分類: 即時經濟

【星島綜合報道】俄羅斯法院根據該國的「極端主義」法律，對Meta（FB）旗下子公司──臉書及Instagram採取進一步行動，禁止2公司在俄羅斯繼續經營，但容許俄羅斯用戶繼續使用WhatsApp。

俄羅斯國有傳媒《塔斯社》報道，該國根據莫斯科特維爾（Tverskoy）法院法官Olga Solopova的決定下達禁令，並表示該禁令即時生效。

《塔斯社》報道指，法院又裁定，俄羅斯個人不會因為繼續使用臉書及Instagram，而觸犯「極端主義」法。

《塔斯社》表示，Meta被禁止在俄羅斯開設分支機構，及不能在俄羅斯進行業務。

《路透社》於3月10日曾報道，指臉書的內部電子郵件稱，Meta將容許一些國家的用戶，在烏克蘭被入侵的背景下，可以呼籲對俄羅斯人及俄羅斯軍隊實施暴力；《路透社》稱，這是該平台的仇恨言論政策的轉變。

Meta未有就事件置評。

該禁令是克里姆林宮領導的機構，在俄羅斯入侵烏克蘭後，反擊美國社交平台的又一舉措。

有虛假訊息專家表示，自2月下旬衝突開始以來，俄羅斯以國家為主導推動圍繞入侵的虛假敘述的運動已經加劇。

《塔斯社》報道指，新裁決不會禁止WhatsApp。

根據Insider Intelligence的數據顯示，WhatsApp是2021年俄羅斯最受歡迎應用程式之一，該國有65％互聯網用戶有使用WhatsApp。

根據半島電視台於3月份的報道稱，WhatsApp在俄羅斯的使用量已超越Telegram，而且，WhatsApp是俄羅斯官方用作發布消息的平台。

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【星島綜合報道】深圳封城，令負責生產蘋果（AAPL）產品的鴻海精密工業亦要被迫停產；但摩根大通表示，這不會對蘋果構成重大影響。

蘋果的主要生產商鴻海精密工業（即富士康）表示，已暫停在深圳的生產，直至另行通知為止。

摩通分析員Gokul Hariharan表示，由於淡季及深圳的生產風險較小，故此，即使深圳封城，對蘋果產品生產的影響將十分有限，因這只佔全球iPhone產量約10％。

摩通亦表示，深圳地區佔鴻海的iPhone總產能不足20％，絕大部分組裝廠房是位於工業與交通樞杻的鄭州。

另外，由於封城，當地不少工廠，包括車廠豐田與福士等生產廠房亦要被迫停產。

摩通預計，由於停產，整個汽車業將不會獲得零部件補貨；摩通更警告，上海封城可能出現的破壞性會更大。

該行亦表示，深圳封城，不會對半導體生產造成重大影響，但全球液晶面板供應則可能會受到影響。

蘋果股價於周二（15日）接近平開，早段在150.39至152.3美元之間窄幅徘徊。

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【星島綜合報道】住宅租金將不再便宜，且對租金持續出現上升應不要感到驚訝。

Rentals.ca委託Bullpen Research & Consulting進行的全國租金調查顯示，多倫多的住宅租金於2021年2月錄得20％跌幅，之後持續反彈，至今已回升16％。

報告指出，2022年2月份，多倫多的1房單位，每月平均租金2,044元，2房單位平均租金2,778元；若以全國計算，1房單位平均租金1,580元，2房單位平均租金1,934元。

Bullpen Research & Consulting總裁Ben Myers表示，1房單位的平均租金跑輸其他單位；2房、3房及4房單位的平均租金，已超越2020年2月份的水平，尤其溫哥華、多倫多市中心等住宅租金升幅最顯著，且帶動全國租金向上。

報告指出，多倫多的公寓每平方呎租金為3.66元，柏文單位平均每方呎租金3.38元。

另外，卑詩省是全國最高租金的省份，排第2的是安省；租金最便宜的是紐芬蘭省。

以下是2022年2月主要城市租金表現：

（圖片：urbanized / Rentals.ca） T02

【星島綜合報道】花旗集團（C）加入抵制俄羅斯的行列；花旗宣布，由於俄羅斯入侵烏克蘭，集團經1周檢討後，決定進一步撤出俄羅斯市場。

花旗表示，在已計劃撤出俄羅斯零售銀行業務之外，再會退出其他俄國業務，以及不會在俄羅斯建立新業務。

高盛集團與摩根大通上周已宣布，由於俄羅斯入侵烏克蘭，決定逐步關閉俄國的業務。

花旗在俄羅斯的業務，比其他美國銀行為大，財務風險資產約100億美元，在俄國僱用的員工高達3,000人；集團財務總監曾表示，在最壞的情況下，該集團可能會損失近1半財務風險資產。

但花旗強調，退出俄國市場需要一段時間，因為該行必須遵守當地的規定，並協助現有客戶。

花旗於2021年4月已宣布退出俄羅斯的消費銀行業務，且計劃將這項業務出售予俄羅斯集團VTB，但花旗是次加入制裁行列，談判可能最終告吹。

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【星島綜合報道】挪威中央銀行減持蘋果（AAPL）股份，增持Nvidia（NVID）、Plug Power（PLUG）及蔚來汽車（NIO）的股權，以增加對燃料汽車及晶片範疇的投資。

