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【星島綜合報道】通用汽車（GM）正迅速成為全球電動汽車領域中，最令人感興奮的生產商之一，而財經雜誌《巴倫》亦將通用列為2022年其中1隻首選股。

《巴倫》關注已有114年歷史的通用汽車，及將通用列為2022年首選股之一，原因包括多項因素，其中1個關鍵因素，是這間汽車生產商，計劃到2030年，收入可增長1倍，達到大約3,000億美元；且預期銷售的汽車中，近三分一為電動汽車。

通用計劃推出2024年款雪佛蘭（Chevrolet）的電動Silverado EV輕型車後，於本月在拉斯維加斯舉行的消費電子展上贏得讚譽，這款輕型貨車，將於明年開始發售，其續航里程可超越400英哩，超過福特汽車（F）的F-150 Lightning電動輕型貨車的300英哩續航能力，福特這款電動輕型貨車於2022年推出。

《巴倫》表示，即使通用取得明顯進展，但其股價尚未反映。

根據FactSet的數據顯示，以通用2022年度盈利預測計算，其市盈率約為9倍，Tesla（TSLA）同年市盈率則達117倍；通用將雪佛蘭及別克（Buick）等品牌納入其投資組合內，其市值仍不足Tesla的十分一。

《巴倫》表示，雖然通用以Tesla規模的市盈率進行交易可能不合適，但隨着通用越來越成為電動汽車「玩家」，預計通用將縮小與Tesla的差距是似乎合理的。

FactSet調查分析員，預測通用股價可能接近76美元，即相對上周五（14日）收市價61.1美元，有24.39％上升空間。

另外，通用亦採取其他採措，例如與生產電動汽車電池材料的南韓POSCO Chemical合作，在北美建造廠房，這對通用而言，可降低生產成本，及可對供應鏈進行更嚴格控制。

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【星島綜合報道】有分析員認為，可口可樂（KO）每股盈利料可錄得12％按年增長，故給予「吸納」投資評級，目標價最高達68美元。

對飲料製造商而言，疫情爆發後的經營並不容易，雖然標普500指數回復疫情前的高位，但可樂股價於2021全年僅上升8％，現價處於60.33美元水位，與2020年2月21日錄得的60.13美元，升幅僅0.3％，更令人感到失望的是，百事（PEP）股價於2021全年上升17％，且現股價較2020年2月的高位錄得近20％升幅。

可樂於疫情爆發初期遇到不少阻力，主要原因，是可樂十分依賴食肆的銷售，且在2021年內，該集團更將Zico Coconut Water及Odwalla等品牌停止運作，再加上沒有百事一樣擁有龐大零售業務。

但Guggenheim分析員Laurent Grandet表示，相信可樂的業務，在2022年的表現會頗佳，故此，將可樂的投資評級調高至「吸納」。

他表示，可樂的業務正以預期為快的速度改善，其中，新興市場業務表現理想，故此，預計由目前至2023年，可樂的每股盈利將以12％按年幅度增長，從而有助股價走高。

Grandet表示，根據FactSet的數據顯示，以未來12個月盈利預測計算，可樂的市盈率達24.8倍，略低於百事的25.8倍，故將可樂的目標價調高至66美元。

CFRA分析員Garrett Nelson則表示，可樂與美國稅務局的稅務糾紛，可能令可樂錄得120億美元損失，但可樂可透過更佳銷售與定價政策來抵銷這項損失。

Nelson表示：「在我們看來，其稅務案件將可獲得解決，投資者的專注力將可重回其基礎業務及強大潛在本地銷售與定價上，故此，將可樂的目標價調高至68美元」。

以Nelson的預測目標價，相對可樂上周五的60.33美元收市價計算，可樂股價仍有12.71％上升空間。

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【星島綜合報道】財經雜誌《巴倫》揀選10隻2022年最佳股份，其中，由於預期能源價格於未來數年會持續在高位運行，再加上股價低於美國同業，故看好荷蘭皇家蜆殼（RDS.B）的股價前景。

《巴倫》表示，蜆殼是全球頂級能源集團之一，但股價落後於美國同業埃克森美孚（XOM）及雪佛龍（CVX）。

蜆殼股價上周五（31日）在紐約收報43.35美元，但相對2022年度盈利預測，市盈率僅為7倍，低於埃克森美孚的11倍，及雪佛龍的12倍，且股份回報率僅3.9％，大幅低於埃克森美孚及雪佛龍。

持有蜆殼的Third Point活躍投資者Dan Loeb表示，蜆殼是全球最便宜的藍籌股之一，且擁有全球最大零售汽油站網絡的集團之一。

蜆殼的最佳表現，是其擁有的全球最大液化天然氣業務。

Bernstein分析員Oswald Klimt表示，蜆殼應該簡化結構，將目前的2類型股份合二為一。

Klimt預期，蜆殼會在2022年增加回購股份，故將蜆殼的目標價調高至63美元。

以周五收市價43.35美元計算，Klimt的目標價，反映蜆殼股價會有45.33％的上升空間。

另外，《巴倫》揀選10隻2022年會獲得最佳表現的股份，分別為荷蘭皇家蜆殼、亞馬遜（AMZN）、AT&T（T）、Berkshire Hathaway（BRK.A）、通用汽車（GM）、Hertz Global Holdings（HTZ）、IBM（IBM）、強生（JNJ）、Nordstrom（JWN）及Visa（V）。

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【星島綜合報道】股市進入2021年最後1個交易周，有分析員表示，雖然市場已經「消化」Omicron變種病毒的毒性較弱消息，但投資市場仍然持續出現「短暫緊張」，一旦證實Omicron的毒性較弱，股市會出現持續上升，且預測2022年全球經濟亦會循復蘇軌道向前。

OANDA高級市場分析員Jeffrey Halley表示，雖然市場已經「消化」了Omicron是1種毒性較弱的病毒株，但隔離措施對商品與服務仍造成影響，尤其航空業。

但Halley表示，這可能只引起「短暫緊張」局面，他認為2022年全球經濟仍在復蘇軌道上。

聖誕與新年期間的這1周，沒有公司公布業績，大市相對平靜，而且不少投資經理正在放假。

研究公司Sevens Report的Tom Essaye表示，預期本周大市表現平靜，大市的波動，主要是受Omicron變種病毒的消息所影響。

Essaye在報告中指出，任何進一步證明Omicron引起的疫情，不像之前的變種病毒所引起的那樣嚴重，都有助推高股市，且會持續向前；但任何封鎖的消息，則會對股市造成「逆風」。

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【星島綜合報道】受到Omicron變種病毒快速傳播，引發全球經濟前景的憂慮，美股3大指數全面下跌，跌幅均超過1％。

