升幅達30％。

但滙控分析員Gordon Gray卻放棄了大型能源股，將雪佛龍（CVX）、荷蘭皇家蜆殼（RDS.A）及ENI（E）的投資評級，由「吸納」調低至「持有」；他表示，主要原因，是憂慮能源股已經達到高峰。

Gray表示，多間大型能源集團正朝再生能源業務方向發展，例如蜆殼等大型歐洲能源集團，透過收購風力發電及太陽能等項目，而美國的能源公布則投資碳捕獲與儲存（carbon capture and storage）的技術；但進展一直十分緩慢，故此，投資者最佳的投資地方，應是轉向清潔能源方面。

他表示，對不少投資者而言，考慮轉變投資重點，可能仍然尚早；但根據分析，石油巨企在清潔能源的投資，相對公用事業與汽車業的步伐，已落後至少10年。

投資者希望能源公司投放更多資金發展再生能源，但亦憂慮這些業務的回報；雖然Gray認為，這憂慮過於誇大，但預期這會對能源股股價構成壓力。

Gray建議投資者吸納法國能源集團TotalEnergies（TTE），因該股的股息頗高，且過渡至可再生能源方面的步伐相對十分快。

Gray表示，主要油公司對下跌的敏感程度，較上升的敏感程度為高，當大市下跌時，大型油股股價的跌幅會較指數大，但大市上升時，油股的升幅則較大市小。

他表示，有人會爭辯這些股份的股價看起來十分便宜，例如埃克森美孚（XOM）的未來12個月市盈率為14.2倍，較平均值的32.1倍為低，但快速變化，可能會令評估某1個行業會變得困難，雖然股價看起來十分便宜，但當1個行業快速萎縮時，很難知道「正確」的市盈率。

Gray是華爾街最看淡能源股的其中1名分析員，其他分析員繼續看好大型能源股，且將能源股視為下半年較佳表現的股份之一。

例如JP摩根分析員Phil Gresh表示，隨着旅遊需求回升，能源股在今年餘下時間的表現，應該會跑贏標普500指數。

Gresh最喜歡的能源股是埃克森美孚，他認為該集團透過出售資產，並看到核心回報提高時，迅速償還債務；Gresh給予埃克森美孚「增持」的投資評級，目標價為74美元。

埃克森美孚及雪佛龍快將公布業績，分析員普遍預期埃克森美孚每股盈利1.01美元，收入646億美元；雪佛龍預料錄得每股盈利1.59美元，收入363億美元。

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【星島綜合報道】加拿大航空（AC）預計，隨着旅遊限制進一步放寬，未來數月市場對機位的需求會逐步回升；另外，加航公布第2季度虧損11.7億元，較去年同期少蝕33.14％。

加航行政總裁Michael Rousseau表示：「現在可以樂觀地說，我們正在逆轉，預計很快會看到相關的財務改善狀況」。

Rousseau表示，有迹象顯示，受疫情影響的最差情況可能已經過去，且預期旅遊業將快速地復蘇。

他表示，加國國內、跨境及大西洋市場，以及今年冬季陽光目的地的機位預售數量正穩步上升中；單在6月份的數周內，機位預訂數量已高於2019年同期。

Rousseau表示，預期加國政府進一步放寬旅遊限制後，將進一步有助提高市場對機位的需求。

加航商務總監Lucie Guillemette表示，現階段對機位的需求，主要集中於旅遊及探親，但預計今年10月及11月，商務旅客的機位需求會逐步復蘇。

總部位於滿地可的加航，周五（23日）亦公布截至6月底止的2021年第2季度業績，錄得虧損11.7億元，經攤薄後每股蝕3.31元；去年同期虧損17.5億元，每股蝕6.44元。

但經調整後，次季度錄得盈利10.8億元，每股3.03元。

經整體後季度收入上升58.82％，至8.37億元，去年同期為5.27億元。

金融數據公司Refitinitv的數據顯示，市場普遍預期加航次季度經調整後每股盈利2.76元，收入8.482億元。

加航次季度的乘載率，較去年同期上升78％，但與2019年同期比較則下跌86％；該集團預期第3季度（本季度）每座位哩程會較2019年同期低65％。

RBC Dominion證券分析員Walter Spracklin表示，加航第3季度的前景預測，反映需求正健康地復蘇，且每日現金消耗顯著獲得改善。

加航亦表示，最新次季度向乘客退回大約10億元訂金，另預計第3季度涉及退訂的金額有2億元；有關金額，是由聯邦政府的14億元退款信貸額所承擔。

加航表示，6月及7月份已召回大約2,900名之前被裁退的員工。

加航股價周五略為高開19仙後回軟，早段最低報24.83元，之後在25元水平徘徊。

（星報資料圖） T02

【星島綜合報道】美股3大指數周一（19日）開市後急挫，其中，杜指跌幅逾2％，見2020年10月底以來的低位；分析員表示，即使已有不少人接種疫苗，但變種病毒令感染人數回升，市場對疫情的憂慮重現，以及投資者為本周多間企業公布業績作好步署。

