標籤: 利率

【星島綜合報道】美國如市場預期宣布加息四分三厘，令聯邦基金利率調高至3厘至3.25厘的範圍；市場現預期，美國在2022年底，會再有2次加息，合共加幅為1.25厘。

聯邦儲備局宣布加息四分三厘後，市場預期美國為壓抑通脹，聯邦基金利率於2022年底會上升至4.4厘，到2023年會進一步升至4.6厘。

根據聯儲局的季度經濟預測顯示，美國經濟今年會緩慢地放緩，年底時經濟僅增長0.2％，2023年經濟增長將可擴大至1.2％；失業率今年會上升至3.8％，2023年進一步升至4.4％；核心通脹要到2025年才會放緩至聯儲局的2％目標中位數水平。

市場預期，2022年底，聯儲局再會有2次加息，總共加息1.25厘；到2024年才會減息。

聯儲局公開市場委員會表示：「委員會堅定致力於將通脹降至2％目標，故作出高於聯儲局典型的四分一厘加息幅度」；委員會亦強調：「持續加息是適當政策」。

聯儲局亦表示，從最近的指標顯示，開支與生產均錄得溫和增長，但今年經濟仍有機會放緩至近乎爬行的水平，年底時的經濟增長料僅為0.2％。

聯儲局宣布加息四分三厘後，美元匯價進一步上升，兌加元升至1.34，最高曾升至1.3447；美匯指數亦上升近1％，至111.3，最高曾見111.58。

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【星島綜合報道】多間華爾街大行相繼調高美國本月的加息幅度，認為聯邦儲備局議息後會宣布加息四分三厘，而非之前估計的半厘。

聯儲局公開市場委員會將於9月20日及21日議息。

美國銀行、高盛及野村等華爾街大行的分析員認為，聯儲局在這次議息會議後，會宣布加息四分三厘；這些投資大行之前均預測聯儲局只會加息半厘。

美銀表示，聯儲局主席鮑威爾上周出席卡托研究所（Cato Institute）第40屆年度貨幣會議上發表講話後，投資市場估計聯儲局9月份會加息71個基點，高於75個基點的機會率更高達90％。

美銀首席美國經濟分析員Michael Gapen表示：「在我們看來，有關加息的步伐，何時可能放緩的指引不變，反映鮑威爾及聯儲局對目前的市場定價感到滿意」。

根據《華爾街日報》近日的1篇報道指出，暗示聯儲局可能會在下1次議息會議上加息四分三厘，之後，華爾街開始出現加息四分三厘的理據。

除了鮑威爾的講話外，聯儲局副主席Lael Brainard，以至聯儲局理事Christopher Waller及聖路易斯聯儲銀行行長James Bullard，亦建議保持近期的加息步伐。

聯儲局於6月及7月均加息四分三厘。

美銀預測，聯儲局於9月份會加息四分三厘，11月再加息半厘，12月及2023年1月則分別加息四分一厘，令聯邦基金利率最終升至4厘至4.25厘的水平。

高盛亦預測聯儲局於9月份會加息四分三厘，11月加息半厘；該行之前預測聯儲局於9月份加息半厘，11月加息四分一厘。

高盛經濟分析員Jan Hatzius牽頭撰寫的報告指出，聯儲局官員最近十分鷹派，似乎暗示壓抑通脹的進展，並不像預期那樣一致或迅速。

野村則預期聯儲局於9月份會加息四分三厘，11月再加息半厘；野村之前的預測分別為半厘及四分一厘。

野村經濟分析員Aichi Amemiya為首撰寫的報告指出，最近數周，聯儲局公開市場委員會參與者的表現，反映要更迫切地需要更快速加息，以更有力地解決持續出現的高通脹。

近日公布的經濟數據，反映聯儲局擁有激進加息步伐的支持，包括截至9月3日止的1周，首次申領失業救濟人數降至22.2萬，創5月以來新低，以及8月份就業人數增加31.5萬。

另外，8月份服務業連續錄得第2個月回升，供應管理協會的非製造業採購經理指數，由7月份的56.7，上升至8月份的56.9。

摩根士丹利首席經濟分析員Seth Carpenter表示，美國經濟存在「單向風險」，若果勞動力市場與經濟表現進一步勝預期，聯儲局可能會採取更積極的加息步伐。

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【星島綜合報道】加國的通脹似乎已經見頂，但仍然熾熱，故有經濟分析員預測，加拿大中央銀行下周會繼續大幅加息四分三厘，但亦有可能是短期內最後1次加息。