杜指周一（20日）低開143.32，之後逐步向下，且跌穿35,000點關口，最低見34,703.18，下跌662.26，其後在34,700點水位徘徊。

標普500指數亦低開32.74，之後同步向下，最低見4,540.05，下跌80.59，之後在4,500點水平徘徊。

納斯達克指數以跌穿15,000點開市，低開236.68，之後進一步跌至14,910.06的低位，其後在14,900點水位反覆上落。

美股大跌，除了市場對Omicron變種病毒虐肆，引致全球經濟前景有所憂慮之外，傳統上，聖誕節前的1個交易周，金融市場大多會出現下跌。

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【星島綜合報道】根據多家媒體報道指出，福士車廠（XE:VOW）正考慮將保時捷公司上市，集資發展電動汽車業務。

根據路透社及其他新聞媒體的報道指出，保時捷公司是保時捷品牌汽車的生產商，其市值料介乎450億至900億歐元（約1,010億美元）。

《德國商報》的報道指出，擁有福士車廠31.4％股權，及53.3％投票權的The Piech and Porsche家族，會將保持捷的控股權出售予福士車廠，從而持有部分福士股權，希望可支持保時捷的發展。

《德國商報》指出，在整個過程中，The Piech and Porsche家族最多可集資150億歐元，及持有潛在上市的保持捷公司股權，及繼續成為福士車廠的最大股東。

福士車廠1名發言人表示，集團正不斷就有助進一步制定與實施策略，及提高公司價值而進行審查的工作，但不會公布細節。

保時捷則不予置評。

全球第2大汽車生產商的福士車廠，2021年3月啟動了1項計劃，目標是成為全球電動車市場的領導集團。

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【星島綜合報道】加拿大主要股指周四再創歷史新高，主要得益於強勁的公司盈利，以及金價上漲。

12月黃金合約上漲29.60美元至每盎司1,793.50美元。 投資組合管理公司（Portfolio Management Corp）董事總經理查普拉(Anish Chopra)表示，金價1.7%的增幅似乎是對全球央行不急於加息的反應。

在美聯儲表示縮減刺激計劃並不一定意味著利率將很快上調的一天之後，英國央行周四並未如預期宣布加息。

查普拉表示，因此，擔心通脹的投資者會尋求通脹對沖，因為如果利率可能不會上升，那麼投資者可以用來對沖通脹的，當然是黃金。

金價上漲提振了材料板塊，盡管12月銅合約基本持平於每磅4.32美元，但材料板塊仍上漲。

多倫多S&P/TSX綜合指數上漲77.03點，創下21,342.13點的收盤紀錄，盤中一度觸及21,381.25點的歷史新高。

美國市場漲跌不一。在紐約，道瓊斯工業平均指數下跌33.35點至36,124.23點。標普500指數上漲19.49點至4,680.06點；納斯達克綜合指數上漲128.73點至15,940.31點。

查普拉表示，市場正在消化美聯儲的消息，同時等待周五公布的10月份就業報告。

加拿大統計局也將於周五公布10月份的加拿大就業數據。

強勁的季度業績推動非必需消費品和必需品板塊領漲多倫多證券交易市場。

Spin Master Inc.股價飆升14.6%，Gildan Activewear Inc.上漲6.8%，Maple Leaf Foods Inc.在公布業績後上漲11.6%。

盡管原油價格下跌，但能源板塊上漲了近1%。

12月原油合約下跌2.05美元至每桶78.81美元，12月天然氣合約上漲4.6美仙至每 mmBTU5.72美元。

本國能源公司Suncor Energy Inc.和Vermilion Energy Inc.的股價分別上漲2.7%和2.3%。

加元兌美元匯率為80.33美仙，而周三為80.53美仙。

與此同時，受Lightspeed Commerce Inc.股價暴跌27.6%的拖累，科技板塊下跌了1.8%。不過，Shopify Inc.上漲3.7%，部分抵消了Lightspeed的跌幅。Shopify股價與科技股為主的納斯達克指數的走勢相吻合，因為低利率有利於科技股，而金融和其他板塊則受益於較高的利率。

盡管加拿大金融服務監管機構取消了與疫情相關的限制，並表示從周四開始，銀行和保險公司可以自由增加股息、恢復股票回購和提高高管薪酬，但金融板塊仍是當天下跌的三大板塊之一。

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圖片：多倫多股指再創歷史新高。加通社資料圖片

【星島綜合報道】隨着衛星與可重複使用火箭的成本下降，商業航空業不斷壯大下，1隻全新衛星股可給予投資者考慮作為投資。

財經雜誌《巴倫》表示，由洛歇馬丁（LMT）支持的小型衛星製造商Terran Orbital，已同意與特殊收購公司Tailwind Two Acquisition（TWNT）合併；若果合併獲得批准，Terran將成為1間資產負債表約3.24億美元的上市公司，從而為業務發展提供資金。

該雜誌指出，合併會有大約1.83億股流通股份，估計Terran的市值約為18億美元。

Tailwind上周五收報9.89美元，日內一度升至最高10.1美元的52周高位。

Terran是1間垂直式整合衛星公司，業務包括衛星的設計、製造與操作；以及可向其他公司出售衛星，及可將其衛星對地球進行影像拍攝，用於國防、物流及任何其他尋求實時監控資產（從森林至停車場）的客戶。

Terran預計到2025年，年銷售額約17億美元，其中大約60％來自地球觀測業務。

Terran行政總裁Marc Bell表示，該公司正創造全新的SaaS（衛星即時服務），而該公司處於行業領先地位的地球觀測服務，可在數分鐘內，不論日間或晚上的任何時間，均能提供地球上任何地理圖像。

Terran將加入BlackSky Technology（BKSY）及Spire Global（SPIR）等公司，成為上市的地球成像公司。

小型衛星可以做的不僅是地球觀測；AST SpaceMobile（ASTS）是1間希望用於移動通訊應用的小型衛星公司。

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【星島綜合報道】鋼鐵業正出現前所未有的繁榮景氣，鋼鐵價格於過去1年上升近4倍，至每噸1,900美元，但鋼鐵股股價卻處於低位；有分析員預期，隨着鋼鐵需求上升，5隻鋼鐵股的2021年度盈利將錄得2至5倍增長，從而推高股價。

5隻受關注的加美鋼鐵股，包括Cleveland-Cliffs（CLF）、U.S. Steel（X）、Nucor（NUE）、Steel Dynamics（STLD）及Stelco Holdings（STLC / STZHF）。

瑞士信貸鋼鐵業分析員Curt Woodworth表示，已看到美國鋼鐵業重生，該行業較過往更加健康，盈利能力創歷史新高，且資產負責表亦處於長期以來的最佳狀態，故此，現股價正被低估。

Cleveland-Cliffs預期到2022年沒有負債；U.S. Steel亦正朝這方向發展；而這行業亦不斷改善財務狀況，可能會帶來更高股息及估值。

今年的鋼鐵價格大幅飆升，但較8月份錄得的高位，仍相對低20％，這主要是投資者擔心，隨着新供應進入市場，2022年鋼鐵價格將會出現暴跌；投資者希望鋼鐵公司提高股息及回購股份，與其他大宗商品生產商一樣。