XM高級投資分析員Marios Hadjikyriacos表示，即使主要經濟體已廣泛接種疫苗，但市場似乎仍努力應付病毒不會消失的憂慮。

Hadjikyriacos表示，全新及更具彈性的變種病毒，可能是1種永久現象，會造成嚴重破壞，尤其對發展中國家，最終會阻礙經濟復蘇；他表示，政府與央行的措施，仍不足以消滅它。

CFRA首席投資策略員Sam Stovall表示，未來1周，投資者可能會將債息的進一步走軟視為潛在「煤礦中的金絲雀」，市場可能會將日後較預期理想的每股收益增長，視作目前每股收益周期的頂部，從而令波動加大。

杜指周一（19日）低開159.37後，隨即跌穿34,000點的關口，最低見33.945.38，之後在33,850點水平徘徊；標普500指數亦低開30.76，之後最低見4,239.82；納指低開191.26，之後最低見14,178.66。

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【星島綜合報道】新冠疫苗的發展，令人工生物學（Artificial biology）已經成為焦點，分析員預期該範疇的發展前景十分巨大，但現階段仍然屬於起步階段，故此，投資者可以留意3隻人工生物學的股份。

人工生物學仍然處於起步階段，但已獲得多名大型投資者感興趣，有支持者認為，這個市場的市值將超越1萬億美元，但目前僅為10億美元。

Ginkgo Bioworks將於本季內，透過與Soaring Eagle Acquisition（SRNG）合併而上市，日後名稱會改為Ginkgo Bioworks Holdings。

Ginkgo連同Amyris（AMRS）及Zymergen（ZY）等3間人工生物學公司，合共市值約250億美元。

Cowen分析員Doug Schenkel給予Amyris及Zymergen「跑贏大市」的投資評級；他表示，編程DNA比編程電腦系統更難，但進展會十分快。

憑出色的DNA編碼能力，Ginkgo與客戶、製藥及農業領域的公司合作，設計來自哺乳動物的微生物與細胞，以製造所需要的商品或藥物；該公司已為Moderna（MRNA），在改進新冠疫苗上提供了幫助。

Baillie Gifford投資組合主任Kirsty Gibson表示，作為特別目的收購公司（SPAC）交易的1部分，Baillie Gifford正吸納Ginkgo。

Amyris的控股股東，是美國最賺錢的企業資本家之一的John Doerr，他是Alphabet（GOOGL）與亞馬遜（AMZN）的發展早期投資者。

Doerr表示，人工生物學將繼續成為人類更健康，及令未來更可持續的重要組成部分，Amyris正兌現人工生物學的承諾。

Amyris的2021年度扣除折舊、稅務、減值及攤鎖後的每股盈利（EBITDA）為13.5美元，市值約40億美元；集團行政總裁John Melo預期，2022年度總銷售可升至20億美元。

滙豐銀行分析員Sriharsha Pappu將Amyris置於購入名單內，給予的目標價為20美元。

Pinnacle Associates投資組合主任Randy Baron對Amyris更加樂觀，認為Amyris具有巨大潛力，預期股價到2021年底可達30美元，2022年底更有機會升至75美元。

Amyris上周五收報13.06美元。

Zymergen於4月份以31美元上市，上周五收報35.95美元，52周高低位為25.75美元及52美元，市值約35億美元。

Cowen的Schenkel表示，Zymergen同樣擁有巨大潛在市場，有信心該公司在10種不同產品中，會獲得重大成功；Schenkel表示，Ginkgo、Zymergen及Amyris的收入均可變得十分龐大。

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【星島綜合報道】加拿大中央銀行議息後宣布維持利率不變，但調低2021年經濟增長預測，且預計2022年下半年之前不會加息。