加拿大帝國商業銀行經濟執行董事Karyne Charbonneau表示：「10月到來時，我們會處於足夠好的位置，可以讓央行暫停一下，看看經濟是如何反應」。

隨着天然氣價格下跌，加國7月份錄得通脹7.6％，較6月份的8.1％略為降溫。

即使7月份通脹有所降溫，但央行行長麥克倫（Tiff Macklem）於8月16日時曾表示，近40年以來的高通脹，仍然是1個重要問題。

麥克倫表示：「加國的通脹有所降溫，但實質仍然太高，我們知道，我們的工作仍然沒有完成──在核心通脹回到2％的目標中位數前不會完成」。

加國部分主要銀行預測，央行會再加息四分三厘，將政策利率調高至3.25厘。

美國聯邦儲備局主席鮑威爾早前已明確指出，美國在未來數個月內，會實施更大規模的加息。

加拿大政策替代中心高級經濟分析員David Macdonald表示，由於企業與家庭的債務正處於十分高的水平，加息步伐加快，可能會產生嚴重影響。

Macdonald表示，較高的債務水平，會令央行更難實現所期望的「軟着陸」。

他一直呼籲聯邦政府，而非央行，透過政策來降低通脹。

麥基爾大學Max Bell公共政策學院的Christopher Ragan表示：「我們有非常非常好的理據，讓獨立運作的央行試圖針對通脹而作出行動，因為政府過在這方面做得非常差」。

Ragan表示，央行的獨立性，能夠在通脹面前採取有力行動，任何政府干預上，都具有高度政治性；但即使如此，Ragan表示，透過加息來降低通脹，是十分痛苦的做法。

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【星島綜合報道】美國7月份通脹錄得8.5％，較市場預期低，引致市場預測聯邦儲備局的加息步伐將會放緩，現預期9月份僅加息半厘，直至明年，聯儲局都不會激進地調高利率。

美國勞工部公布，7月份通脹與6月份相比，基本上沒有上升；引致聯邦基金利率期貨合約預測9月份再加息四分三厘的機會率下降。

交易員現預期聯儲局於9月份議息後，會宣布加息半厘，令聯邦基金利率調高至2.75至3厘的水平，到12月，聯邦基金利率會上升至3.25至3.5厘的高峰。

美國7月份通脹數據未公布前，交易員預期聯邦基金利率到年底會調高至3.5至3.75厘。

美國7月份通脹8.5％，扣除較波動的天然氣與食品環節後，核心通脹為5.9％，較6月份僅上升0.3％。

但High Frequency Economics的Rubeela Farooqi表示，整體而言，價格仍高得令人感到不安；她堅持聯儲局於9月份會加息四分三厘，最主要原因，是就業與工資增長強勁。

由於7月份通脹較預期低，且市場預期聯儲局9月僅加息半厘，令美股3大指數均上升逾1％，道指早段一度最高見33,320.37，標普500亦一度升至4,198.49，納指早段曾升至12,799.47。

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【星島綜合報道】美國聯邦儲備局經2天議息後宣布加息四分三厘，令聯邦基金利率調高至介乎2.25至2.5厘。

聯儲局公開市場委員會決定加息四分三厘，是聯儲局自今年3月以來的第4次加息，主要原因是要壓抑持續的高通脹。

Jefferies LLC首席美國經濟分析員Aneta Markowska表示，加息四分三厘已是市場的廣泛預期，市場目前最關注的是接下來會發生甚麼事，最主要是9月份的加息步伐；她強調，9月加息半厘是適當的決定。

有分析員表示，有迹象顯示，美國經濟正在放緩中，甚至有可能今年上半年已經出現經濟收縮，故此，十分擔心聯儲局過度加息，過快收緊信貸，最終會導致經濟衰退，從而引致大規模裁員，令失業率飆升。

另外，通脹持續升溫，及對經濟衰退的憂慮，都削弱了消費信心；隨着11月中期選舉臨近，美國人的不滿情緒降低了美國總統拜登的公眾支持率，增加民主黨失業對參眾兩院控制權的可能性。

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【星島綜合報道】以聯邦基金利率期貨合約的表現，市場普遍預期美國利率將於2023年1月見頂。