但Woodworth認為，鋼鐵價格長遠會一直保持在較高水平，且市場對2022年鋼鐵股的盈利預測過低；他預期2022年鋼鐵價格平均每噸1,200美元，但市場普遍預期為每噸800美元或以下。

他表示，投資者忽視了多個積極因素，他估計，未來數年，美國鋼鐵需求的平均年增長料介乎3％至4％，且隨着晶片短缺情況放緩，北美汽車產量於2022年有可能回升，另外，基礎設施與可再生能源設備的建造，尤其鋼鐵密集型風力渦輪機及相關的輸電網絡，都會利好鋼鐵業。

Cleveland-Cliffs過往是鐵礦石生產商，2020年進行了2次收購，現在成為1間主要鋼鐵製造商；Cleveland-Cliffs上周五收報19.66美元，市盈率3.4倍，預期2021年度每股盈利可接近6美元。

摩根大通鋼鐵業分析員Michael Glick表示：「Cleveland-Cliffs在市場底部收購了2間鋼鐵製造商，是謹慎的資本配置者」；Glick給予Cleveland-Cliffs「增持」的投資評級，目標價40美元，即相對上周五收市價，有1.03倍上升空間；且預期Cleveland-Cliffs於未來1年可能進行股份回購及進一步派發股息。

U.S. Steel近年亦購入1間頗具吸引力的小型鋼鐵廠Big River Steel，並售出非核心資產，同時，利用意外收獲來削減負債；U.S. Steel股價上周五收報21.72美元，低於2021年度盈利預測的2倍水平交易，但瑞信的Woodworth則給予U.S. Steel的目標價為49美元，即相對上周五收市價仍有1.26倍的上升空間。

Nucor是小型鋼鐵廠營運商，近年一直保持盈利；該公司擁有強勁資產負債表，凈負債少於30億美元；該公司的目標，是透過派發股息及股份回購，令投資者至少獲得40％淨收益。

Nucor上周五收報97.65美元，現股價相當於本財政年度盈利預測近5倍水平交易，回報率1.6％。

Steel Dynamics是環境可持續範疇的領導企業，其溫室排放量，較同業平均水平低70％；股價上周五收報58.29美元，相當於2021年度每股盈利預測14美元的4倍水平交易，投資回報率1.7％；該公司預期第3季度每股盈利5美元。

Glick預期Steel Dynamics會增加派息，故給予該股「增持」的投資評級，目標價104美元，相當於上周五收市價有78.42％上升空間。

加拿大最大鋼鐵集團Stelco Holdings股價上周五收報37.03加元，在紐約收報29.39美元；該集團是北美最低成本的鋼鐵生產商之一，每噸生產成本為400美元，且擁有淨現金。

Stelco現股價處於本年度盈利預測的2倍水平交易；該集團剛於8月份從大股東回購13％股份，並將股息提高1倍至每股20加仙，投資回報率為2％。

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【星島綜合報道】蘋果（AAPL）上周公布推出全新iPhone 13系列手機，沒有讓消費者感到驚喜，但即使如此，有分析預期蘋果股價仍然表現強勁。

財經雜誌《巴倫》表示，從表面看，蘋果上周推出的產品，沒有令人感到驚喜，全新的iPhone 13系列手機僅符合預期，ipad及Apple Watch的升級，亦不具革命性。

但該雜誌表示：「稍微挖掘一下，會發現不少東西可以咀嚼，最大的收獲，是蘋果的前景比華爾街懷疑論者所相信的樂觀」。

《巴倫》表示，毫無疑問，iPhone的更新是漸進式，主要是機內的調整，例如屏幕頂部的「劉海」縮小，使用全新A15中央處理器，較iPhone 12使用A14處理器的速度會更快，以及提供更長的電池壽命，相機功能提高及更高的儲存量。

有分析員認為iPhone 13 Pro型號手機上的1 TB閃存容量的新選項十分重要；現在基本型號手機的儲存量是去年的1倍；例如799美元的iPhone 12手機，擁有64 GB存量，但同樣售價，今年則擁有128 GB存量。

Bernstein分析員Toni Sacconaghi表示，蘋果的定價策略，是要延續iPhone平均售價上升的趨勢；他估計，蘋果有望在截至2021年9月底止的財政年度，可實現平均售價上升18％的目標。

Sacconaghi表示，較受消費者歡迎的Pro及Pro Max型號手機，較其他型號手機的邊際利潤高10個百分點，若果新產品線的iPhone銷售組合與iPhone 12系列相比，平均售價會上升5％。

摩根士丹利分析員Katy Huberty表示，蘋果是透過提高平均售價，來提高邊際利潤。

Jefferies分析員Kyle McNealy表示，美國無線通訊服務供應商，例如AT&T（T）、Verizon（VZ）及T-Mobile US（TMUS），均致力促銷蘋果手機，藉此有利刺激第5代（5G）流動通訊的需求，亦是1項雙贏的政策。

Huberty表示，目前美國只有大約5％的iPhone用戶是使用5G網絡，她預計5G的「延長」使用周期，可令新手機的需求上升，故此，預期蘋果股價短期內仍可「跑贏大市」。

對投資者而言，最棘手的元素之一，是蘋果的增長速度不可避免地放緩。

華爾街一般預期，蘋果的銷售增長，會由2021年度的34％，到2022年度會縮窄至不足4％。

Loup Ventures共同創辦人Gene Munster表示，蘋果的銷售增長率將接近10％，預期蘋果股價有望上見200美元，即較上周五收市價146.06美元，有36.93％上升空間。

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【星島綜合報道】美國股市年初至今錄得創紀錄的牛市後，不少華爾街分析員開始發出警告，表示未來數周以至數月內，美股可能會十分波動。

摩根士丹利、花旗集團、德意志銀行及美國銀行等分析員，本月均發表報告，警告美股現正面對風險。

標準普爾500指數由年初至上周止，已經創下54個收市最高紀錄──這是1995年以來最多紀錄期──多名分析員表示，大市出現調整的機會已經越來越大，或至少美股的投資回報會趨於平緩。

這種謹慎前景預測的背後，存在多種因素，包括投資情緒、市值續升、通脹與供應鏈中斷將影響企業的營運邊際預測。

美銀證券策略員在上周發表的報告中指出，沒有甚麽可以興奮的，報告問：「還有甚麽好消息？」，「不少樂觀情緒已經被消化」。

美銀證券美國股市與量化策略部主管Savita Subramanian在報告中預測，標普500指數的2021年底目標水位為4,250點，較標普500指數上周五收市的4,458.58，低水208.58，或4.68％；另外，美銀定下的2022年標普500指數目標水位為4,600點。