央行表示，繼續維持基準利率0.25厘不變，但預期2021年經濟增長為6％；央行之前預測加國2021年經濟增長6.5％。

即使央行調低2021年經濟增長預測，但看好2022年經濟表現；現預期2022年加國經濟增長4.6％，較之前預測的3.7％，調高0.9個百分點預測。

央行表示，加國的經濟狀況，已經改善至足以將每周購買債券的金額，由30億元減少至20億元。

另外，央行亦預期，由於汽油價格上升，以及服務業隨需求回升而提高價格，2021年餘下時間，加國通脹會超越3％，但預計2022年下半年之前，加國仍不需要準備加息。

（加通社資料圖） T02

【星島綜合報道】皇家地產（Royal LePage）公布的數據顯示，大多倫多地區的2021年第2季樓價按年上升18.2％，至平均103萬元，但落後鄰近地區及全國。

皇家地產調查全國62個主要市場，發現有89％市場，第2季錄樓價錄得雙位數字升幅。

調查結果顯示，大多區第2季平均樓價103萬元，按年上升18.2％，但落後全國的25.3％升幅；單在獨立屋方面，大多區第2季樓價按年上升28.2％，但溫莎-Essex的平均樓價同期升幅為49.4％，京士頓升46.2％，奧沙華與Milton亦有40％升幅。

皇家地產行政總裁Phil Soper表示，第2季次級市場的表現，是戰後嬰兒潮移民，與疫情期間，原居住在大城市的人士，外遷至較小城鎮的結果。

Soper表示，安省省民及擁有一定財富的戰後嬰兒潮人士，對小城鎮的物業足以負擔得起。

另外，皇家地產第2次調高2021年樓價預測，現預期全國樓價到第4季時會錄得按年16％升幅，至平均771,500元；該公司於今年初原預測2021年全國樓價會上升5.75％，到4月份將升幅調高至11％。

Soper表示，隨着疫苗接種率上升，及全球各國重新開放，移民、服務業及國際學生回歸，將再次推動樓市。

他表示，疫情下樓市出現熾熱表現似乎有所誇張；他預期，加國樓市到2022年下半年會出現更正常表現。

（圖片：星報） T02

【星島綜合報道】由於中國政府收緊數據安全控制與海外公司上市規定的限制，令投資中資股已變得不容易，但長線投資者仍有可能在未來數月的波動市況中獲得利潤。

財經雜誌《巴倫》表示，自2020年秋季，螞蟻集團的招股行動失敗後，中國監管機構已將目標鎖定在中國最大、分佈最廣的互聯網公司身上；7月2日，北京再次來襲，啟動了網絡安全審查。

滴滴環球（DIDI）被勒令將應用程式下架，因為中國政府對數據安全的控制，以及對海外上市公司的規定均作出收緊。

在滴滴創下年初至今最大規模的招股行動，集資44億美元後的數天，中國政府作出此行動，令滴滴的市值「縮水」五分一，且震動了其他中國互聯網股。

KraneShares中證中國互聯網交易所交易基金（KWEB）亦受到中國政府對科技公司的數據及其他監管措施進行更強而有力的審查影響，股價自6月30日以來下跌15％。

Gavekal Research研究部主管Arthur Kroeber表示：「我們現在知道這是1個監管雷區（minefield），若果你的視野是屬於長線，這將是未來10年的增長故事之一，你將會渡過難關，但若果你是短線，這太複雜了，等事情平靜了1年後再來」。

北京WilmerHale律師事務所合夥人Kenneth Zhou表示，監管壓力可能持續存在，且可能是執法行動的開始。

《巴倫》指出，基金經理將中國的監管政策，描述為快速增長的數碼行業與互聯網巨企，須面對更大控制權與設立護欄的舉措；這亦是北京應付不斷升級的美中緊張局勢的方式，部分原因，是美國的法律為中國公司創造條件，若果在3年內不提供更多訊息，就會被勒令退市。

中國監管機構的憂慮，是在美國上市的中國科技公司，收集了有價值的數據，這對中國國家安全構成潛在威脅。

TS Lombard中國與亞洲研究部主管Rory Green表示，數據控制正成為1個中國國內與地緣政治的問題，對在太平洋兩岸上市的公司，其股價正產生直接影響。

《巴倫》表示，在開曼群島註冊的騰訊與京東（JD），正使用可變利益實體（Variable Interest Entity，VIE）或稱協議控股結構，這些公司繞過中國對外國的權限，即使很大程度上被投資者忽視，但複雜的結構是1個灰色地帶，因為外國人並沒有真正參與1間中國公司，相反，他們必須依賴中國來履行對公司有約束力的合約。