挪威央行上周向美國證監會提交經修訂後的股份交易報告，透露了其股份轉換行動。

挪威央行表示，不會對其投資細節置評。

該行截至2021年底，總資產達1.47萬億美元。

該行表示，在第4季內，共售出2,680萬股蘋果股份，令截至2021年底，持有的蘋果股份達1.421億股。

蘋果股價於2021年錄得33.8％升幅，較標普500指數的27％升幅為佳；但踏入2022年至今，股價已下跌13％，跌幅較標普500指數同期的12％跌幅為大。

蘋果於1月底公布截至2021年12月底止的季度業績，錄得強勁盈利表現；有分析員表示，蘋果及其他大型科技股的股價，可能已經準備好上升。

圖像晶片生產商Nvidia是受市場矚目的科技股之一，2021年股價錄得1.25倍升幅，但2022年初至今，股價卻下跌25％。

挪威央行於去年第4季共購入1,540萬股Nvidia，令截至2021年底，挪威央行共持有2,130萬股Nvidia。

Nvidia於2月初取消收購晶片設計商Arm後，2月底時公布強勁的季度業績，集團行政總裁黃仁勳表示，該集團「看到了異常需求」，但即使如此，Nvidia股價仍向下，但華爾街則繼續對該股持樂觀看法。

氫燃料電池技術集團Plug Power股價由年初至今下跌13％；中國電動汽車生產商蔚來在美國上市的預託證券，更下跌49％；Plug Power及蔚來的股價，於2021年已錄得17％及35％的跌幅。

挪威央行於2021年第4季，共購入260萬股Plug Power，及320萬股蔚來預託證券；截至2021年底，挪威央行共持有740萬股Plug Power，及1,370萬股蔚來預託證券。

Plug Power於本周剛公布第4季度虧損較市場預期大，但對前景表示樂觀。

蔚來最近在香港上市，首日掛牌股價低收；另外，蔚來在2月份的汽車銷量，較1月份下跌，其他中國電動汽車公司的銷量亦同步向下。

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【星島綜合報道】美國投資大行高盛集團宣布，正撤出俄羅斯市場；這是俄羅斯入侵烏克蘭以來，第1間採取撤離行動的美國投資大行。

高盛表示，正關閉俄羅斯的業務，並專注協助其客戶管理自己的風險或離開該國。

高盛上月表示，截至年度末，在俄羅斯的未償還信貸額約6.5億美元，是該行的相對較小業務市場。

高盛及其他美國大銀行，於1998年俄羅斯經濟動盪後，建立在俄羅斯的業務，協助西方公司進入俄國市場；高盛表示，在俄國的業務，基本上是非國有客戶。

花旗集團於周三（9日）已表示，正評估在俄羅斯的業務，大多數客戶都是在俄羅斯開展業務的跨國公司。

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【星島綜合報道】根據美國全國廣播公司（NBC）引述2名消息人士指出，美國政府於周二（8日）會宣布禁止進口俄羅斯石油。

美國政府一旦禁止從俄羅斯入口石油，將會進一步推高油價，但美國政府作出這項政策，是要加大對俄羅斯入侵烏克蘭後的經濟制裁壓力。

美國白宮表示，總統拜登於上午會在白宮發表講話，宣布採取行動繼續追究俄羅斯對烏克蘭的無端兼無理戰爭責任。

紐約4月期油於周二早段進一步升至每桶125美元的水位，且一度見126.03美元高位。

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【星島綜合報道】俄羅斯貨幣──盧布，在離岸交易市場跌至有史以來新低，每美元最高曾見141盧布（每1盧布兌0.7092美仙）；而俄羅斯交易市場至少在周三（9日）前仍然繼續休市。

在電子經紀服務（EBS）交易平台，美元兌盧布現於137水位徘徊，但美元一度高見141盧布的歷來高位；美元兌盧布於上周五以121.037收市。

買賣差價在10至15美仙之間，反映盧布在市場的流動表現已經越來越差。

MOEX莫斯科交易所，計劃持續休市，至少到本周三假日之後。

2022年初至今，盧布兌美元已貶值逾40％；自2月24日俄羅斯入侵烏克蘭以來，由於西方國家全面制裁俄羅斯，令盧布匯價跌幅加劇。

State Street Global Advisors外匯高級投資經理Aaron Hurd表示，俄羅斯遭到制裁後，盧布交易已變得十分困難，市場上的流動資金已經消失，且市場變得十分不穩定。

根據IHS Markit的數據顯示，俄羅斯的5年期信貸違約掉期──反映俄國主權債務風險的保險成本──飆升至創紀錄的2,619個基點，上周五僅為1,725個基點。

盧布隱含波動率──衡量貨幣兌美元升跌需求的指標──一直保持在上周創紀錄的高位附近，1周指標高於84％，1個月指標高於94％。

由於盧布匯價暴跌，影響盧布的交易量，與2月底比較，上周五EBS的俄羅斯貨幣交易量已大幅下跌逾80％。

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【星島綜合報道】俄羅斯入侵烏克蘭，以及歐洲對俄羅斯能源的依賴，凸顯美國天然氣的策略重要性，亦為美國生產商提供良好機會，因為這些生產商的股價並未能充分反映全球對天然氣不斷增長的需求，綜合分析員分析，美國與加拿大7間能源生產商將受惠，股價前景獲看好。

