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【星島綜合報道】儘管加拿大央行決策者對何時降息存在分歧，但根據3月6日決定將關鍵隔夜利率維持在5%的議息會議摘要顯示，他們一致認為，如果經濟發展符合預測，應該會在今年的某個時候降息。

據《金融郵報》（Financial Post）引述周三（20日）發布的摘要寫道：「成員們一致認為，如果經濟發展符合央行的預測，降息的條件應該會在今年內實現。」然而，對於何時才有足夠的證據表明這些條件已經到位，以及如何權衡前景風險，管理委員會(governing council)成員仍存在不同觀點。

摘要稱，雖然1月份房價繼續下跌，但近期轉售勢頭強勁，可能會引發房價上漲。

加拿大央行行長麥克萊姆(Tiff Macklem)和其他5位管理委員會成員總結道，他們無法「洞察」過去升息對按揭貸款成本的影響，導致房屋價格上漲。

委員會成員還指出，加拿大的按揭貸款更新周期意味著較高的按揭貸款利息成本，將對消費物價指數（CPI）通膨產生「持續但非永久性」的影響。

決策者們承認，房屋價格通膨（包括按揭貸款利息成本、租金和與房屋所有權相關的組成部分）在1月仍保持在6.2%的高位，並且仍然是推動CPI總體通膨的最大動力。他們也一致認為，最近的房地產市場指標表明，這種情況可能會持續下去，這意味著高昂的房屋成本將繼續成為CPI通膨的重要因素。

儘管如此，他們的結論是，「最近的數據清楚地表明，通膨壓力仍然廣泛，潛在通膨尚未顯示出持續下行的勢頭。」

潛在通膨進一步持續緩解才會實現

他們也同意，在降息之前，他們需要看到潛在通膨進一步持續緩解。他們的重點將是核心通膨以及幾個關鍵指標，包括企業定價行為、通膨預期、相對於生產力的薪資成長以及經濟中的供需平衡。

數據顯示，在將通貨膨脹率降至2%的目標方面進展緩慢。CPI籃子中成長超過3%的組成部分持續下降，但仍顯著高於歷史平均水平。

根據審議摘要，「委員會成員認為數據中沒有任何內容會改變他們的觀點，即未來幾個月CPI通膨率將保持在3%左右。」

自3月6日公布利率決定以來，關鍵隔夜利率已連續第五次維持在5%，數據顯示通膨有所緩解，而房價略有上漲。

2月份整體CPI通膨率意外下降至2.8%，其中食品通膨放緩是原因之一。同時，加拿大央行首選的「核心」通膨指標減至3.2%，而1月為3.4%。

多倫多道明銀行（TD）的經濟學家表示，這是自2021年以來食品雜貨通膨首次低於整體通膨。2月食品雜貨價格較去年同期僅上漲2.4%，而1月則上漲3.4%。

然而，經濟指標仍參差不齊，房屋通膨率仍在走高。根據道明銀行的報告，租金年增8.2%，而自住整體成本上漲6.7%。

根據3月19日發布的Teranet-National Bank綜合房價指數，經季節性調整後，加拿大11個最大的人口普查大都會區的房價在2月份上漲了0.2%，這是在連續下跌4個月後的首次上漲。

道明經濟學家預測隔夜利率將維持不變直到7月。

加拿大商會(Canadian Chamber of Commerce)商業數據實驗室的高級經濟學家安德魯·迪卡普阿(Andrew DiCapua)也預計央行將在6月份繼續維持利率不變。

但一些市場觀察家預測6月會降息。

宏利投資管理有限公司宏觀策略總監拉普安特(Dominique Lapointe)表示，人們似乎越來越重視排除按揭貸款利息成本的CPI指標，按揭貸款利息成本是通膨的最大貢獻者，隨著通膨降溫，強化了加拿大央行的鴿派傾向。

他表示：「考慮到自2023年下半年以來經濟成長幾乎為零，我們繼續預計加拿大央行將在4月10日的貨幣政策報告中為6月的降息做好準備。」

圖：加通社

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【星島綜合報道】彭博社經濟分析評論員Dale Jackson發表文章指出，加拿大央行為了抑制通貨膨脹，本周自2022年3月以來第十次加息，將基準利率提高至5%，對借款人來說又是一次沉重打擊，但對儲戶來說又是一次獎勵。