分析員與資產管理公司均表示，預期中國不會發現該國最大與最成功的公司，所使用的VIE需要數十年才能逆轉，不少人仍然懷疑美國是否會繼續作出退市的威脅。

但北京可以利用VIE審計，對公司行使更大控制權，並反擊美國監管機構要求更多數據披露的要求；間接地，審計可能有助於北京方面吸引本土企業的努力——這舉措已導致阿里巴巴在香港上市。

分析員亦預計，不久將來，越來越多審查，將減少或甚至停止中國公司到美國上市，亦會減少在美國上市的中國公司數量。

Brandes Emerging Markets Value Fund經理Louis Lau表示，任何沒法在香港或中國獲得2次上市的美國上市中資股，都有可能私有化。

因此，在美國上市的中資股，可能會出現波動；越來越多基金經理與機構投資者，會專注吸納在香港或中國上市的股份；但對於散戶而言，投資這些中資股，或一些基金經理喜歡的中資股，最佳途徑是透過投資互惠基金或交易所交易基金進行。

VanEck emerging markets Fund（GBFAX）經理David Semple表示，在大型互聯網股中，較喜歡騰訊，而非阿里巴巴（BABA）；Semple表示，阿里巴巴正面對越來越大的競爭壓力，而騰訊的微信與視頻遊戲專營權則具有優勢。

《巴倫》表示，阿里巴巴與包括京東在內的互聯網股股價，偏低至足以可吸引價值型投資者，但隨着北京推出新規定，並審查過去的交易，波動可能增加，因為包括阿里巴巴在內的在美國上市大型中資股，可能會因為投資者對中國政策的恐懼而遭拋棄。

財富管理公司Rayliant Global Advisors主席兼投資總監，以及Research Affiliates共同創辦人Jason Hsu表示：「只要有風險——世界認為中國有風險，隨着這種偏見加深——這意味有機會」。

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【星島綜合報道】百事（PEP）計劃在周二（13日）公布第2季度業績，有分析員提出吸納的建議。

Cowen & Co.分析員Vivien Azer重申給予百事「跑贏大市」的投資評級，目標價為165美元。

Azer表示，預期百事次季度錄得每股盈利1.51美元，較華爾街分析員的平均預期低2美仙，但即使Azer對百事的盈利預測較保守，仍看好百事的季度收入，預期次季度收入會增長8.6％。

百事股價上周五（9日）收報149.48美元，市後上升1美仙，見149.5美元；52周高低位為150.7美元及218.32美元。

Azer預期，百事旗下Frito Lay的北美自然收入增長4％，且強調該部門在疫情期間，業續表現相對同業理想。

她亦預期，百事飲料業務的北美市場表現，收入方面會較主要競爭對手可口可樂（KO）優勝；但拉丁美洲業務則繼續受疫情的威脅而「面對逆風」。

根據FactSet追蹤的23名華爾街分析員，有43％分析員對百事次季度業績持樂觀態度，給予百事的平均目標價為156.02美元，相對上周五收市價，反映有4.38％上升空間。

華爾街分析員普遍預期百事次季度每股盈利1.53美元，收入179.7億美元。

百事於首季度錄得每股盈利1.21美元，收入148.2億美元。

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【星島綜合報道】美股三大指數周四（8日）開市後急挫逾1％，見近2個月以來低位。

美股下挫，主要原因是美國國債孳息持續向下，令投資者憂慮美國經濟難以出現強勁復蘇，通脹亦難以回升。

杜指低開112.78後，持續向下，開市後早段一度跌至34,175.92的低位，跌幅達1.46％，之後在34,300點水平窄徘上落；標普500指數亦低開37.06，之後一度跌至4,289.38低位，跌幅為1.58％，其後在4,300點水平徘徊；納指更大幅低開255.86，之後一度跌至14,371.59的低位，跌幅為2％，其後在14,430點水平徘徊。

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【星島綜合報道】大多倫多地區樓價6月份按年上升17％，成交量更增28.47％；但不論樓價與成交量，較5月份均有所下跌，反映暢旺樓市繼續降溫；但多倫多地產局仍調高2021全年樓價與成交量的預測。

多倫多地產局表示，大多區6月份錄得的物業平均成交價為1,089,536元，較2020年同期的931,131元，上升17％，但較5月份錄得的1,108,453元，則有1.7％跌幅。