由於債券等其他資產的回報率低，加上聯邦儲備局的寬鬆貨幣政策，為股市提供支持，令股市表現暢旺。

但部分策略員於9月份所發表的報告指出，正關注市場的其他部分，以尋找日後的收益。

根據摩根士丹利上周發表的報告指出，該行已將美股的投資評級調低至「減持」，表示較喜歡歐洲及日本股市，且認為持有現金的吸引力亦越來越大。

大摩的報告指出：「我們預期，隨着我們增持現金，會出現1個可以理解的翻白眼（eye-rolling）水平，另外，會選擇國際股票及其他資產，但持有現金會更具吸引力；預期未來12個月，現金的表現會優於美股、政府債券及信貸」。

最近的交易日，美股已經出現疲弱迹象，9月份更出現向下趨勢，若果這趨勢持續，將標誌着標普500指數自1月至今，會首次出現按月下跌；整體而言，過去的歷史所見，美股往往在9月份會出現疲弱表現，尤其今年9月，投資者會進入震盪期，因市場充滿不確定因素。

花旗集團上周發表的報告則指出，已看到市場的另1個風險，市場可能會放大拋售的憂慮，例如標普500指數的買賣比率現為10比1，若果標普500指數一旦跌穿4,435點，會有近1半看好的投資者錄得虧損。

花旗表示，這意味強制平倉可能會導致大市進一步反覆向下。

雖然美國股市年初至今持續反覆向上，但華爾街分析員早已表示，對美股的趨勢感到憂慮，且呼籲投資者為調整作好準備。

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【星島綜合報道】市場上正充斥不少生物科技股「輸家」，但近數周出現全新迹象，可反映生物科技「渣滓中」 隱藏着巨大價值，預期有5隻生物科技股可領先復甦。

「輸家」的名單甚長，對於生物科技股投資者而言，這不僅是痛苦；下跌的股份，包括藍籌中型生物科技股，例如Bluebird（BLUE），年初至今股價已下跌57.7％；Acadia Pharmaceuticals（ACAD），同期股價下跌66.9％；AbCellera Biologics（ABCL）亦下跌57.9％；曾經屬於大藍籌的Sarepta Therapeutics（SRPT），市值今年已蒸發71億美元。

Cowen生物科技股分析報告指出：「到8月中，生物科技股投資者，正靜悄悄地將易碎物品移走」。

莫德納（Moderna，MRNA）及BioNTech（BNTX），這2間開發新冠疫苗最有效的集團，股價由年初至今分別上升273.3％及307.9％；但這2隻股份的表現，是行業的例外。

在標準普爾500指數上升20.4％時，SPDR標普生物科技交易所交易基金（XBI）卻下跌4％，另1隻追蹤生物科技的ETF iShares Biotechnology（IBB），股價即使上升，但按資本加權計算，大部分資產屬於商譽。

在投資組合中，莫德納及BioNTech佔有13.5％比重的Jefferies分析員Steven DeSanctis表示，莫德納作出了8.4％回報。

財經雜誌《巴倫》表示，最近數周出現了全新迹象，且反映生物科技「渣滓中」隱藏着巨大價值。

8月下旬，輝瑞（PFE）以2.038倍溢價收購Trillium Therapeutics（TRIL）；8月初，Sanofi（SNY）則以30％溢價收購Translate Bio（TBIO）。

《巴倫》表示，與生物科技領域的投資者及分析員交談後，他們提供了一系統有趣名字，包括總部位於英國的生物科技公司，主要測試Psilocybin蘑菇中的化學物質作為抑鬱症治療方法的Compass Pathways（CMPS）；以及研究1種治療罕見心血管疾病藥物的Acceleron Pharma（XLRN）。

另外，其他選擇包括今年的輸家之一的AlloVir（ALVR），該股年初至今已下跌48.3％；基因檢測公司Invitae（NVTA），股價今年已下跌27.3％；最後是Sarepta，年初至今股價錄得53.5％跌幅。

對於由2月初開始，生物科技股的疲弱表現，市場分析員持不同看法。

花旗分析員Neena Bitritto-Garg表示：「我們已經看到美國食品與藥物管理局（FDA）存在不少不確定因素，這有點影響該行業的情緒」。

T. Rowe Price健康科學基金（PRHSX）經理Ziad Bakri表示：「基本上，2020年已經超買」，「到2020年底，該行業已變得有點過熱，而且可能走得太前」。

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【星島綜合報道】小型股份股價上周五（27日）錄得上升，有分析員表示，小型股份的更長上升浪，可能才剛剛開始，且看好5隻小型股份的股價前景。

財經雜誌《巴倫》表示，小型股指數──標準普爾600指數，上周五上升2.9％，升幅相當於藍籌股指數──標準普爾500指數的逾3倍，出現這情況的主要原因，是聯邦儲備局主席鮑威爾向市場保證不會急於加息，這意味會以長期低利率來推動經濟增長。

標普600指數自8月19日至今，已錄得5.7％升幅，同期標普500指數則錄得2.4％升幅。

根據Leuthold Group的數據顯示，標普600指數的成份股，平均1年遠期市盈率約為0.75倍，與疫情爆發前的1.5倍有所下降，且低於1995年以來的接近1.1倍平均值。

Leuthold的數據顯示，一盤情況下，小型股份的盈利預測增長速度，會較大型股份快，故此，小型股份的表現會優於大市。

自3月中以來，小型股份的表現一直落後於大型股份，故此，潛在上升機會，將令小型股份能夠迎頭趕上大型股份；若果經濟能保持強勁增長步伐，小型股份現股價會變得十分便宜。

《巴倫》引述加拿大皇家銀行（RBC）資本市場分析員對5隻小型股份的預測。

皇銀資本市場分析員認為，Matador Resources（MTDR）是1間市值達34億美元的石油生產商，其股價的潛在上升空間達37％。

市值達41億美元的太陽能與能源儲存服務供應商Sunnova Energy International（NOVA），其股價亦會有62％上升空間。

皇銀分析員亦表示，市值同樣達41億美元的保險服務供應商Kinsale Capital Group（KNSL），預期股價會有30％上升空間。

而市值達50億美元的保險集團Goosehead Insurance（GSHD），預期股價上升空會達15％。

市值達36億美元的網上購車公司CarGurus（CARG），其股價的上升空間料達32％。

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【星島綜合報道】由美國前副總統戈爾共同創立，並擔任主席的投資公司，最近將在美國交易的投資組合進行重整，增持阿里巴巴（BABA）及入股英特爾（INTC），但同時減持Analog Devices（ADI）及Palo Alto Networks（PANW）的股權。

Generation投資管理呈交美國證監會的文件中，披露了這項重整行動。

文件中指出，截至6月30日止，Generation管理360億美元資產；旗下最大公共基金Lombard Odier Funds-Generation Global，自2007年11月推出以來，年度回報率達10.42％。

Generation截至第2季度末，共增持921,211份美國上市的阿里巴巴預託證券，令持有阿里巴巴預託證券的總數達390萬份。

阿里巴巴的預託證券於2021年上半年下跌2.6％，自第3季初至今，跌幅更高達30.3％；至於標準普爾500指數，上半年上升14.4％，第3季初至今則上升3.4％。