摩根大通分析員Arun Jayaram表示，天然氣價格於過去1年錄得倍增後，與全球其他國家或地區相比，美國的天然氣價格仍然相對便宜，只相當於歐洲價格的十分一，但預期這個差距將會逐步收窄。

Jayaram表示，過去8至9年的大部分時間，美國天然氣一直出現供過於求的情況，但隨着資本約束及不斷增長的出口需求，這情況正在發生變化。

財經雜誌《巴倫》表示，美國目前的液化天然氣產量中，出口僅佔約10％，由於有不少客戶開始不購買俄羅斯天然氣，故預計美國有更多液化天然氣會流向歐洲；單在1月份，美國向歐洲供應的液化天然氣，已首次超越俄羅斯，且隨着新設施的落成，預期到2027年，美國液化天然氣出口量將上升50％。

另外，根據美國能源資訊署的數據顯示，估計到2025年，美國整體天然氣需求會增長10％；故此，EQT（EQT）、Chesapeake能源（CHK）及Coterra 能源（CTRA）等生產商將可從中受惠。

《巴倫》表示，即使該3間公司的股價最近已上升，但由於擁有足夠流動現金、強勁或迅速改善的資產負債表，以及更高資本回報，令這些股份看起來仍然十分具吸引力。

Wolfe Research能源業分析員Josh Silverstein表示，越來越多投資者進入能源範疇，但主要集中於埃克森美孚（XOM）及雪佛龍（CVX）等規模最大、流動資金強勁的股份；隨着投資者開始更深入研究該行業後，天然氣生產商將可能脫穎而出。

Silverstein表示，EQT股價不應以25％流動現金收益率水平交易（25美元），隨着資產負債表的改善，及不良對沖於2023年有所減少，其股價應可升至35美元。

Coterra於2021年由Cabot Oil and Gas及Cimarex Energy合併而成，2022年基本上沒有對沖，且擁有較佳資產負債表；現股價26美元，股息與浮動股息的收益率約為8.7％，基本股息為每年每股60美仙。

Silverstein亦給予Chesapeake「跑贏大市」的投資評級，目標價為96美元；相對該股上周五收市價85美元，有12.94％的上升空間。

另外，Antero Resources（AR）受惠美國第二大液化天然氣生產商的地位，令股價於過去1年出現大幅飆升。

Jayaram表示，Antero本年度的自由流動現金收益率預計為25％，是全行其中1間最高；他給予Antero「增持」的投資評級，目標價為28美元。

Southwestern（SWN）現股價在大約5美元水平，過去1年股價表現欠佳，這主要反映其收購與相對較高的債務負擔；但現價已屬偏低，且預期本年度的自由流動現金收益率可達25％。

Range Resources（RRC）受惠於液化天然氣產量，約佔其總產量的25％；該公司已宣布1項總值5億美元股份回購計劃，且在較後時間會派發每股32美仙股息，以最近造的25美元股價計算，這會有1.3％收益率。

Tourmaline Oil（TRMLF）是加拿大最大天然氣生產商，在美國上市的股價約40美元，基本股息與特別股息之間的收益率為4％；該公司的債務甚低，預計今年的自由流動現金將超過20億美元。

Peters & Co.分析員Tyler Reardon已將Tourmaline列作首選股份之一，給予的目標價為60美元。

《巴倫》表示，即使最近出現反彈，但美國天然氣的成本僅為石油成本的四分一，隨着全球需求有望增長，投資者應進入這板塊。

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【星島綜合報道】1名曾任華爾街投資大行──高盛的主管級人士，致函高盛行政總裁，呼籲高盛退出俄羅斯市場，及將莫斯科的員工撤走，調配至其他國家，以保持「歷史正確一面」。

2010年離開高盛，轉往瑞士競爭對手──瑞銀（UBS）的前高盛股本市場部主管Georgy Egorov，向高盛行政總裁David Solomon發信，批評高盛沒有譴責俄羅斯入侵烏克蘭。

Egorov表示：「作為俄羅斯的1名高盛銀行家，我非常自豪地能夠參與當時全球最大的一些交易，包括最大過渡性貸款（Gazprom）、最大銀團貸款（Rosneft）、最大額新股上市之一（VTB）。

高盛拒絕就Egorov發出的公開信置評。

但高盛發言人證實，Egorov曾在該行工作。

出生於俄羅斯，過去23年一直在英國生活的Egorov表示，高盛應該停止在俄羅斯的所有業務，「作為抗議標誌」，並加入對「犯罪政權」的制裁。

Solomon曾於周二（1日）在推特帖文，形容俄羅斯入侵烏克蘭是「悲劇」，並補充，指烏克蘭人民的勇敢與堅韌是1種鼓舞。

他表示：「高盛將繼續照顧同事，支持非牟利合作夥伴的人道主義努力，並為所有呼籲和平的人士發出聲音」。

Egorov在推特帖文，呼籲高盛將莫斯科的員工遷往倫敦、法蘭克福或華沙；他的言論，已獲得逾1,200個贊。

另外，法國興業銀行於周四（3日）發出警告，表示俄羅斯可能會剝奪（strip）該行在俄羅斯的業務，這是俄烏戰爭至今，西方企業因俄烏戰爭造成的影響所發出的最嚴厲警告之一。