成交量方面，最新6月份錄得11,106宗成交，較2020年同期的8,645宗，增加28.47％，但同樣較5月份的11,951宗，下跌7％。

地產局表示，從2020年底及2021年初開始的數據顯示，安省樓市將繼續降溫。

地產局首席市場分析員Jason Mercer表示，由於人口增長不正常，被壓抑的物業需求已越來越得到滿足，故創紀錄的交投量亦已經結束。

大多區6月份的新放盤量，不論按年或按月均錄得下跌；2021年6月份新放盤量為16,189個，較2020年6月份的16,208個，下跌0.12％，較今年5月份的18,586個，更大幅下跌13％。

地產局總裁Kevin Crigger表示，從樓市的表現，雖然短期內可為置業人士提供一些紓緩，但基於移民人口回恢增長，這個紓緩期相信只可維持數個月。

但多倫多地產局仍然看好2021年大多區樓市，且調高全年預測，現估計2021年大多區總物業成交量可達11.5萬宗，平均成交價為107萬元；該局之前的預測為全年成交量10.5萬宗，平均成交價102.5萬元。

Mercer表示，個別市場的物業庫存仍然供不應求，該些地區將繼續出現買家競價的情況，導致整區的平均成交價高於100萬元，直至2021年底。

地產局認為，2021年的按月成交宗數已經見頂，相信隨後的月份，將不會再錄得破紀錄的成交量。

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【星島綜合報道】美國3間大型銀行，預期周一（28日）宣布調高股息，以及進行大型股份回購計劃；而整體大型銀行的股息調高幅度估計平均為10％。

富國銀行（WFC）、高盛集團（GS）及摩根士丹利（MS），預期在周一下午4時30分後，會宣布調高股息，以及進行大型股份回購計劃， 預計行動會推高銀行本身及其他銀行股的股價。

巴克萊分析員Jason Goldberg表示，預期大約20間大型銀行，將股息平均調高10％，引致大型銀行的股息回報率上升至介乎2％至3％。

Goldberg表示，預期富國銀行會將季度股息，由每股10美仙調高至25美仙，增幅為150％，令股息回報率提高至2.2％；他表示，這增幅可抵銷該行去年將每股股息51美仙，削減至10美仙的部分跌幅。

高盛方面，由於受惠強勁交易與投資銀行業務，故亦有可能大幅調高股息；Goldberg將高盛的季度股息目標定為每股2美元，股息回報率為2.2％。

至於摩根士丹利，Goldberg預期該行會將股息每股35美仙，調高至55美仙，令股息回報率升至2.5％。

另外，Goldberg亦預期摩根大通（JPM）會將股息由每股90美仙，調高至1元，令股息回報率升至2.6％；美國銀行（BAC）亦會提高股息，由每股18美仙調高至22美仙，股息回報率為2.1％；花旗銀行（C）則會將股息由每股51美仙調高至56美仙，股息回報率為2.2％。

至於其他大型銀行中，PNC金融服務集團（PNC）預計會將股息由每股1.15美元，調高至1.25美元，股息回報率為2.6％；U.S Bancorp（USB）股息則預期由每股42美仙調高至44美仙，股息回報率為3％。

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【星島綜合報道】美國銀行環球研究部調高對今、明年油價的預測，且表示，2022年受到石油供求緊張推動，油價有機會觸及每桶100美元的水平。

美銀的研究報告指出，未來18個月，全球石油需要強勁復蘇，且會超越供應，再加上進一步消耗庫存，令油價上升奠定基礎。

美銀又將英國佈蘭特原油的2021年目標價，由每桶63美元調高至68美元，2022年的目標價則由每桶60美元，調高至75美元。

該行指出，受到油價上升的推動，美國頁岩油產量可能會有所提高，但可見將來，石油供應可能會繼續出現短缺，現估計未來6個季度，平均每天短缺大約90萬桶。

美銀估計，2021年及2022年的消費增長，會令石油每天的消耗增加560萬桶及360萬桶，創至少1970年代以來的最快增長速度。

即使估計未來數月石油需求快速回升，但美銀警告，石油輸出國組織（OPEC）的產量，再加上閒置產能，以及伊朗增加生產，仍有可能令2021年油價升勢受限。

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【星島綜合報道】花旗看好油價前景，預期2021年夏季，國際油價有機會升越每桶80美元；由於油價上升，油股將繼續造好，另1大行高盛則特別看好3隻加拿大能源股，且建議投資者可考慮吸納。

油價上周觸及2年高位後繼續在高位徘徊，紐約7月期油上周五（18日）收報71.5美元，最高曾造72.17美元。

花旗分析員表示，預期2021年夏季可能會出現「驚喜」，從而有可能推高油價；例如，市場對惡劣颶風季節的預測，意味石油與天然氣生產與提煉可能出現放緩，從而導致油價進一步上升。

