標籤: 股市

【星島綜合報道】受累美國8月份消費信心較市場預期差，以及投資者對美中貿易談判再度感到憂慮，引致道指回軟，標普500指數亦一度回落，但指數最終回復升勢，納指則企穩；另外，雖然油價繼續上升，但被物料股下跌抵銷，加國多指先升後軟，即使午市回升，但收市仍低於周一（24日）收市水位。

Plante Moran Financial Advisors投資總監Jim Baird表示，自6月份錄得理想表現後，美國消費信心又再出現下跌；他表示，即使美國經濟持續復甦，但在疫情未結束前，能回復正常水平仍難存希望。

Baird表示，下1個考驗是學生重返校園後，疫情是否得到控制，這將繼續影響投資情緒；若果疫情轉差，將進一步損害市場信心及對股市帶來壓力。

Tigress Financial Intelligence分析員Ivan Feinseth表示，即使大市缺乏強大推動力，勞工日後的前景仍不甚明朗；他指出，勞工日前的2星期，大市一般會走高。

道指周二（25日）輕微高開38.96後反覆向下，8月份消費信心指數公布，令道指壓力進一步加大，中午前見全日低位28,094.57，午市指數略為回穩，最後收報28,248.44，下跌60.02；標普500指數亦受消費信心指數影響，早段反覆，但午市回復升勢，在收市前大約半小時，指數更見全日高位3,444.21，最後以接近全日高位的3,443.62收市，上升12.34；納指在3大指數中相對靠穩，整體走勢向上，全日收報11,466.47，上升86.75。

紐約10月份期油繼續上升，財務股造好，但被道指回軟及物料股向下所抵銷，多倫多綜合指數略為高開後反覆向下，接近中午跌至16,523.86的全日低位，午市指數回升，但仍未走回周一收市水位，多指全日收報16,617.48，下跌9.16。

（網上圖片） T02

【星島綜合報道】受到新冠病毒疫苗的好消息推動，美股3大指數全面上升；加股則受惠能源股造好，推動多指同步向上。

美國食品與藥物管理局表示，已批准使用恢復性血漿，這是從已康復的新冠肺炎患者中提取的血液中，含抗體的成分，用作治療新冠肺炎。

醫學專家表示，這種療法，可能會為那些與這種疾病鬥爭的人帶來好處，但至今仍沒確鑿證據證明，這療法是有效。

XM投資分析員Raffi Boyadjian表示，對突破性病毒療法的期望，是疫情引致股市下跌中的反彈驅動力。

道指周一（24日）高開147.25後一度回軟，之後重搭升軌，距離收市大約45分鐘，指數大幅抽高，且一度升至28,314.94的全日高位，最後收報28,308.46，上升378.13，或1.35％；標普500指數則高開20.93，之後表現反覆，臨尾市同步上升，最高報3,432.09，最後收報3,431.28，上升34.12，或1％。

雖然有分析員認為科技股已進入泡沫階段，且短期內會十分反覆，但納指周五亦高開137.45，到早上大約11時則跌至全日最低位11,297.53，之後表現反覆，全日收報11,379.72，上升67.92，或0.6％。

紐約10月期油全日向上，推動能源股走高，令能源股比重頗大的多倫多綜合指數受惠，可與美股同步向上，但步伐不大，全日上下波幅僅65.77，最後收報16,626.64，上升108.79，或0.66％。

（網上圖片） T02

【星島綜合報道】分析員表示，加拿大銀行業於第3季度，會繼續就不良貸款作出大額撥備，但撥備總額應不及對上1個季度。

巴克萊分析員John Aiken表示，預期不會看到加國銀行業的信貸虧損撥備會有所增加，這應可讓投資者鬆一口氣。

加國6大銀行將於本周相繼公布第3季度業績。

隨着新冠疫情繼續對經濟、就業及投資造成影響，銀行業亦會繼續受到壓力；銀行業已試圖延長按揭及清還貸款的期限，但措施令到銀行收入與盈利下跌，對上1個季度更錄得109億元信貸虧損撥備。

Aiken表示，銀行業目前所面對的挑戰，包括低息環境及流動資金減少，故預期銀行業的邊際利潤會繼續受壓。

他預期，加國銀行業於最新季度的按揭與財富管理業務會錄得溫和增長，資本市場業務則受不穩局勢推動而有強勁表現。

加拿大國家銀行分析員Gabriel Dechaine表示，加國銀行業絕對未走出困境，但相信第3季度業績會為投資者帶來驚喜，當中包括信貸虧損撥備會低於預期，而資本市場業務更錄得強勁表現。