法興在俄羅斯擁有200億美元資產，是當地外國銀行中，規模最大之一。

俄羅斯入侵烏克蘭後，蘋果、Google、福特、Netflix及宜家等公司，已削減或暫停在俄羅斯的業務，且預計制裁的企業數量會不斷增加。

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【星島綜合報道】由於俄羅斯入侵烏克蘭的戰況越來越烈，國際金價再度上升，反映市場對俄烏和談能夠獲得成功結束表示渺茫。

紐約4月期金於周四（3日）以每盎司1,931.7美元開市，之後一度升至1,941.4美元，其後在1,932美元水平徘徊，較周三（2日）收市升約10美元。

俄羅斯軍隊在佔領赫爾松（Kherson）市後，已開始向另1城市扎波羅熱（Zaporizhya）前進，反映俄國軍隊正不斷由烏克蘭南部推進；至於在首都基輔的戰況仍然停滯不前。

在地緣政治不穩的情況下，投資者再轉向投資避險工具，例如黃金及其他貴重金屬。

ActivTrades高級分析員Ricardo Evangelista表示：「投資者正權衡利弊，一方面考慮烏克蘭正在進行的戰爭所帶來的地緣策略風險加劇，另方面考慮美國聯邦儲備局收緊貨幣政策的方法」。

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【星島綜合報道】大多倫多地區樓市持續暢旺，樓價於2月份錄得27.7％按年升幅，但成交量下跌16.8％，供應量亦減少逾6％；分析員預測，加息於短期內不會令樓價作出調整，預期下半年樓價的上升步伐會轉較溫和。

多倫多地產局表示，大多倫多地區的2月份物業成交價按年上升27.7％，由2021年2月份的平均1,044,957元，至2022年2月份升至1,334,544元。

但2月份物業成交量則按年下跌16.8％，由去年同期的10,929宗，下跌9,097宗；新供應量亦由去年同期15,146間，下跌至今年的14,147間。

地產局表示，2月份樓價大幅上升，主要原因是需求大於供應，令競價戰持續出現，搶高樓價。

地產局預期，大多倫多地區的2022年整體物業成交量會較2021年少，因為有不少準買家已於2021年或2022年初，在加拿大中央銀行進一步加息前入市。

央行於周三（2日）宣布調高利率四分一厘，令基準利率調高至0.5厘；而加國的最優惠利率亦由周四（3日）開始同步調高至2.7厘，對浮息按揭利率直接造成影響。

多倫多地產局表示，加息令樓市有「緩和作用」，但會被大量新移民及持續供不應求所抵銷，故預期樓價短期內不會作出調整。

多倫多地產局首席市場分析員Jason Mercer表示，由於市場上的待售物業數量仍然異常地少，故此，估計樓價的上升步伐速度需要一段時間才能有所放緩。

Mercer表示，由於借貸成本上升，可能會導致部分準買家暫時卻步，估計到2022年下半年，大多倫多地區的樓價上升步伐才轉較溫和。

地產局表示，大多倫多地區2月份獨立屋平均樓價1,797,203元，按年升31％；416地區獨立屋平均樓價2,073,989元，升23％；905地區平均樓價1,727,963元，升32.9％。

2月份柏文平均樓價799,966元，升24.6％；416地區平均樓價822,090元，升21.5％；905地區平均樓價756,146元，升34.2％。

2月份鎮屋平均樓價1,121,641元，升30.5％，416地區平均樓價1,131,809元，升22.8％；905地區平均樓價1,119,026元，升32.3％。

2月份半獨立屋平均樓價1,358,415元，升29.6％；416地區平均樓價1,499,489元，升14％；905地區平均樓價1,282,386元，升37.5％

（加通社資料圖） T02

【星報綜合報道】美股上周進入調整區域，增長型股份觸及熊市邊緣，最主要是投資者憂慮俄烏戰爭、通脹與利率趨升等因素；市場策略員表示，在動盪時刻，投資者必須選擇優質股；綜合所得，有6隻股份，投資者可以作考慮。

SoFi Technologies投資策略部主管Liz Young表示，不希望投資者在經歷股市下跌後，在最終經修訂的水位沽售，投資者可以考慮一些可抵禦動盪的合適投資股份。

加拿大皇家銀行多種行業分析員Deane Dray表示，投資者應該專注考慮優質股份──擁有強大管理團隊、理想邊際利潤及強勁流動現金。

SoFi的Young表示，收入亦十分重要，高市盈率的股份，由於有穩定收入，可以抵銷通脹或地緣政治衝突所導致盈利受壓的問題。

Baird機械分析員Mig Dobre表示，地緣政治出現波動，是投資者接觸長期積極趨勢的機會，Deere（DE）便是其中1個好例子；該股自2月中以來下跌約15％，這可能是該公司的大約6％銷售收入來自俄羅斯有關。