而且事情似乎還沒有結束，互換交易——期權市場上交易針對利率波動的保險——顯示，央行在9月份的下一次會議上再次加息的可能性超過75%。

目前，借款利率和固定收益收益率在不到兩年的時間內飆升了約4.75%。加拿大大型銀行的優惠貸款利率目前為7.2%，一年期擔保投資證書(GIC)的支付率目前高達5.5%。

對於儲戶和借款人來說，好消息是它正在起作用。包括加拿大央行在內的世界各國央行共同努力，把頑固的高通脹壓低至接近百分之二的目標。本周美國公布的低於預期的6月CPI數據表明，全球通脹正在受控。

最好的消息——除了儲戶明顯受益之外——是每個人都擁有一個更安全的世界。儘管自2001年以來，利率從未如此高，但更符合歷史平均水平。這使得投機者無法獲得可能破壞市場穩定的廉價現金，並為央行提供了更多彈藥來應對下一次金融衝擊（通常是由破壞市場穩定的投機者造成的）。

在2000年的技術崩潰、2008年的全球金融危機和2020年的疫情大流行之後，維持或降低利率的能力使資本市場保持流動。風險只是投資銀行工作的一部分，但廣泛的金融危機造成的最大損失，其災難性後果主要落在普通家庭和長期散戶投資者身上。

對於退休投資者來說，高利率的好處更為直接，他們現在得以更安全地進行複利儲蓄。

上次利率和收益率如此高時，一般規則是將投資組合的一定百分比分配給與投資者年齡相等的固定收益。換句話說，年齡50歲的投資人投資組合，一半應該是固定收益。這是一種隨著年齡的增長自動降低股權風險的方法。

圖：Getty Images

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【星島綜合報道】面對奧密克戎（Omicron）變種來襲，加拿大央行（Bank of Canada）仍可能提早加息。

分析師指出，加拿大央行可能會在新的一年改變其利率指引，以便可以選擇比之前預期的更早開始提高借貸成本。

上周，央行決定將基準利率保持在0.25厘的水平，並重申在2022年年中之前不會加息。但之後又轉為鷹派，警告說通脹將持續比預期更長的時間。央行行長麥克倫(Tiff Macklem)表示，由疫情引發的加拿大經濟疲軟已大幅改善。

道明銀行（TD Bank）證券部門首席加拿大策略師凱爾文（Andrew Kelvin）說：「即使加拿大央行希望在冬季可能出現的一系列經濟停頓之前保持謹慎……但如果他們認為對通脹的預期開始變得不確定，那將是他們的主要擔憂。」

他認為央行在明年1月將有所行動。

央行的下一次利率會議將在1月26日，屆時還將更新其展望。貨幣市場預計明年將加息四次，第一次將在3月份。他們認為1月份有大約40%的可能性採取行動。

ForexLive首席外匯分析師巴頓 (Adam Button) 表示，1月將宣示之後的每場利率會議都會加息。

巴頓認為，央行不會由於奧密克戎變種來襲而改變步驟，因為他們會認為這可能進一步擾亂供應鏈，從而加劇通貨膨脹。

英國央行周四宣布加息，成為自疫情爆發以來全球第一個提高借貸成本的主要央行。

滿地可銀行（BMO）首席經濟學家波特（Doug Porter）表示，12月份的就業和通脹等一系列經濟數據將為明年1月利率會議定下基調。 他說，盡管大多數經濟學家對最早在1月份加息持懷疑態度，但這並非不可能。

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圖片：加拿大央行可能提早加息時間表。加通社資料圖片

【星島綜合報道】加拿大央行行長麥克倫（Tiff Macklem）在周四表示，央行計劃在減少政府債券購買規模之前，會先提高利率。

麥克倫在周四的演講中說，央行正在接近聯邦政府債券購買計劃的「再投資階段」，自大流行開始以來，加拿大央行就啟動債券購買計劃，也稱為量化寬鬆政策（QE），每周都在購買價值數十億元的政府債券，以期降低基準債券的收益率並降低整個經濟體的借貸成本。

麥克倫說，再投資階段將在失行下一次降低債券購買步伐後開始，央行在該階段的目標是將債券購買與其現有債券到期的速度相匹配，以有效地穩定銀行資產負債表的規模。他說，這將需要每月購買價值40億元至50億元的政府債券，低於目前每周大約20億元的規模。

大多數分析師預計加拿大央行下一次減少債券購買將在10月。此前一天，加拿大央行周三宣布將隔夜利率目標維持在0.25厘不變。

麥克倫表示，一旦央行穩定其資產購買，預計會在完全結束債券購買計劃之前提高利率。對於市場人士來說，這是一個關鍵點，他們正試圖衡量加拿大央行還將繼續購買政府債券多長時間。