聯邦基金利率期貨市場反映的隱含聯邦基金利率，2023年1月為3.395厘，到2月份會回落至3.38厘，3月份再跌至3.34厘；目前的聯邦基金利率為1.58厘。

2023年1月份的預測隱含聯邦基金利率，亦較上周市場估計的低大約20個基點。

投資者普遍預期，聯邦儲備局於周三（27日）議息後會宣布加息四分三厘；而期貨市場的表現則顯示，9月及11月議息後，聯儲局的加息步伐會轉溫和，加息半厘的機會率較大。

BMO Capital Markets固定收益策略員Dan Belton表示，市場沒有認真看待通脹威脅，及聯儲局主席鮑威爾對抗通脹的承諾，這確實存在風險。

Belton表示，唯一看到聯邦基金利率調低的情況，是通脹大幅回落，但這道路十分漫長。

PIMCO北美經濟分析員Tiffany Wilding表示，即使聯儲局理事Christopher Waller，及聖路易斯聯儲銀行行長James Bullard，均淡化加息1厘的可能性，但她認為，加息1厘的機會率仍有50％。

Wilding表示，雖然與中性政策一致的聯邦基金利率確切水平存在很大不確定性（政策既不是限制，也不是寬鬆），但很明顯的是，目前的水平仍然寬鬆，而且，出現越來越不同步的經濟基礎，當中包括高通脹。

她補充，聯儲局最終會「希望盡快重新調整政策」，加息1厘，令聯邦基金利率調整至高於2.5厘，這是聯儲局對長期中性利率的估計。

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【星島綜合報道】經濟分析員預測，加拿大中央銀行本月會加息四分三厘，9月會再加息半厘。

路透社向29名經濟分析員進行調查，有超過90％（27人）受訪者預測，央行於7月13日會加息四分三厘，令基準利率提高至2.25厘；對上1次同類型調查，90％受訪者認為7月13日加央行會加息半厘。

另外，大部分受訪經濟分析員認為，央行於9月份再加息半厘，令基準利率調高至2.75厘。

調查結果亦發現，大部分經濟分析員預測，央行在10月及12月的議息會議後，會分別加息四分一厘，即加國基準利率到2022年底會調高至3.25厘。

道明證券宏觀策略員Robert Both表示，預期央行在10月前，將基準利率調高至3.25厘，包括7月份加息四分三厘，及9月份加息半厘。

Both亦預測，央行於10月份有可能再加息半厘。

調查指出，即使美國聯邦儲備局會繼續加息，但預期加國央行不會跟隨，2023年會暫停加息步伐。

另外，調查顯示，預期加國通脹會由5月份7.7％的40年高位，到2023年第4季會回落至2.2％。

加國央行於4月份曾預測，2023年底通脹會回落至2.5％。

調查結果亦顯示，加國在1年內出現經濟衰退的風險中值為35％，而未來2年的風險中值則為40％。

經濟分析員預測，加人面對生活成本的危機，未來至少6個月內都不會出現紓解。

滿地可銀行董事兼高級經濟分析員Sal Guatieri表示，疫情期間累積的大量儲蓄，已經在某程度上緩解通脹的痛苦；但他預期，高通脹於未來1年會更加顯著抑制開支。

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【星島綜合報道】根據1項研究指出，加拿大中央銀行快速提高利率以應付高通脹的政策，可能會引發加國經濟衰退；研究建議，現在是合適時機改變通脹政策。

加拿大另類政策中心（Canadian Centre for Policy Alternatives，簡稱CCPA）進行的研究指出，若果央行透過快速提高利率，希望令通脹由7.7％降至2％，這可能會造成重大「附帶損失」，當中包括有85萬人會失業。

該政策中心強調，央行採取這種方法的成功率為零。

研究指，現在是制定全新通脹政策的合適時機；若果央行將核心通脹目標中位數定為4％（目前為2％），有可能降低經濟陷入衰退的風險。

（加通社資料圖） T02

【星島綜合報道】聯邦儲備局經過連續2天議息後，宣布加息四分三厘，將聯邦基金利率調高至介乎1.5厘至1.75厘；且創1994年（28年）以來最大加幅。

聯儲局為壓抑持續的高通脹，決定將聯邦基金利率大幅調高四分三厘，至介乎1.5厘至1.75厘；聯儲局更暗示，今年內將會繼續以數十年以來的最快速度加息，因為要應付40年以來少見的高通脹。

聯儲局理事經過2天議息會議後，以10票兌1票，同意加息四分三厘。

根據最新預測，18名聯儲局理事，都預期今年底時，聯邦基金利率會調高至超過3厘（中位數約3.375厘），即年底前的4次議息會議，總共會再加1.75厘息。

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【星島綜合報道】市場普遍預期美國聯邦儲備局本周三（15日）議息後會宣布加息半厘，至於之後的加息步伐，交易員認為7月份美國加息四分三厘的機會率已經超過40％。