阿里巴巴的表現，主要是受中國政府收緊監管措施的阻礙，及有1名女性員工指控被男上司毆打及性騷擾事件的影響。

Generation亦購入700萬股英特爾；英特爾股價於2021年上半年錄得12.7％升幅，第3季初至今則下跌7.4％。

英特爾第2季度營運邊際錄得下跌，行政總裁Pat Gelsinger表示，英特爾過去的失敗，原因之一是「英特爾太傲慢」，故此，Gelsinger計劃採取激進措施，希望挽回業績表現。

另外，Generation減持了634,685股Analog Devices，而截至第2季末，Generation持有Analog Devices的股份總數為490萬股；Analog Devices上半年股價錄得16.5％升幅，但第3季初至今則已回落3.2％。

由於Analog Devices的第3季度業績表現強勁，Needham分析員N. Quinn Bolton將Analog Devices的目標價輕微調高至200美元，及給予「吸納」的投資評級。

截至6月底止，Generation亦沽出了413,345股Palo Alto，這間安全軟件公司的股價，於上半年錄得4.4％升幅，但第3季初至今則已回落1％。

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【星島綜合報道】根據《華爾街日報》報道指出，在美國上市的滴滴環球（DIDI）預託證券，正考慮私有化，以安撫中國政府，及向投資者賠償6月底上市以來的損失。

《華爾街日報》引述消息人士指出，總部位於北京的滴滴出行，一直與銀行家、監管機構及主要投資者商討，如何解決滴滴環球於6月30日到紐約上市後，所帶來的問題；選擇方案中，包括考慮將在紐約上市的預託證券私有化。

滴滴以每股14美元在紐約掛牌，集資大約44億美元，是阿里巴巴於2014年到紐約上市以來的最大宗中概股上市行動；首日上市股價一度升至18美元，但中國國家互聯網信息辦公室於7月2日對滴滴出行發出數據安全的調查，並阻止其中國業務增加新用戶，震驚了投資者及滴滴管理層。

2天後，網絡安全監管機構要求應用程式商店經營商，將該公司廣受歡迎的中國移動應用程式下架。

消息人士指出，在中國的監管行動升級後，滴滴於7月中已開始考慮將預託證券私有化。

《華爾街日報》指出，私有化計劃仍在審議中，需要獲得滴滴的董事會，及包括軟銀在內的主要投資者批准。

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【星島綜合報道】黃金和原油價格走高，推動加拿大主要股指收報歷史新高。

投資管理公司AGF Investments Inc.副總裁兼投資組合經理阿奇博德（Mike Archibald）表示，市場上以大宗商品為基礎的公司的強勁表現，推動了以資源為主的多倫多S&P/TSX綜合指數上漲，也導致加元交易價再度超過80美仙。

他說：「這將是多倫多股指連續第六個月出現增長，因此牛市將繼續。」

阿奇博德又表示：「 今天美元下跌了很多……這導致黃金、白銀、銅和原油都走高。」

多倫多S&P/TSX綜合指數上漲81.38點至20,311.78點。

在紐約，道瓊斯工業平均指數上漲153.60點至35,084.53點。標普500指數上漲18.51點至4,419.15點；納斯達克綜合指數上漲15.68點至14,778.26點。

加元兌美元匯率為80.32美仙，而周三為79.58美仙。

阿奇博德表示，在美國第二季度GDP報告弱於預期後，美元走低。而來自加拿大和美國數十家公司的季度收益報告是一個重要的市場驅動因素。

他說，Industrial Alliance Financial Group、Cenovus Energy Inc.、Kirkland Lake Gold Ltd.和West Fraser Timber Co.的業績表現強勁，推動這些公司的股價均上漲了至少 2%。

12月黃金合約上漲31.20美元至每盎司1,835.90美元，9月銅合約上漲近4.2美仙至每磅4.52美元。

9月原油合約上漲1.23美元至每桶73.62美元，9月天然氣合約上漲9.2美仙至每mmBTU近4.06美元。

與此同時，多倫多證券交易所的醫療板塊指數小幅下跌。在周三公佈季度財報的大麻公司當天股價大幅上漲後，周四回落，大麻生產商Tilray Inc.的股價周三大漲超過25%，但在周四下跌了4.34%。

阿奇博德表示，投資者在周五將特別關註來自Enbridge Inc.和Restaurant Brands International Inc. 的第二季財報。

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圖片：多倫多股指收報新高。加通社資料圖片

【星島綜合報道】有分析員憂慮能源股的好景已經過去，故將多隻大型能源股的投資評級調低。

過去近10年表現欠佳後，能源股股價踏入2021年後持續走高，至今的平均升幅達30％。

但滙控分析員Gordon Gray卻放棄了大型能源股，將雪佛龍（CVX）、荷蘭皇家蜆殼（RDS.A）及ENI（E）的投資評級，由「吸納」調低至「持有」；他表示，主要原因，是憂慮能源股已經達到高峰。

Gray表示，多間大型能源集團正朝再生能源業務方向發展，例如蜆殼等大型歐洲能源集團，透過收購風力發電及太陽能等項目，而美國的能源公布則投資碳捕獲與儲存（carbon capture and storage）的技術；但進展一直十分緩慢，故此，投資者最佳的投資地方，應是轉向清潔能源方面。

他表示，對不少投資者而言，考慮轉變投資重點，可能仍然尚早；但根據分析，石油巨企在清潔能源的投資，相對公用事業與汽車業的步伐，已落後至少10年。

投資者希望能源公司投放更多資金發展再生能源，但亦憂慮這些業務的回報；雖然Gray認為，這憂慮過於誇大，但預期這會對能源股股價構成壓力。

Gray建議投資者吸納法國能源集團TotalEnergies（TTE），因該股的股息頗高，且過渡至可再生能源方面的步伐相對十分快。

Gray表示，主要油公司對下跌的敏感程度，較上升的敏感程度為高，當大市下跌時，大型油股股價的跌幅會較指數大，但大市上升時，油股的升幅則較大市小。

他表示，有人會爭辯這些股份的股價看起來十分便宜，例如埃克森美孚（XOM）的未來12個月市盈率為14.2倍，較平均值的32.1倍為低，但快速變化，可能會令評估某1個行業會變得困難，雖然股價看起來十分便宜，但當1個行業快速萎縮時，很難知道「正確」的市盈率。

Gray是華爾街最看淡能源股的其中1名分析員，其他分析員繼續看好大型能源股，且將能源股視為下半年較佳表現的股份之一。

例如JP摩根分析員Phil Gresh表示，隨着旅遊需求回升，能源股在今年餘下時間的表現，應該會跑贏標普500指數。

Gresh最喜歡的能源股是埃克森美孚，他認為該集團透過出售資產，並看到核心回報提高時，迅速償還債務；Gresh給予埃克森美孚「增持」的投資評級，目標價為74美元。