花旗預測，2021年夏季國際油價，有可能上升至每桶80美元以上。

而高盛則繼續看好油股的前景，分析員Umang Choudhary將加拿大能源股，列為目前最具吸引力的股份，因為加國石油生產商將受惠油價進一步上升，從而產生更多流動現金，加上加國能源股已落後美國同業，令股價上升的空間較大。

Choudhary建議投資者吸納3隻加拿大油股，分別為Suncor Energy（SU）、Cenovus Energy（CVE）及加拿大天然資源（CNQ）。

Choudhary表示，3隻加國能源股中，對Suncor最有信心。

另外，高盛亦看好部分受惠高油價及可控制開支的美國能源股，例如Devon Energy（DVN），因為Devon是在二疊紀盆地（Permian Basin）擁有產量最高的公司，且已承諾向股東派發更多現金。

除Devon外，高盛亦看好Diamondback Energy（FANG）及Hess（HES）等2隻能源股。

至於大型油股方面，高盛表示，由於大型油公司將受惠協助較小規模及單一生產商，故此，個別大型油股亦具有相當吸引力；該行表示，最喜觀的大型油公司為ConocoPhillips（COP）及Occidental Petroleum（OXY）。

高盛又表示，由於拜登政府正考慮調整標準，以協助美國的煉油廠，故對煉油廠會帶來好處，高盛建議投資者亦可吸納Marathon Petroleum（MPC）。

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【星島綜合報道】加國通脹明顯升溫；加拿大統計局公布，5月份綜合消費物價指數（CPI）按年上升3.6％，創2011年5月以來的10年最大升幅。

統計局表示，4月份CPI已上升3.4％，及已創近10年最大按年升幅。

出現明顯升幅，最主要原因，是去年疫情爆發不久，例如汽油、家具及牛肉等價格均處於低位；另外，樓價與運輸價格於過去1年亦錄得明顯上升。

統計局表示，5月份若不包括汽油環節的消費物價指數，則錄得按年2.5％升幅。

統計局預期，2021年夏季CPI會徘徊於大約3％的水平，年底時升幅會有所放緩，之後再返回加拿大中央銀行定下的2％核心通脹目標水位。

央行繼續維持基準利率在0.25厘的水平，直至經濟復蘇及通脹返回目標水平為止。

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【星島綜合報道】石油與天然氣股份今年似乎可以獲得可觀利潤，高盛分析員認為，具有特色的油股將會跑贏大市，當中有21隻與能源有關的股份可被看好。

高盛分析員Neil Mehta表示，繼續看好油股，最主要原因，是估計英國布蘭特原油每桶可升越75美元。

但Mehta表示，油價由每桶70美元升至75美元以上水平，不會再像由每桶50美元升至70美元時，所有能源股都會受惠，故投資者必須作出挑選。

他表示，投資者必須選擇具有「特殊」想法的股份，例如埃克森美孚（XOM）及Hess（HES）等具有低成本鑽探潛力的股份，2集團在Guyana海岸均擁有不少機會。

另外，包括Devon Energy（DVN）及Pioneer Natural Resources（PXD）在內，可能會改變派息政策的股份；估計這些股份，可能明年會向投資者派更高息。

Mehta亦表示，其他藉得考慮的能源股，包括Marathon Petroleum（MPC）、Magnolia Oil & Gas（MGY）、Cenovus（CVE）及Schlumberger（SLB）。

他表示，投資者亦可以從相對（relative）價值的石油與天然氣股份中獲利，當中包括加拿大天然資源（CNQ）；他已將加拿大天然資源的投資評級提高至「吸納」，主要原因，是該股股價落後同業，且認為該集團會增加派息。

其他可選擇的「價值」型股份，亦包括ConocoPhillips（COP）、Ovintiv（OVV）、Diamondback Energy（FANG）、PDC Energy（PDCE）、Par Pacific Holdings（PARR）、Parkland（PKI）及Liberty Oilfield Services（LBRT）。

另外，部分跑落後的股份亦可作考慮，包括Kosmos Energy（KOS）、Suncor（SU）、Occidental Petroleum（OXY）、Phillips 66（PSX）及Baker Hughes（BKR。

其中，Occidental Petroleum的資產負債表將會獲得改善，化學品部門料會錄得更佳業績，再加上低碳業務，會有助股價上升。

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【星島綜合報道】加拿大中央銀行議息後宣布維持利率0.25厘不變，且強調2021年夏季加國經濟會出現強勁反彈。