美國5月份綜合消費物價指數（CPI）錄得8.6％升幅，在這項通脹數據公布後，市場對聯儲局本周三宣布加息四分三厘的機會仍然渺芒，但隨後時間大幅加息的機會率則上升。

Union銀行的私人銀行首席股市策略員Todd Lowenstein表示：「聯儲局需要表現出有決心，故此，接下來的2次議息會議，必須每次至少加息半厘」。

聯儲局是否會在較後時間放慢加息步伐，過去曾在市場上有所討論，但在5月份通脹數據公布後，似乎不大可能；而且，市場交易員對7月份的加息幅度預測，認為大幅調高四分三厘的機會率，已經超過40％。

巴克萊經濟分析報告指出，聯儲局在6月及7月份會否作出大幅度加息，這是「1個千鈞一發的決定」。

St. Denis J. Villere & Co.投資經理Sandy Villere III表示：「聯儲局的量化緊縮政策，肯定會推高長期利率，我認為市場並未考慮到這點；投資者可能預計聯儲局會過於強硬，市場反應過度，這給了我們購買一些東西的機會」。

Villere表示，債券與部分小型美國公司，看起來十分具吸引力；但投資者必須謹慎行事，沒法保證聯儲局可以在不引起經濟衰退的情況下，減緩經濟增長。

DriveWealth首席市場策略員Jay Woods則表示：「我們曾希望通脹達到峰值，但聯儲局沒法控制石油與天然氣價格，這將令消費習慣會發生巨大變化」。

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【星島綜合報道】加拿大中央銀行如市場預期，宣布將基準利率調高半厘，至1.5厘；這是央行近25年以來，首次連續2次加息半厘。

經濟分析員已普遍預期央行於周三（1日）會宣布加息半厘，以壓抑持續的高通脹。

央行於3月份的議息會議後，宣布加息四分一厘，到4月份更宣布加息半厘；央行的行動，已令加國的熾熱樓市得以降溫，令準買家暫時卻步。

根據加拿大統計局的數據，4月份加國綜合消費物價指數（CPI）錄得6.8％按年升幅，主要是受食品與樓價所推動。

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【星島綜合報道】再有美國聯邦儲備銀行行長表示，聯邦儲備局於5月份應加息半厘；另外，受到聯儲局可能加息半厘的影響，美國30年期定息按揭利率已上升至5.125厘的逾11年新高。

紐約聯邦儲備銀行行長威廉斯（John Williams）表示，5月份大幅加息半厘，對聯儲局而言，是1個「合理選擇」。

數天前，芝加哥聯邦儲備銀行行長埃文斯（Charles Evans）剛表示，聯儲局於5月份議息後，「很有可能」將聯邦基金利率調高半厘。

若果聯儲局如期加息半厘，將會是美國自2000年5月以來最大1次加息幅度。

加拿大中央銀行於周三（13日）已宣布加息半厘。

威廉斯表示，聯儲局應該「迅速」提高聯邦基金利率以控制通脹。

當被問到5月4日是否加息半厘時，威廉斯表示：「我認為，這對我們是1個合理選擇，因為聯邦基金利率正處於十分低的水平」。

聯儲局於3月份已將聯邦基金利率調高四分一厘，由0.25厘調高至0.5厘。

威廉斯表示，聯儲局可能不得不將利率調整至「略高於」中性水平，以壓抑通脹。

高於中性的利率，有可能拖累經濟增長，但威廉斯表示，聯儲局調高利率，並同時縮減資產負債表，是不會將經濟推入衰退，他強調，美國可以實現軟着陸。

由於市場已預期聯儲局於5月份會加息半厘，美國的長短債息近日不斷上升，美國6個月期債息於周四（14日）早上升4.9個基點，報1.211厘；2年期債息升8.7個基點，報2.439厘；10年期債息升9.2個基點，報2.79厘；30年期債息升7.8個基點，報2.891厘。

由於長短債息均向上，美國的定息按揭利率亦被推高，令美國30年期定按息率於周四升至5.125厘，是美國過去逾11年以來新高；至於15年定按息率亦升至4.375厘。

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【星島綜合報道】芝加哥聯邦儲備銀行行長埃文斯（Charles Evans）表示，聯邦儲備局於5月份的議息會議後，「很有可能」將聯邦基金利率調高半厘。