埃克森美孚及雪佛龍快將公布業績，分析員普遍預期埃克森美孚每股盈利1.01美元，收入646億美元；雪佛龍預料錄得每股盈利1.59美元，收入363億美元。

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【星島綜合報道】美股3大指數周一（19日）開市後急挫，其中，杜指跌幅逾2％，見2020年10月底以來的低位；分析員表示，即使已有不少人接種疫苗，但變種病毒令感染人數回升，市場對疫情的憂慮重現，以及投資者為本周多間企業公布業績作好步署。

XM高級投資分析員Marios Hadjikyriacos表示，即使主要經濟體已廣泛接種疫苗，但市場似乎仍努力應付病毒不會消失的憂慮。

Hadjikyriacos表示，全新及更具彈性的變種病毒，可能是1種永久現象，會造成嚴重破壞，尤其對發展中國家，最終會阻礙經濟復蘇；他表示，政府與央行的措施，仍不足以消滅它。

CFRA首席投資策略員Sam Stovall表示，未來1周，投資者可能會將債息的進一步走軟視為潛在「煤礦中的金絲雀」，市場可能會將日後較預期理想的每股收益增長，視作目前每股收益周期的頂部，從而令波動加大。

杜指周一（19日）低開159.37後，隨即跌穿34,000點的關口，最低見33.945.38，之後在33,850點水平徘徊；標普500指數亦低開30.76，之後最低見4,239.82；納指低開191.26，之後最低見14,178.66。

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【星島綜合報道】新冠疫苗的發展，令人工生物學（Artificial biology）已經成為焦點，分析員預期該範疇的發展前景十分巨大，但現階段仍然屬於起步階段，故此，投資者可以留意3隻人工生物學的股份。

人工生物學仍然處於起步階段，但已獲得多名大型投資者感興趣，有支持者認為，這個市場的市值將超越1萬億美元，但目前僅為10億美元。

Ginkgo Bioworks將於本季內，透過與Soaring Eagle Acquisition（SRNG）合併而上市，日後名稱會改為Ginkgo Bioworks Holdings。

Ginkgo連同Amyris（AMRS）及Zymergen（ZY）等3間人工生物學公司，合共市值約250億美元。

Cowen分析員Doug Schenkel給予Amyris及Zymergen「跑贏大市」的投資評級；他表示，編程DNA比編程電腦系統更難，但進展會十分快。

憑出色的DNA編碼能力，Ginkgo與客戶、製藥及農業領域的公司合作，設計來自哺乳動物的微生物與細胞，以製造所需要的商品或藥物；該公司已為Moderna（MRNA），在改進新冠疫苗上提供了幫助。

Baillie Gifford投資組合主任Kirsty Gibson表示，作為特別目的收購公司（SPAC）交易的1部分，Baillie Gifford正吸納Ginkgo。

Amyris的控股股東，是美國最賺錢的企業資本家之一的John Doerr，他是Alphabet（GOOGL）與亞馬遜（AMZN）的發展早期投資者。

Doerr表示，人工生物學將繼續成為人類更健康，及令未來更可持續的重要組成部分，Amyris正兌現人工生物學的承諾。

Amyris的2021年度扣除折舊、稅務、減值及攤鎖後的每股盈利（EBITDA）為13.5美元，市值約40億美元；集團行政總裁John Melo預期，2022年度總銷售可升至20億美元。

滙豐銀行分析員Sriharsha Pappu將Amyris置於購入名單內，給予的目標價為20美元。

Pinnacle Associates投資組合主任Randy Baron對Amyris更加樂觀，認為Amyris具有巨大潛力，預期股價到2021年底可達30美元，2022年底更有機會升至75美元。

Amyris上周五收報13.06美元。

Zymergen於4月份以31美元上市，上周五收報35.95美元，52周高低位為25.75美元及52美元，市值約35億美元。

Cowen的Schenkel表示，Zymergen同樣擁有巨大潛在市場，有信心該公司在10種不同產品中，會獲得重大成功；Schenkel表示，Ginkgo、Zymergen及Amyris的收入均可變得十分龐大。

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【星島綜合報道】由於中國政府收緊數據安全控制與海外公司上市規定的限制，令投資中資股已變得不容易，但長線投資者仍有可能在未來數月的波動市況中獲得利潤。

財經雜誌《巴倫》表示，自2020年秋季，螞蟻集團的招股行動失敗後，中國監管機構已將目標鎖定在中國最大、分佈最廣的互聯網公司身上；7月2日，北京再次來襲，啟動了網絡安全審查。

滴滴環球（DIDI）被勒令將應用程式下架，因為中國政府對數據安全的控制，以及對海外上市公司的規定均作出收緊。

在滴滴創下年初至今最大規模的招股行動，集資44億美元後的數天，中國政府作出此行動，令滴滴的市值「縮水」五分一，且震動了其他中國互聯網股。

KraneShares中證中國互聯網交易所交易基金（KWEB）亦受到中國政府對科技公司的數據及其他監管措施進行更強而有力的審查影響，股價自6月30日以來下跌15％。

Gavekal Research研究部主管Arthur Kroeber表示：「我們現在知道這是1個監管雷區（minefield），若果你的視野是屬於長線，這將是未來10年的增長故事之一，你將會渡過難關，但若果你是短線，這太複雜了，等事情平靜了1年後再來」。

北京WilmerHale律師事務所合夥人Kenneth Zhou表示，監管壓力可能持續存在，且可能是執法行動的開始。

《巴倫》指出，基金經理將中國的監管政策，描述為快速增長的數碼行業與互聯網巨企，須面對更大控制權與設立護欄的舉措；這亦是北京應付不斷升級的美中緊張局勢的方式，部分原因，是美國的法律為中國公司創造條件，若果在3年內不提供更多訊息，就會被勒令退市。

中國監管機構的憂慮，是在美國上市的中國科技公司，收集了有價值的數據，這對中國國家安全構成潛在威脅。

TS Lombard中國與亞洲研究部主管Rory Green表示，數據控制正成為1個中國國內與地緣政治的問題，對在太平洋兩岸上市的公司，其股價正產生直接影響。

《巴倫》表示，在開曼群島註冊的騰訊與京東（JD），正使用可變利益實體（Variable Interest Entity，VIE）或稱協議控股結構，這些公司繞過中國對外國的權限，即使很大程度上被投資者忽視，但複雜的結構是1個灰色地帶，因為外國人並沒有真正參與1間中國公司，相反，他們必須依賴中國來履行對公司有約束力的合約。

分析員與資產管理公司均表示，預期中國不會發現該國最大與最成功的公司，所使用的VIE需要數十年才能逆轉，不少人仍然懷疑美國是否會繼續作出退市的威脅。

但北京可以利用VIE審計，對公司行使更大控制權，並反擊美國監管機構要求更多數據披露的要求；間接地，審計可能有助於北京方面吸引本土企業的努力——這舉措已導致阿里巴巴在香港上市。