自疫情爆發至今，加國利率一直保持在低水平；央行表示，在經濟復蘇前，不會提高利率。

央行指出，預期加國經濟將於2022年下半年復蘇；且表示，2021年第1季家庭開支較預期強勁，再加上進入增加，反映消費信心增強及需求回升。

央行表示，隨着疫苗接種速度加快，以及省政府放寬限制，預計加國經濟可於2021年夏季開始作出強勁反彈步伐。

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【星島綜合報道】銀行的貸款增長很難達目標，但這可能成為股價向上的催化劑；有分析員表示，美國4間銀行的貸款增長將較明顯，故可獲看好，投資者應多留意。

財經雜誌《巴倫》表示，銀行是2021年最熱門的行業之一，SPDR標普銀行交易所買賣基金（KBE）自年初至今已上升31.7％，較標普500指數同期升幅多20個百分點；這主要受惠重啟經濟、強勁資本市場表現及國債孳息上升；即使銀行自3月以來一直處於停滯狀況，但似乎正等待引起投資者的關注。

引起關注的要素是貸款增長，這是銀行業的基本要素；即使經濟復蘇，貸款有可能出現出人意料的不溫不火，因為不少家庭及企業，仍擁有儲備及受惠刺激措施，需要一段時間消化。

該雜誌表示，投資者目前應留意4間可能出現急速增長的地區銀行，包括Pinnacle Financial Partners（PNFP）、Allegiance Bancshares（ABTX）、PNC Financial Services Group（PNC）及SVB Financial Group（SIVB）。

毫無疑問，美國現金充裕，標準500指數內的公司，截至2020年底止，其資產負債表上擁有2萬億美元，較2019年多25％；根據聯邦存款保險公司的季度銀行概況指出，與之前12個月比較，2021年第1季度的銀行貸款餘額下降了1.2％，至於在疫情爆發前的3年內，貸款餘額一般會每年增長大約4％。

Baird分析員David George表示，銀行貸款增長回升，短期會受到抑制，現預期銀行的核心貸款增長會繼續疲弱，因企業向銀行借貸前，會先動用大量現金儲備來緩衝營運開支。

Truist證券分析員Jennifer Demba則較樂觀，她預期隨着經濟復蘇，及刺激措施減退，貸款渠道將由2021年下半年開始建立。

總部位於休斯頓的Allegiance Bancshares便是1個很好例子；Keefe，Bruyette & Woods分析員Brady Gailey指出，鑑於大量移民到德州，故該銀行的管理層，對貸款增長感到樂觀；該行預期本年度的貸款增長率為低單位數字，但到2022年度會上升至中單位數字；過去1年，該行獲得4,000名來自薪資保護計劃的新客戶，貸款總額超過10億美元。

總部位於納什維爾的Pinnacle Financial，預期今年的貸款會錄得高單位數字增長；Demba給予該銀行的投資評級為「吸納」，目標價為100美元，較上周五（4日）收市價90.89美元，尚有10.02％上升空間。

總部位於匹茲堡的PNC，其足迹橫跨東海岸；PNC的業務，主要受惠富裕的東北據點──當中一些已經向南發展，但仍然是其客戶。

Evercore ISI分析員John Pancari表示，憑藉其龐大足跡，PNC有能力與大型銀行作競爭，他給予PNC「跑贏大市」的投資評級，目標價為215美元，較上周五收市價194美元，有10.82％上升空間。

總部位於加州聖克拉拉的SVB Financial Group──前身是矽谷銀行──是1間大型科技貸款機構；SVB的貸款按年增長達6％，現預期2021年度的貸款增長約30％。

Demba表示，將SVB視為「特殊」選擇，即使該銀行的股價於過去12個月已上升167％，但仍給予「吸納」的投資評級，目標價為625美元，較上周五收市價596.06美元，仍有4.86％上升空間。

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【星島綜合報道】受封鎖措施影響，加國5月份職位流失6.8萬份，且錄得連續第2個月職位流失。