Dechaine預期，加國銀行業的第3季度每股盈利平均倒退14％。

Dechaine表示，將加拿大皇家銀行（RBC）列為首選股份，因為該行的前景沒有發生重大變化，且預期第3季度撥備會大幅減少。

皇銀在對上1個季度錄得信貸虧損撥備28.3億美元，上升5.64倍；滿地可銀行次季度撥備11.1億元，上升5.31倍；國家銀行錄得5.04億元，上升5倍；豐業銀行為18.5億元，上升1.12倍；道明銀行為32.2億元，上升4.09倍；加拿大帝國商業銀行為14.1億元，上升4.53倍。

（圖片：加通社） T02

【星島綜合報道】美國股市在疫情及經濟前景不穩下繼續受到壓抑，但有投資公司負責人表示，有10隻股份正處於突然反彈的狀態中，該些股份目前正等待社會及經濟回復正常。

提供私人股權投資、資助中型市場增長公司擴張、注資及收購等服務的Great Hill Capital創辦人兼主席Thomas Hayes表示，股市牛市正進入另一新階段，不少在目前不受市場關注或落後的公司，正處醞釀反彈之中。

他表示，大市目前正被例如蘋果（AAPL）、亞馬遜（AMZN）、臉書（FB）及其他大型藍籌科技股所影響，但一些非科技股正處於等待反彈的狀態中。

Hayes列出10隻處於反彈的股份，包括美國銀行（BAC）、摩根大通（JPM）、Apache（APA）、Murphy Oil（MUR）、波音（BA）、洛歇馬丁（LMT）、美高梅（MGM）、拉斯維加斯金沙（LVS）、西南航空（LUV）及聯合航空（UAL）。

他表示，新冠疫苗的突破發展及推出的時間，會令經濟回復增長，有利周期性股份，尤其銀行股，因此，應可看到銀行股在社會回復正常下將有可觀升勢。

Hayes表示，不少投資者均認為銀行股是以高出市值的50％至100％溢價來交易，但銀行股目前的交易價格，是處於相對市值的折讓價；他表示，銀行或周期性股份，若果信貸沒有增長，便沒法復甦。

他表示，整體而言，繼續看好落後於大市的股份，但並不包括科技股，且預期未來數周，科技股的表現將十分反覆。

（網上圖片） T02

【星島綜合報道】即使新冠疫情對餐飲業造成重大影響，但仍然有成功的例子，8隻市值偏低的餐飲股，更被點名成為可值博股份。

財經雜誌《巴倫》的署名文章，提出8隻可值博的低市值餐飲股，分別為Bloomin’ Brands（BLMN）、Jack In The Box（JACK）、Dunkin’ Brands Group（DNKN）、Yum Brands（YUM）、Cracker Barrel Old Country Store（CBRL）、麥當勞（MCD）、 Texas Roadhouse（TXRH）及星巴克（SBUX）。

《巴倫》表示，根據FactSet的資料，篩選了部分市值偏低的美國餐飲股，而被揀選的是以2021年度每股盈利預測計算，市盈率低於30倍的股份。

該雜誌指出，Bloomin’s Brands及Jack in the Box的現市值均不足20億美元，以明年度盈利預測計算，只有這2隻餐飲股的市盈率低於20倍；而兩集團最近公布季度業績後，股價已由低位回升，其中，疫情期間最早重新營業的Jack in the Box，季度銷售收入更較預期理想。

8隻餐飲股中，Dunkin’ Brands與Yum Brands均排行第2最低市值股份，雖然2集團的同店銷售均達市場預期，在最新季度業績公布後，股價雙雙向下；但分析員預期，2集團將會從痛苦中得以紓緩，且預計明年度同店銷售增長逾9％。

Cracker Barrel及麥當勞2股份以2021年度盈利預測計算，市盈率約25倍；其中，麥當營的最新年度同店銷售，在8隻餐飲股中表現最佳；分析員現預期Cracker Barrel的2021年度同店銷售增長20.8％，麥當勞則預期達13.4％。

Texas Roadhouse及星巴克是8隻可值博的餐飲股中，市值最昂貴的股份，但預期2021年度同店銷售增長分別為17.9％及20.8％；其中，Texas月初公布第2季度業績後，股價已回軟，星巴克的季度業績則較市場預期佳。

《巴倫》表示，鑑於疫情不斷爆發，已令市場對餐飲業的前景有所改變，但外出用膳的人數已有持續上升之勢；而過去1年，經營最佳的餐廳，預期會繼續吸引消費者，及可從痛苦經營中翻身，故此，投資者趁這些股份仍在市值較低的情況下吸納，將有助降低投資風險。