分析員亦預計，不久將來，越來越多審查，將減少或甚至停止中國公司到美國上市，亦會減少在美國上市的中國公司數量。

Brandes Emerging Markets Value Fund經理Louis Lau表示，任何沒法在香港或中國獲得2次上市的美國上市中資股，都有可能私有化。

因此，在美國上市的中資股，可能會出現波動；越來越多基金經理與機構投資者，會專注吸納在香港或中國上市的股份；但對於散戶而言，投資這些中資股，或一些基金經理喜歡的中資股，最佳途徑是透過投資互惠基金或交易所交易基金進行。

VanEck emerging markets Fund（GBFAX）經理David Semple表示，在大型互聯網股中，較喜歡騰訊，而非阿里巴巴（BABA）；Semple表示，阿里巴巴正面對越來越大的競爭壓力，而騰訊的微信與視頻遊戲專營權則具有優勢。

《巴倫》表示，阿里巴巴與包括京東在內的互聯網股股價，偏低至足以可吸引價值型投資者，但隨着北京推出新規定，並審查過去的交易，波動可能增加，因為包括阿里巴巴在內的在美國上市大型中資股，可能會因為投資者對中國政策的恐懼而遭拋棄。

財富管理公司Rayliant Global Advisors主席兼投資總監，以及Research Affiliates共同創辦人Jason Hsu表示：「只要有風險——世界認為中國有風險，隨着這種偏見加深——這意味有機會」。

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【星島綜合報道】百事（PEP）計劃在周二（13日）公布第2季度業績，有分析員提出吸納的建議。

Cowen & Co.分析員Vivien Azer重申給予百事「跑贏大市」的投資評級，目標價為165美元。

Azer表示，預期百事次季度錄得每股盈利1.51美元，較華爾街分析員的平均預期低2美仙，但即使Azer對百事的盈利預測較保守，仍看好百事的季度收入，預期次季度收入會增長8.6％。

百事股價上周五（9日）收報149.48美元，市後上升1美仙，見149.5美元；52周高低位為150.7美元及218.32美元。

Azer預期，百事旗下Frito Lay的北美自然收入增長4％，且強調該部門在疫情期間，業續表現相對同業理想。

她亦預期，百事飲料業務的北美市場表現，收入方面會較主要競爭對手可口可樂（KO）優勝；但拉丁美洲業務則繼續受疫情的威脅而「面對逆風」。

根據FactSet追蹤的23名華爾街分析員，有43％分析員對百事次季度業績持樂觀態度，給予百事的平均目標價為156.02美元，相對上周五收市價，反映有4.38％上升空間。

華爾街分析員普遍預期百事次季度每股盈利1.53美元，收入179.7億美元。

百事於首季度錄得每股盈利1.21美元，收入148.2億美元。

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【星島綜合報道】美國3間大型銀行，預期周一（28日）宣布調高股息，以及進行大型股份回購計劃；而整體大型銀行的股息調高幅度估計平均為10％。

富國銀行（WFC）、高盛集團（GS）及摩根士丹利（MS），預期在周一下午4時30分後，會宣布調高股息，以及進行大型股份回購計劃， 預計行動會推高銀行本身及其他銀行股的股價。

巴克萊分析員Jason Goldberg表示，預期大約20間大型銀行，將股息平均調高10％，引致大型銀行的股息回報率上升至介乎2％至3％。

Goldberg表示，預期富國銀行會將季度股息，由每股10美仙調高至25美仙，增幅為150％，令股息回報率提高至2.2％；他表示，這增幅可抵銷該行去年將每股股息51美仙，削減至10美仙的部分跌幅。

高盛方面，由於受惠強勁交易與投資銀行業務，故亦有可能大幅調高股息；Goldberg將高盛的季度股息目標定為每股2美元，股息回報率為2.2％。

至於摩根士丹利，Goldberg預期該行會將股息每股35美仙，調高至55美仙，令股息回報率升至2.5％。

另外，Goldberg亦預期摩根大通（JPM）會將股息由每股90美仙，調高至1元，令股息回報率升至2.6％；美國銀行（BAC）亦會提高股息，由每股18美仙調高至22美仙，股息回報率為2.1％；花旗銀行（C）則會將股息由每股51美仙調高至56美仙，股息回報率為2.2％。

至於其他大型銀行中，PNC金融服務集團（PNC）預計會將股息由每股1.15美元，調高至1.25美元，股息回報率為2.6％；U.S Bancorp（USB）股息則預期由每股42美仙調高至44美仙，股息回報率為3％。

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【星島綜合報道】花旗看好油價前景，預期2021年夏季，國際油價有機會升越每桶80美元；由於油價上升，油股將繼續造好，另1大行高盛則特別看好3隻加拿大能源股，且建議投資者可考慮吸納。

油價上周觸及2年高位後繼續在高位徘徊，紐約7月期油上周五（18日）收報71.5美元，最高曾造72.17美元。

花旗分析員表示，預期2021年夏季可能會出現「驚喜」，從而有可能推高油價；例如，市場對惡劣颶風季節的預測，意味石油與天然氣生產與提煉可能出現放緩，從而導致油價進一步上升。

花旗預測，2021年夏季國際油價，有可能上升至每桶80美元以上。

而高盛則繼續看好油股的前景，分析員Umang Choudhary將加拿大能源股，列為目前最具吸引力的股份，因為加國石油生產商將受惠油價進一步上升，從而產生更多流動現金，加上加國能源股已落後美國同業，令股價上升的空間較大。

Choudhary建議投資者吸納3隻加拿大油股，分別為Suncor Energy（SU）、Cenovus Energy（CVE）及加拿大天然資源（CNQ）。

Choudhary表示，3隻加國能源股中，對Suncor最有信心。

另外，高盛亦看好部分受惠高油價及可控制開支的美國能源股，例如Devon Energy（DVN），因為Devon是在二疊紀盆地（Permian Basin）擁有產量最高的公司，且已承諾向股東派發更多現金。

除Devon外，高盛亦看好Diamondback Energy（FANG）及Hess（HES）等2隻能源股。

至於大型油股方面，高盛表示，由於大型油公司將受惠協助較小規模及單一生產商，故此，個別大型油股亦具有相當吸引力；該行表示，最喜觀的大型油公司為ConocoPhillips（COP）及Occidental Petroleum（OXY）。

高盛又表示，由於拜登政府正考慮調整標準，以協助美國的煉油廠，故對煉油廠會帶來好處，高盛建議投資者亦可吸納Marathon Petroleum（MPC）。

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【星島綜合報道】石油與天然氣股份今年似乎可以獲得可觀利潤，高盛分析員認為，具有特色的油股將會跑贏大市，當中有21隻與能源有關的股份可被看好。