總部位於伊利諾伊州的農業與建築用設備生產商Deere，北美及南美的收入，佔整體收入約70％；當商品價格上升，美國農民將可受惠；雖然俄羅斯仍然是1個風險，但更高的商品價格、不斷老化的農業設備及精準的農業技術，可能會抵銷任何暫時出現的問題。

Dobre給予Deere的目標價為487美元，相當於上周五（25日）收市價，有40.35％上升空間；預期2022年度每股盈利增至23.19美元，相當於2021年度增長近20％。

Baird分析員Craig Kennison將CarMax（KMX）列入2022年最佳股份名單內；Kennison表示，CarMax的目標，是在5年內，每年售出200萬輛汽車，高於2021財政年度的大約120萬輛，而且，該公司能夠在各種條件下，都具有增長優勢。

皇銀的Dray表示，Evoqua Water Technologies（AQUA）是為住宅及工商業客戶提供水及廢水處理的公司，大約80％銷售收入來自美國，與其他公司相比，該公司對資本開支的依賴較低，這意味若果全球經濟變得更加不確定，企業預算收緊，總部位於匹茲堡的Evoqua，所面對的風險便會降低，因為，不論海外發生甚麽事，美國人仍然需要水。

Dray給予Evoqua的目標價為50美元，相對上周五收市價有15.23％上升空間；而目標價是相當於該公司2022年度預期盈利的大約50倍；Dray強調該股並非便宜，但投資者可以獲得穩定增長，且預期該公司於未來3個年度的盈利有望上升1倍。

Reaves資產管理行政總裁兼投資經理Jay Rhame表示，基礎設施與公用事業公司American Water Works（AWK）十分可靠，且估值便宜；現股價以2022年度預測盈利的33倍交易，看似相當昂貴，但該公司的盈利於多年來一直錄得增長，現預期日後會以每年8％至9％增長速度前進。

另外，Rhame亦表示，總部位於亞特蘭大的電力與天然氣公用事業公司Southern（SO），過去10年，股息平均每年增長大約3％，目前的股份回報約4.3％；現股價以2022年度預測每股盈利3.55美元的17倍價格交易；該股股價最近出現下跌，部分原因是在喬治亞州啟動新核電站的時間推遲了3至6個月，2座新反應堆現計劃可於2023年底前啟動及使用。

摩根大通分析員Andrea Teixeira表示，在疫情爆發前，Constellation Brands（STZ）是增長最快的大市值飲料股之一，由於該公司的新產能會帶來更高產量與邊際利潤，故預測未來數年的平均每年收入可增長大約13％。

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【星島記者王學文報道】有學者對卑詩省府周二公佈的預算案表示失望，因為省府並未令在支持企業以及可負擔房屋方面有所作為。有評論人士也指出，省府預算案「看起來很漂亮，但背後缺乏實質性的內容」，特別是缺乏支持中小企業的內容。

西門菲沙大學金融和房地產教授帕夫洛夫（Andrey Pavlov）周二接受《星島日報》記者採訪時指出，預算案公佈的好消息是疫後的經濟復蘇速度快於預期，赤字沒有預想中那麼高，「這可喜可賀」，他說，但同時也有很多方面令人失望，特別是在中小企業支持和可負擔房屋方面。

帕夫洛夫表示，新預算案「完全沒能令卑詩省企業運營得輕鬆一點，沒有任何降稅措施，那些給企業加中負擔的規定一個也沒有取消」。他說，在疫情的打擊之下，經營企業非常困難，而省府預算案卻幾乎沒有任何企業紓困措施，這令在卑詩經營企業非常艱難，可是，省府若想要償還債務的唯一方法就是靠企業恢復和發展經濟。

另一方面，帕夫洛夫指出，省府在可負擔房屋方面的進展令人失望。他說，新民主黨曾承諾10年建11.4萬間可負擔住房單位，但現在將近一半的時間過去，省府僅完成了6300個單位，要在剩下的6年內再建10.8萬間房屋幾乎是不可能完成的。同時，省府也沒有任何措施可以增加房屋供應，所有阻礙增加房屋供應的規定仍未被取消，這將令未來的房屋的可負擔性比現在更少。

加拿大註冊會計師馮銀鎖表示，省府這份預算案「看起來很漂亮，但背後缺乏實質性的內容」。他指出，省府稱要打造全世界最環保的地方，但實際上卑詩已經是世界上非常乾淨、環保的地方。

「口號很響亮，但付出的代價太高了」，馮銀鎖說，「卑詩有著最高的碳稅，我們的油價中有相當一部分都是稅。這導致司機開車的成本增加，出口企業由於碳稅太高，在跟別的企業競爭時也處於劣勢。」

他還指出，兩年的疫情令中小企業舉步維艱，現在疫情仍未結束，不少企業仍在掙扎。然而，省府預算案中缺乏對中小企業的支持，基本沒有稅收減免的政策。另一方面，卑詩政府是主張「向富人多征稅」，但不少政策雖然利民，但卻傷害到中小企業的利益，比如全民醫保但卻要對中小企征收醫療稅，或是提高最低工資來增加低收入人群的工資，但卻對中小企業帶來負擔。這些政策長遠來講對經濟發展不利。