加國4月份已流失20.7萬份職位。

加拿大統計局表示，加國5月份失業率進一步上升至8.2％，較4月份的8.1％，再升0.1個百分點。

統計局指出，4月及5月份失業人數相對穩定，只是5月份有更多人退出勞動力市場，主要原因，是放棄尋找工作。

統計局表示，5月份有4.97萬名求職者感到沮喪，比率達9.3％；這些人希望獲得工作，但最終找不到；人數相當於2019年的平均2.2萬人增逾1倍。

造成5月份職位流失及失業率上升，最主要原因是多個省份採取封鎖措施。

若果計入想找工作但沒法找到工作的人數後，5月份實質失業率應為10.7％。

統計局表示，5月份商品生產範疇的就業人口，錄得自2020年4月以來首次下跌，其中，製造業就業人數於5月份減少3.6萬。

道明銀行高級經濟分析員Sri Thanabalasingam表示，即使錄得職位流失，但預期未來數月，就業市場會有所改善。

Thanabalasingam表示，加快接種疫苗，可能給僱主帶來更大信心，從而提高招聘的意願；他表示，就業市場上的人數減少，可能意味會面對勞工短缺的問題，故職位需求將見復蘇。

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【星島綜合報道】多倫多5月份住宅物業交投按月下跌12.53％，但按年則上升1.6倍；而平均樓價上升至110.8萬元的歷來新高，接月錄得1.6％升幅，接年則上升28.36％。

多倫多地產局公布最新物業數據，5月份平均成交價為1,108,453元，較4月份的1,090,992元，按月上升1.6％，較2020年4月疫情爆發初期錄得的863,563元，更上升28.36％。

交投方面，5月份多倫多錄得11,951宗成交，較4月份的13,663宗，按月下跌12.53％，但較幾乎停頓的2020年4月錄得的4,594宗，大增1.6倍。

多倫多地產局表示，2010年至2019年期間，5月份的平均成交量為10,336宗，亦是全年表現最強勁的月份，但2021年似乎出現逆轉。

多倫多地產局總裁Lisa Patel表示，大多倫多所有地區的物業需求仍然十分殷切，最主要原因，是市民對經濟復蘇充滿信心，以及借貸成本偏低；但由於人口增長速度不正常，故引致過去2個月的物業成交量，自3月出現高峰後有所回落。

2021年3月多倫多錄得創紀錄的15,652宗物業成交，較2020同期的7,945宗，上升97％。

即使過去2個月，多倫多的物業成交量下跌，但多倫多地產局表示，市場狀況仍然「緊張」，故此，足以將5月份物業成交價推至歷來最高水平。

多倫多5月份的新盤數量為18,586個，較4月份的20,825個，少10.75％，但較2020年5月的9,126個，多1.04倍。

多倫多地產局首席市場分析員Jason Mercer表示，雖然大量新盤供應，但未能滿足需求，及將樓市降溫，市場繼續出現爭盤的情況。

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【星島綜合報道】有分析員指出，今年市場對蘋果（AAPL）於秋季推出的iPhone 12s版本手機的討論不多，似乎反映銷量將會欠佳，故將蘋果的投資評級降至「沽售」，目標價亦大幅調低至90美元。

蘋果於過去每年都會在秋季推出全新iPhone手機及其他產品；像2020年推出iPhone 12時，市場的期望十分高，令到需求激增。

蘋果於3月份公布的季度業績中，包括支援第5代（5G）流動通訊的手機，3個月的銷量大增66％，而且需求至少持續數個季度。

快將又到iPhone 12手機的後續產品（iPhone 12s或iPhone 13）的秋季發布時間；但與去年發布iPhone 12時的情況不一樣，市場對新1款iPhone手機的討論並不多，可能反映市場對新款iPhone的需求有所減弱。

New Street Research分析員Pierre Ferragu表示，預期蘋果的盈利會減少，故將蘋果的投資評級，由「中性」調低至「沽售」，以及將蘋果的目標價，由135美元，大幅調低至90美元，以反映蘋果盈利將下跌的預測。

以Ferragu的90美元目標價計算，相對蘋果上周五的收市價，低27.77％。

Ferragu表示，iPhone 12手機確實刺激了「超級周期」，這是2014年iPhone 6推出以來，蘋果手機銷售表現最強勁的型號，但下1款手機的銷售增幅，可能已經被市場消化。

他表示，除了去年有不少人已更換手機外，隨着經濟復蘇，消費者在電子產品的花費亦普遍減少。

Ferragu認為，蘋果手機於秋季的「接收力可能不冷不熱」。

Ferragu表示，華爾街的共識，是截至2022年9月底止的財政年度，iPhone銷量為2.34億部，較2021年9月底止的財政年度僅上升2％，這意味今年秋季推出的手機，市場需求會相對疫弱。

分析員普遍預期，蘋果手機付運量會較目前預期少15％，即介乎1.8億至2億部，而且，9月及12月的季度業績，將會較華爾街普遍預期遜色。

蘋果股價於上周五（28日）收報124.61美元；52周高低位分別為145.09美元及79.12美元。

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