高盛分析員Neil Mehta表示，繼續看好油股，最主要原因，是估計英國布蘭特原油每桶可升越75美元。

但Mehta表示，油價由每桶70美元升至75美元以上水平，不會再像由每桶50美元升至70美元時，所有能源股都會受惠，故投資者必須作出挑選。

他表示，投資者必須選擇具有「特殊」想法的股份，例如埃克森美孚（XOM）及Hess（HES）等具有低成本鑽探潛力的股份，2集團在Guyana海岸均擁有不少機會。

另外，包括Devon Energy（DVN）及Pioneer Natural Resources（PXD）在內，可能會改變派息政策的股份；估計這些股份，可能明年會向投資者派更高息。

Mehta亦表示，其他藉得考慮的能源股，包括Marathon Petroleum（MPC）、Magnolia Oil & Gas（MGY）、Cenovus（CVE）及Schlumberger（SLB）。

他表示，投資者亦可以從相對（relative）價值的石油與天然氣股份中獲利，當中包括加拿大天然資源（CNQ）；他已將加拿大天然資源的投資評級提高至「吸納」，主要原因，是該股股價落後同業，且認為該集團會增加派息。

其他可選擇的「價值」型股份，亦包括ConocoPhillips（COP）、Ovintiv（OVV）、Diamondback Energy（FANG）、PDC Energy（PDCE）、Par Pacific Holdings（PARR）、Parkland（PKI）及Liberty Oilfield Services（LBRT）。

另外，部分跑落後的股份亦可作考慮，包括Kosmos Energy（KOS）、Suncor（SU）、Occidental Petroleum（OXY）、Phillips 66（PSX）及Baker Hughes（BKR。

其中，Occidental Petroleum的資產負債表將會獲得改善，化學品部門料會錄得更佳業績，再加上低碳業務，會有助股價上升。

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【星島綜合報道】銀行的貸款增長很難達目標，但這可能成為股價向上的催化劑；有分析員表示，美國4間銀行的貸款增長將較明顯，故可獲看好，投資者應多留意。

財經雜誌《巴倫》表示，銀行是2021年最熱門的行業之一，SPDR標普銀行交易所買賣基金（KBE）自年初至今已上升31.7％，較標普500指數同期升幅多20個百分點；這主要受惠重啟經濟、強勁資本市場表現及國債孳息上升；即使銀行自3月以來一直處於停滯狀況，但似乎正等待引起投資者的關注。

引起關注的要素是貸款增長，這是銀行業的基本要素；即使經濟復蘇，貸款有可能出現出人意料的不溫不火，因為不少家庭及企業，仍擁有儲備及受惠刺激措施，需要一段時間消化。

該雜誌表示，投資者目前應留意4間可能出現急速增長的地區銀行，包括Pinnacle Financial Partners（PNFP）、Allegiance Bancshares（ABTX）、PNC Financial Services Group（PNC）及SVB Financial Group（SIVB）。

毫無疑問，美國現金充裕，標準500指數內的公司，截至2020年底止，其資產負債表上擁有2萬億美元，較2019年多25％；根據聯邦存款保險公司的季度銀行概況指出，與之前12個月比較，2021年第1季度的銀行貸款餘額下降了1.2％，至於在疫情爆發前的3年內，貸款餘額一般會每年增長大約4％。

Baird分析員David George表示，銀行貸款增長回升，短期會受到抑制，現預期銀行的核心貸款增長會繼續疲弱，因企業向銀行借貸前，會先動用大量現金儲備來緩衝營運開支。

Truist證券分析員Jennifer Demba則較樂觀，她預期隨着經濟復蘇，及刺激措施減退，貸款渠道將由2021年下半年開始建立。

總部位於休斯頓的Allegiance Bancshares便是1個很好例子；Keefe，Bruyette & Woods分析員Brady Gailey指出，鑑於大量移民到德州，故該銀行的管理層，對貸款增長感到樂觀；該行預期本年度的貸款增長率為低單位數字，但到2022年度會上升至中單位數字；過去1年，該行獲得4,000名來自薪資保護計劃的新客戶，貸款總額超過10億美元。

總部位於納什維爾的Pinnacle Financial，預期今年的貸款會錄得高單位數字增長；Demba給予該銀行的投資評級為「吸納」，目標價為100美元，較上周五（4日）收市價90.89美元，尚有10.02％上升空間。

總部位於匹茲堡的PNC，其足迹橫跨東海岸；PNC的業務，主要受惠富裕的東北據點──當中一些已經向南發展，但仍然是其客戶。

Evercore ISI分析員John Pancari表示，憑藉其龐大足跡，PNC有能力與大型銀行作競爭，他給予PNC「跑贏大市」的投資評級，目標價為215美元，較上周五收市價194美元，有10.82％上升空間。

總部位於加州聖克拉拉的SVB Financial Group──前身是矽谷銀行──是1間大型科技貸款機構；SVB的貸款按年增長達6％，現預期2021年度的貸款增長約30％。

Demba表示，將SVB視為「特殊」選擇，即使該銀行的股價於過去12個月已上升167％，但仍給予「吸納」的投資評級，目標價為625美元，較上周五收市價596.06美元，仍有4.86％上升空間。

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【星島綜合報道】受到科技股繼續下挫，比特幣跌勢未止，再加上投資者對通脹的憂慮，杜指於周三（19日）開市後不久，已急挫逾400點。

杜指周三低開114.85後，持續試低位，開市後大約15分鐘內，最多跌451.69，低見33,608.97。

引致杜指開市後立即下挫的主要原因，是科技股繼續被拋售，再加上比特幣開市後已下挫12,873美元，跌幅達29.72％，其後跌幅收窄，在35,000萬至36,000萬美元之間徘徊。

另外，投資者繼續憂慮美國通脹升溫，以及等待聯邦儲備局公布4月份政策會議內容。

除杜指下跌外，標普500指數及納指於周三早段亦下跌大約1.3％。

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【星島綜合報道】通脹升溫對大市構成不利影響，但利好高息股前景。

美國消費物價指數（CPI）與生產物價指數（PPI）的上升步伐均較市場預期快，令市場擔心高通脹會迫使聯邦儲備局加快加息步伐，引致美股三大指數由上月高位回落至少4％。

但利息上升，有利高息股表現；根據Evercore的數據顯示，其可持續股息增長投資組合中的Citizens Financial Group（CFG），股價自年初至今已上升40％，股息回報逾3％，遠高於美國10年期國債孳息的1.63厘。

另外，投資組合中的Mondelez International（MDLZ），股息回報率為2％，年初至今股價已上升7％。

根據Evercore的數據顯示，過去10年，通脹預測及美國國債孳息方向，與高息股的表現有十分密切的關係；若果通脹趨升，以及債息預期向上，高息股可獲得的好處，會比低息股為佳。

有2個核心原因，當債息向上升，想在收益投資中獲得利益的投資者，會尋找更高回報率的股份，派高息的股份自然受歡迎，股價從而被推高。

更重要的是，派高息的股份，是哪些可以從不斷增長的經濟中獲得最大利益的公司。

根據Evercore的數據顯示，在標普500指數中，傳統價值型股份，在高息股中，所佔的比重相對較大。

（網上圖片） T02