在可負擔房屋方面，省府雖指出要增加可負擔房屋，但馮銀鎖表示，房屋交易中稅收其實佔了很大比例，包括房屋交易稅、投機稅、海外買家稅等。去年卑詩省府通過房地產交易收到約20億元，今年據稱將有32億。儘管政府財政收入因此增加了，但房屋持有者的負擔也增加了很多，對普通老百姓而言卻並未見到什麼福利。

「整體政治正確的東西很多，比如和原住民持續和解，但這可能對一些中小企業造成很大影響，比如這可能意味著一些企業兩年內不允許伐木或採礦」，他說，「卑詩正在成為一個稅收很高，也不歡迎世界各地人來投資的地方，這可能對本省經濟的長遠發展不利。」

馮銀鎖。網上圖片

帕夫洛夫。SFU網站

【星島綜合報道】受到俄烏局勢持續緊張，以及全球通脹升溫的影響，金價於近1個月已穩步向上，上周更已突破每盎司1,900美元；分析員表示，金價的上升步伐尚未停止，短期會上試1,920美元阻力位，且預期未來數月有機會升破2,000美元。

烏克蘭局勢持續緊張，雖然金價於上周五（18日）回落，但上周仍錄得9個月以來最大升幅的1周。

SIA Wealth首席市場策略員Colin Cieszynski表示，隨着俄羅斯與烏克蘭之間的局勢持續緊張，貴重金屬整體表示出色，且突顯了黃金作為資本避風港的角色。

紐約4月期金於上周五在紐約收報1,899.8美元，交易時段曾升至1,905美元；雖然收市出現回落，但在收市後的場外交易時段再度回升至1,900.8美元。

俄羅斯與烏克蘭之間的衝突於周五加劇；有報道指出，烏克蘭東部的頓涅茨克及盧甘斯克地區的前線遭到砲擊，首都基輔的部隊已接到命令，在應付炮火時應保持克制。

BullionVault研究部董事Adrian Ash表示，恐慌性頭條新聞，刺激了Comex期權的投機活動，但隨着實物交易商獲利，令潛在投資轉為負值。

Ash表示，若果北約與俄羅斯的緊張局勢緩和，金價可能出現回落，但「潛在驅動因素似乎仍然存在」，包括亞洲的黃金消費需求反彈，以及各國央行繼續增加黃金儲備。

另外，投資者亦一直密切關注貨幣政策的發展，及預期聯邦儲備局會以激進加息來壓抑高通脹。

GoldSeek.com總裁兼行政總裁Peter Spina表示，雖然戰爭恐懼佔據了頭條新聞，但相信金價上升的背後主要動力，仍然是通脹升溫；預期金價短期會上試每盎司1,920美元的阻力位。

Gold Bullion Strategy Fund QGLDX共同投資組合經理Jason Teed表示，未來數周，金價會繼續受到高通脹的推動，但任何地緣政治所引致的溢價將更難預測，故此，未來數月，金價是有機會升越2,000美元。

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【星島綜合報道】摩根大通預測，聯邦儲備局在2023年3月前，每次議息會議後都會宣布加息四分一厘，藉此壓抑不斷飆升的通脹，這意味由目前至2023年3月，美國一共會加息9次，將聯邦基金利率提高至2.25厘。

美國上周公布1月份消費物價錄得40年以來最大升幅，引發對經濟過熱及股市大幅拋售的憂慮。

過去數周，聯儲局官員一直暗示有可能加快收緊政策的步伐；上周五（18日），芝加哥聯邦儲備銀行行長Charles Evans表示，鑑於通脹急劇上升，聯儲局有需要對其「錯誤」的貨幣政策進行「實質調整」。

期貨市場現預期聯儲局於3月份的議息會議後，會宣布加息0.25厘的機會率為64％，預期加息0.5厘的機會率則為36％。

根據大摩的預測，美國2022年第1季國內生產總值（GDP）會由2021年同期的3.5％，上升至5.7％。

大摩首席經濟分析員Bruce Kasman牽頭撰寫的研究報告指出：「我們現在沒有看到上季度接近創紀錄的增長速度有所減慢」。

Kasman表示，即使能源價格的壓力近期有所減弱，但最近的數據顯示，通脹仍持續升溫，並且在「強勁增長、成本壓力及私營範疇之間形成了1個反饋循環」。

他表示：「我們認為，中央銀行轉變並需要產生緩慢增長的風險──以及對全球金融狀況的相應影響──現在是對原本健康的環球基礎的最大威脅」。

大摩並非華爾街唯一一間認為聯儲局會激進加息的大行；高盛亦已調高美國的加息次數，預期聯儲局於2022年的加息次數，由原預測的5次提高至7次；美國銀行亦預期，聯儲局於2022年會加息7次，或每次議息後都會宣布加息。

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【星島綜合報道】加拿大住宅物業交投回落，但成交價繼續創歷來新高；加拿大地產商會公布，1月份全國住宅物業成交量按年下跌10.7％，但成交價則按年大幅上升21％，至平均748,450元。

地產商會表示，2022年1月份全國住宅物業成交量為33,166宗，較去年同期錄得的37,137宗，下跌10.7％；經季節調整後，1月份全國物業成交量較2021年12月上升1％。