自大流行開始以來，加拿大央行一直將關鍵基准利率維持在0.25%，並承諾在經濟準備好應對加息之前不會提高利率，預計加息在2022年下半年之前不會發生。

麥克倫說：「當我們需要減少貨幣刺激規模時，可以預期我們會先提高利率。這意味著合理的預期是，當我們進入再投資階段時，我們會按兵不動一段時間，直到提高利率為止。」

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圖片：麥克倫表示，央行計劃在減少政府債券購買規模之前，會先提高利率。加通社

加拿大中央銀行議息後維持利率不變；央行表示，加國經濟表現良好，通脹亦接近目標水平，但警告，全球經濟增長放緩引伸的負面影響，加拿大是沒法倖免。

央行表示，意識到貿易衝突及不確定因素持續出現，加拿大經濟的彈性將越來越受考驗；另外，全球經濟放緩，將影響加國製造業及投資。

央行指出，有越來越多國家已採取貨幣及其他政策來支持經濟發展。

另外，央行表示，會繼續監察加拿大實力來源的任何變化，尤其是消費開支與房地產市場的表現。

自夏季以來，央行一直強調，全球經濟前景持續欠佳，且阻礙商業投資與貿易；而美、中貿易戰及出現的影響，是全球經濟放緩的關鍵因素。

央行周三在另一份報告中預測，2019年全球經濟增長，將會降至金融危機以來的最低水平。

央行亦預測，加國經濟經第2季錄得強勁增長後，第3及第4季經濟增長按年僅為1.3％；至於2019年全年經濟增長則預期為1.5％，較7月時的1.3％增長預測為高。

但對於2020年的經濟表現，央行預期會增長1.7％，低於之前預測的1.9％；到2021年，加國經濟料增長1.8％，亦低於之前預測的2％。

央行亦表示，預期通脹會維持在2％的水平，但由於能源價格的影響力會逐步減弱，故預計2020年通脹將有所放緩。

（網上圖片） T02

加拿大央行周四任命格雷尔（Toni Gravelle）為副行長，接替今年夏天退休的派特森(Lynn Patterson)。
據加通社報道，格雷尔將於今年10月1日正式出任加拿大中央銀行副行長，同時成為央行管理委員會（governing council）成員，參與央行的決策，制定戰略方向。
格雷尔早在1996年就加入加拿大央行，在過去四年，一直擔任央行金融市場部董事總經理。
出任副行長後，格雷尔將協助監管銀行的金融系統活動。
央行行長樸洛茲(Stephen Poloz)周四在一份聲明中表示，格雷尔對市場的深入了解，卓越的領導才能和創新思維，有助央行制定貨幣政策，並促進金融穩定。
央行前任副行長派特森已在今年7月19日退休。

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加拿大中央銀行宣布維持利率不變，以平衡國內經濟改善，但受貿易衝擊引致全球經濟放緩的影響。

這是央行連續第6次議息後決定維利率不變，將基準利率維持在1.75厘的水平。

即使聯邦儲備局及歐洲央行已暗示有減息的可能，但加拿大央行行長Stephen Poloz及理事似乎不急於改變利率水平。

央行的聲明指出，從最近的數據顯示，加國經濟正回復增長中，但即使如此，持續的貿易緊張局勢，令經濟前景蒙上陰影，故整體而言，目前的利率政策十分合適。

另外，央行將2019年全球經濟增長預測，由3.2％調低至3％；央行表示，不斷升級的貿易衝突、地緣政治緊張局勢及不確定因素，正引致全球經濟活動出現放緩；至於廣泛的貿易鬥爭，某情況下直接影響加國經濟。

央行亦預測今年加國經濟增長為1.3％，略高於4月時預測的1.2％；另預測2020年經濟增長1.9％，低於之前預測的2.1％。

央行亦將2019年第二季經濟增長預測調高至2.3％，高於4月時預測的1.3％；另將第三季經濟增長預測定為1.5％。

（圖片：CTV） T02

加拿大央行將於周三在渥太華召開議息會議。多數分析指，經濟強勁將令加國保持隔夜基準利率1.75%。

根據彭博調查的所有25項預測，在周三上午10時於渥太華召開的議席會議上，政策制定者會宣布維持隔夜基準利率的信息，這標誌著去年10月加息以來的第六次暫停。

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