（網上圖片） T02

【星島綜合報道】高盛看好美股前景，將標普500的目標指數調高20％，至3,600點。

以高盛策略員David Kostin牽頭撰寫的分析指出，將標普500的目標指數，由3,000點，調高20％，至3,600點；但同時預測美國10年期國債孳息會由目前大約0.7厘，到年底會上升至1.1厘；及預測股權風險溢價會下降。

未來12個月，標普500指數更有機會上升至3,800點的水位。

報告指出，股權風險溢價的變化，會受到不少因素影響，當中包括經濟實力，對經濟狀況的預測，及投資者信心。

高盛表示，現預期美國股市的股權風險溢價會由目前的6.3％，到年底會下跌至5.7％，2021年會進一步降至5.2％。

報告表示，高盛預期2020年底政府會批准推出新冠疫苗，到2021年上半年會有大量疫苗推出市場，故預期2021年經濟增長步伐會較預期理想。

高盛表示，標普500指數成份股於2021年的預測每股盈利為170美元，較華爾街普遍預期的165美元為高；該行表示，高盛的預測，較行內普遍預期高，理由是預見銷售收入上升，及邊際利潤可回升至11.4％，重返2019年的水平。

報告表示，預期資訊科技及保健股表現最佳，能源與財務股的表現則相對遜色。

（圖片：高盛 / 網上圖片） T02

【星島綜合報道】受蘋果（AAPL）及微軟（MSFT）等藍籌股的理想季度業績，以及疫情見穩所推動，美股3大指數全面回升，其中，納指錄得逾2％升幅，標普500指數亦回升至接近紀錄高位；加股方面，油價上升，推動能源股，刺激多指跟隨美股向上。

道指周三（12日）高開173.33，午市更一度升越28,000點的關口，全日最高報28,043.89，但指數於最後半小時回軟，收報27,976.84，上升289.93，或1.05％；標普500指數高開21.77後，早段窄幅上落，中午後明顯上升，最高見3,387.89，收報3,380.35，上升46.66，或1.4％；3大指數中，納指的升幅最大，高開95.3後持續向上，下午初段略見回軟，但之後再續升勢，最高報11,036.72，全日收報11,012.24，上升229.42，或2.13％。

受到石油輸出國組織維持2021年每天石油需求預測，紐約9月期油上升逾2％，推動油股向上，多倫多綜合指數亦受惠；多指高開148.55後，表現略為反覆，最高曾升至16,681.39，但收市前半小時升幅收窄，全日收報16,575.28，上升78.27，或0.47％。

Glenmede投資策略總監Michael Reynolds表示，美股周三的表現，主要是科技股的推動，因市場資金由價值型股份轉而投資科技股。

Natixis Investment Managers環球策略部主管Esty Dwek亦表示，從美國最新疫情的數據顯示，已可確保不會扭轉5月份以來的進展。

（網上圖片） T02

【星島綜合報道】對於股票投資者而言，2020年是充滿冒險的1年；標普500指數已經由3月底疫情大爆發的低位作完整反彈；但有20隻股份，今年股價仍錄得逾20％跌幅，而這些股份均被分析員看好，大部分擁有「吸納」及同等的投資評級。

美國政府及聯邦儲備局採取行動，導致貨幣供應大增，極低利率已發揮作用。

根據FactSet的數據顯示，美國10年期國債孳息上周五（7日）收報0.568厘，而標普500指數的股息回報率為1.7厘；由年初至8月4日止，連同股息再投資，標普500指數已上升3.5％。

標普500指數成份股中，截至8月4日止的今年內，有292隻股份股價錄得下跌（連同股息再投資），其中，有149隻股份股價更錄得至少20％跌幅。

但FactSet的調查顯示，標普500指數內，年初至8月初股價跌幅至少有20％的股份，不少被分析員看好，其中，20隻屬分析員的愛股，且獲得「吸納」或同等的投資評級，這些股份如下：
．Phillips 66（PSX），跌43％
．Pioneer Natural Resources（PXD），跌33％
．Diamondback Energy（FANG），跌55％
．AES（AES），跌20％
．ConocoPhillips（COP），跌41％
．Valero Energy（VLO），跌41％
．Concho Resources（CXO），跌41％
．花旗集團（C），跌35％
．拉斯維加斯金沙集團（LVS），跌35％
．通用汽車（GM），跌29％
．Baker Hughes A股（BKR），跌36％
．Hartford Financial Services集團（HIG），跌32％
．Citizens Financial集團（CFG），跌38％
．TechnipFMC（FTI），跌61％
．馬拉松石油（MPC），跌36％
．Ross Stores（ROST），跌24％
．Capital One Financial（COF），跌38％
．Synchrony Financial（SYF），跌35％
．雷神科技（RTX），跌34％
．永利渡假村（WYNN），跌47％