至於1月份全國住宅成交價則錄得21％升幅，至創紀歷的平均748,450元。

1月份新盤供應量按月下跌11％。

地產商會表示，若果不計入大多倫多及大溫哥華等2個最活躍及最昂貴市場，1月份全國住宅物業平均成交價會降低大約16萬元，即約588,450元。

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【星島綜合報道】高盛調低對標普500指數的前景預測，表示會受到通脹的影響，標普500指數於2022年底時僅升至4,900點。

高盛表示，通脹升溫，有可能破壞美國經濟剛剛開始的復蘇，故此，修訂標普500指數的預測；最新預期標普500指數於2022年底時會升至4,900點，較之前的預測低4％。

高盛的最新預測與上周五（11日）收市水位，反映標普500指數今年仍有11％升幅。

標普500指數自年初開始一直受壓，至今已下跌近7.3％，原因是美國今年可能會加息7次，以及烏克蘭局勢緊張，令投資者感到憂慮。

但高盛強調，有關通脹的「路徑」與聯邦儲備局的政策，均存在不確定因素。

美國1月份消費物價指數穩步上升，導致通脹錄得40年以來最大按年升幅；隨着核心通脹持續高於聯儲局定下的2％目標中位數，預期聯儲局於3月份會宣布加息。

高盛經濟分析員預期，美國於2022年會加息7次，但與此同時，美國股價與盈利亦會同步向上。

高盛經濟分析員David Kostin表示，未來2年的大部分盈利，將會來自銷售收入增長，但淨邊際溢利升幅將有限。

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【星島綜合報道】新冠病例持續下跌，全球多國經濟即將全面重開；有6間國際企業獲分析員視為受惠經濟重新開放的頗佳投資股份。

財經雜誌《巴倫》引述Fundstrat全球投資策略主管Brian Rauscher指出，在經濟重新開放下，投資者心須關注股份的質素。

Rauscher表示，質素一般涉及穩定收益，及穩定股本回報，尤其要擁有強勁流動現金；這些特徵，可以協助投資者駕馭從未經歷過的制度──在緊縮周期開始時重新開放交易。

Rauscher表示，以下6隻股份，正符合這些要求。

Booking Holdings（BKNG）
Priceline及OpenTable的母公司，預期2022年度每股盈利98.9美元，是2021年度預測盈利每股43.57美元的1.27倍；該集團是1部流動現金機器，預期本財政年度可錄得大約51億美元流動現金，令其自由現金流回報率達5.1％，較標普500指數的4.4％為佳。

Booking的2022年度市盈率估計約為25倍，股價表現將較其他高估值股票理想。

雪佛龍（CVX）
預期2022年度會產生接近250億美元流動現金，令其自由現金流回報率接近10％；其資產負債表亦有改善，淨債務約為260億美元，較2020年度的380億美元為低。

Intuitive Surgical（ISRG）
Intuitive是機械人手術系統製造商，2022年度盈利料錄得適度增長，但隨着疫情慢慢過去，其盈利增長速度將會加快；該集團於過去10年，銷售收入平均每年增長近13％，估計未來3年，應再次錄得此升幅；營運邊際接近30％，當中大約10個百分點來自一般醫療設備。

瑞銀分析員Matthew Taylor已將Intuitive的投資評級，由「持有」調高至「吸納」。

麥當勞（MCD）
麥當勞每年平均收入增長大約10％，預期2022年度收入增長9.5％，營運邊際約45％；過去10年股息平均增長7％；預期麥當勞本年度會產生77億美元流動現金，按照2022年度市盈率26倍計算，麥當勞股價應較市場預測為高。

Raytheon Technologies（RTX）
飛機引擎與飛機零配件生產商的Raytheon，預期航空流量回升下，將令該集團的本年度盈利可提高大約12％，並可產生大約60億美元流動現金；更佳的是，Raytheon不僅依賴航空業的復蘇，其一半銷售收入是來自全球國防工業。

聯合包裹（UPS）
聯合包裹是疫情爆發下的受惠企業，其最新季度盈利已超出市場預期，且推動股價上升；但其2022年度市盈率僅18倍，低於標普500指數的20倍，故此，花旗集團分析員Christian Wetherbee表示，該集團將可以為投資者帶來穩定回報，且看來可「從這裡進一步上升」。

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【星島綜合報道】即使政府向企業進行補貼，但多倫多以至大多倫多地區的企業，拖欠債務水平一直穩步向上，預料有不少受重創的企業，2022年將進一步陷入困境，宣布破產及結業的企業將不斷增加。

Macdonald-Laurier學院高級經濟分析員Philip Cross表示：「企業明顯已出現財務壓力」；他表示，對企業的拖欠債務水平持續上升不會感到驚訝，而加拿大中央銀行亦已注意到「殭屍企業」的增加；這些是被定義或甚至沒法支付利息的企業。