埃文斯早前曾指出，下1次議息將聯邦基金利率調高半厘，是2023年3月前，將聯邦基金利率降至「中性」的首選方案之一。

埃文斯於周一（11日）表示，若果聯儲局將利率加速轉向「中性」，以便在2022年12月底前達到「中性」，這對經濟不會構成太大影響。

他表示：「下1次議息，是如何達到哪裡，以及達到哪裡的速度的1部分；若果想在12月前達到『中性』，半厘顯然值得考慮」。

聯邦局上月揭開加息序幕的第1步，將聯邦基金利率調高至0.25至0.5厘，且暗示會繼續加息。

埃文斯表示：「若果每次議息都只加息四分一厘，不可能做到（保持中性）；聯儲局今年還有7次議息，下1次議息是5月3日至4日」。

美國長短債息周一（11日）均相繼上升，美國2年期債息升3個基點，至2.5厘；10年期債息升12個基點，至2.78厘；30年債息升13個基點，至2.83厘。

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【星島綜合報道】美國聯邦儲備局已表示，會由3月份開始加息；而美國銀行則預期，聯儲局由3月份開始加息，2022年的加息次數會高達7次，每次加0.25厘，即全年會加息1.75厘。

美銀經濟分析員表示，聯儲局幾乎已承認利率曲線已經嚴重落後，激進的緊縮政策，應該會滯後地影響經濟，拖累2023年經濟增長。

美銀預期，聯儲局於2022年會總共加息7次，每次加息0.25厘，令今年的加息幅度達1.75厘。

其他銀行亦已相繼提高對聯儲局的加息預期，例如德意志銀行，預測聯儲局於2022年會加息5次，道明證券預期會加息4次，法國巴黎銀行預期會加息6次。

根據聯邦基金利率期貨市場的表現，交易員普遍預期聯儲局於2022年會加息5次；單在9月份，便會宣布4次加息。

另外，美銀將美國的2022年第4季核心個人消費開支（PCE）預測，由2.6％調高至3％；且表示，失業率下降速度會較預期快，供應中斷時間較預期長，反映通脹會大幅升溫。

美銀亦將美國2022年經濟增長（GDP），由原預期的4％調低至3.6％，因結合供求因素後，2022年經濟增長會表現疲弱。

美銀將聯邦基金利率最高峰的預測，由2.75厘調高至3厘。

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【星島綜合報道】加拿大中央銀行議息後宣布，繼續維持基準利率在0.25厘水平不變；但央行警告，表示距離加息步伐不太遠。

加國自2020年3月爆發疫情以來，隨着經濟陷入低迷，300萬個職位流失。

央行表示，自哪時起，尤其過去數月，就業出現反彈的情況，已比預期強勁。

央行表示，經濟正在高速運轉，包括按大多數標準衡量的勞動力市場，已經恢復到疫情前的水平。

央行在聲明中不再承諾將基準利率會一直保持在0.25厘的水平，且補充，利率將需要上升，以便核心通脹可回到央行定下的2％目標中位數。

央行在其最新經濟展望中警告，第1季通脹可能會攀升至5％以上，然後在年底前放緩。

根據央行之前的調查顯示，消費者一般認為，價格會在未來一段頗長時間內一直保持高位。

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【星島綜合報道】華爾街3間投資大行，預期聯邦儲備局於2022年會加息4次，以及最早在7月份縮減資產負債表的規模。

華爾街大行早前預測聯儲局會在2022年3月、6月及9月加息，現在預期12月都會加息。

高盛首席經濟分析員Jan Hatzius表示，預期聯儲局2022年會加息4次，且會在7月份開始，縮減資產負債表規模；他表示，高盛預測的利率，會高於市場對2022年的預測，且隨後數年的差距會顯著擴大。

根據聯儲局的12月議息會議紀錄顯示，聯儲局官員認為美國勞動力市場「非常緊張」，聯儲局可能需要加快加息步伐，同時需要減少資產持有量以壓抑通脹。

聯儲局的紀錄，引致投資市場預期美國3月份加息的機會率高達80％。

摩根大通亦已預期，2022年，美國每季都會加息。

摩通美國首席經濟分析員Michael Feroli表示，相信聯儲局官員得出同樣的結論，即勞動力市場非常緊張，故此，難以將加息時間推遲。

另外，德意志銀行表示，美國公布12月就業數據後，預期聯儲局於2022年一共加息4次，及預期由第3季開始會縮減資產負責表。

今年沒有投票權的三藩市聯邦儲備銀行行長Mary Daly表示，預期聯儲局在加息1、2次後不久，便會縮減超過8萬億美元資產負債表。

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