Cross表示，這些企業主要靠政府的貸款來維持業務運作，但到了某個時間，總會到期還款的。

多倫多地區貿易委員會（TRBT）公布Equifax的最新數據──追蹤所謂的「負面事件」，例如企業支票被退回、被起訴、成為託管機構目標，或受到法律裁決等。

Equifax有關拖欠貸款的數據顯示，與疫情爆發前作比較，企業償還債務的難度更大，自疫情爆發以來，平均逾期還款超過3個月的金額正穩步上升中。

自疫情爆發至今，未償還貸款平均餘額及總額一直上升，在貴湖、咸美頓、奧沙華、多倫多及基秦拿滑鐵盧的企業，每間企業的未償還債務平均餘額上升逾30％，單在多倫多，未償還債務平均餘額更上升近50％──由2020年1月份的22,871元，到2021年11月增至33,598元。

另外，企業可能從其他來源承擔了大量債務，例如政府貸款，這些債務還未到期。

根據加拿大獨立企業聯合會最近的估計，每間小型企業的平均債務負擔總額為17萬元。

多倫多地區貿易委員會的經濟藍圖研究所副總裁Marcy Burchfield表示，十分擔心企業拖欠的債務數量不斷增加，尤其多倫多，哪裡的成本較高，且不少企業受到市中心寫字樓工作的人數大減所影響。

Burchfield強調，這些企業可能還有更多尚未到期的債務，包括來自政府計劃的債務，這與企業一般承擔的債務不同，是不可以延續的。

Cross表示，不少陷入困境的企業，是市中心的小型公司，主要是為其他企業提供服務，或主要為市中心寫字樓工作的員工服務。

BDC研究部副總裁兼首席經濟分析員Pierre Cléroux表示，即使加拿大經濟在就業與國內生產總值上均有所復甦，但某些行業的困難十分大，尤其位於市中心的企業。

Cléroux表示，就這些企業，政府可能需要在未來數月繼續提供具針對性的支援。

BDO財務顧問服務合夥人兼高級副總裁Clark Lonergan表示，不少企業在不受限制的情況下，需要數月時間才能償還債務並回復盈利；至於結業或破產數量是否會顯著增加，很大程度是取決於政府的支援。

但Cross預期，未來數月宣布破產，或以其他形式倒閉的企業，數量會上升；他表示：「在某個時間，當政府的支援計劃到期時，企業的債務會開始轉化為破產及倒閉」。

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【星島綜合報道】美國今年會加快加息步伐，加國都會加息，但步伐是否會追及美國，至今仍未清楚；有分析員估計，加元兌美元短期會持續偏軟，有機會低見77.22美仙，但預計到年底時，仍可企穩83.33美仙的水位。

豐業銀行經濟分析員指出，預期「堅挺」的大宗商品（能源）價格，會有助支撐加元，長遠對加元有利。

豐銀表示，預計加拿大中央銀行的利率政策，會與聯邦儲備局「匹配」，且預測到2023年，收緊幅度更會超越聯儲局（半厘兌四分一里）；豐銀表示，對加拿大央行能實現這預測感到有信心。

豐銀表示，加元兌美元短期會持續偏軟，阻力位為每美元兌1.2300加元（每加元兌81.3美仙），支持位為每美元兌1.2810/15加元（每加元兌78.03/78.06美仙），若果再跌穿，下1個支持位為每美元兌1.2950加元（每加元兌77.22美仙）。

但豐銀表示，即使加元兌美元短期偏軟，但預計到2022年底，加元會回升至每美元兌1.2加元（每加元兌83.33美仙）的水位。

彭博調查的分析員預測，普遍預期今年底每美元兌1.24加元（每加元兌80.6451美仙）。

另外，有技術分析指出，美元兌加元若果突破1.28，會進一步向1.283水位進發；若果在1.28附近面對阻力，會向1.2760水位回軟，若果再跌穿，下1個支持位為1.273，之後的支持位為1.271；

加元兌美元上周五（28日）在交易市場收報78.3美仙，日內最低見78.14美仙；而加元兌美元的52周低位為77.13美仙；在場外交易市場，加元兌美元造78.32仙。

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【星島綜合報道】美國聯邦儲備局已表示，會由3月份開始加息；而美國銀行則預期，聯儲局由3月份開始加息，2022年的加息次數會高達7次，每次加0.25厘，即全年會加息1.75厘。

美銀經濟分析員表示，聯儲局幾乎已承認利率曲線已經嚴重落後，激進的緊縮政策，應該會滯後地影響經濟，拖累2023年經濟增長。

美銀預期，聯儲局於2022年會總共加息7次，每次加息0.25厘，令今年的加息幅度達1.75厘。

其他銀行亦已相繼提高對聯儲局的加息預期，例如德意志銀行，預測聯儲局於2022年會加息5次，道明證券預期會加息4次，法國巴黎銀行預期會加息6次。

根據聯邦基金利率期貨市場的表現，交易員普遍預期聯儲局於2022年會加息5次；單在9月份，便會宣布4次加息。

另外，美銀將美國的2022年第4季核心個人消費開支（PCE）預測，由2.6％調高至3％；且表示，失業率下降速度會較預期快，供應中斷時間較預期長，反映通脹會大幅升溫。

美銀亦將美國2022年經濟增長（GDP），由原預期的4％調低至3.6％，因結合供求因素後，2022年經濟增長會表現疲弱。

美銀將聯邦基金利率最高峰的預測，由2.75厘調高至3厘。

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