（網上圖片） T02

【星島綜合報道】財經雜誌《巴倫》表示，雖然有越來越多美國消費者選擇網上選購汽車，但傳統汽車代理商仍然擁有真實價值，再加上經濟疲弱，市場對二手車的需求增加，故此，傳統汽車代理商的前景可以被看好，投資者可將3隻汽車代理商股份置於投資名單內。

《巴倫》推薦的3隻汽車代理商股份，分別為AutoNation（AN）、Group 1 Automotive（GPI）及CarMax（KMX）。

該雜誌表示，全美最大汽車代理商AutoNation，上周五（31日）收報51.34美元，即使較52周低位已上升1.5倍，但股份僅相當於以2021年度盈利預測約9倍價格交易。

至於Group 1，是汽車零配件與服務上進行大量投資的區域汽車代理連鎖店集團，股價於上周五收報84.02美元，市值偏低，僅相當於以2021年度盈利預測的7倍價格交易。

CarMax股價上周五收報96.97美元，且一度升越98美元，股價雖然相對較高，但美國二手車需求有持續上升趨勢。

美銀證券分析員John Murphy表示，雖然數碼化可吸引部分不喜歡到傳統代理商購買汽車的消費者，但仍有不少人會到實體代理商選購。

《巴倫》表示，即使汽車代理商的銷售與盈利難以回到2019年的水平，但近月的表現，仍顯示出有復甦迹象出現；例如2020年第2季，美國新車銷售年率達1,100萬輛，單以6月份的銷售年率，更達到1,300萬輛。

Benchmark汽車業分析員Michael Ward表示，新車銷售是領先指標，由於二手車價格近期升至歷來高位，令新車交易成本下降（因為買家將舊車換新車時，舊車的回收價較高），且可透過高「剩餘價值」（租賃期末的價值）來降低租賃付款，故此，對整體汽車代理業都感到十分樂觀。

Ward表示，汽車代理商的資本開支，佔收入不足1％，但汽車生產商與供應商的比率則達6％；長期以來，代理商在每輛汽車的平均純利為3,000美元，而且資本密集率低，是汽車業中最佳的範疇。

AutoNation股價於過去持續上升，第2季度業績更超越市場預期，且已宣布未來3年會新開20間分店；該集團更入股網上汽車代理商Vroom（VRM），現持有Vroom的7％股權，市值約4.4億美元；由於有越來越多消費者透過網上選購汽車，故AutoNation將會受惠這趨勢。

另外，AutoNation亦會與其他同業看齊，回復定期回購股份來提高每股盈利。

Murphy預測，基於AutoNation的市盈率達12倍，其股價應可上升至62美元，即相對上周五收市價51.34美元，仍有20.76％上升潛力。

摩根大通分析員Rajat Gupta，最近亦將AutoNation的投資評級調高至「增磅」，未來1年目標價為70美元。

Group 1方面，現股價已偏低，以2021年度盈利預測計算，市盈率為7倍，較傳統汽車代理商的平均9倍為低。

Benchmark的Ward預期，Group 1股價於未來1年可上升至130美元，相對上周五收市價84.02美元，有54.73％的潛在升幅；他表示，股價即使升至130美元，其市盈率亦僅為11倍的歷來平均水平。

CarMax是疲弱經濟中最受惠的汽車代理商，自4月以來，其銷量一直有改善，6月份銷量，相對去年同期僅低10％。

Murphy表示，CarMax股價看似十分昂貴，但相信仍有逾25％升幅，他給予CarMax的目標價為130美元，相對上周五收市價96.97美元，有25.41％潛在升幅。

（網上圖片） T02

【星島綜合報道】有策略員認為，在目前的市場表現，投資者應選擇擁有良好長遠趨勢的股份，這些股份主要是價值型及收息股，而當中5隻股份，投資者可以作出考慮。

嘉信理财（Charles Schwab）活躍投資策略部投資總監Bill McMahon表示，若果現階段輕視價值型股份，投資者便會損失了1個投資時機；另外，從長遠看，投資者可以受惠收息股，但若以短期看，持有收息股的回報並不顯著。

McMahon提供了5隻「具有良好價值」的股份可作參考，這些股份甚具吸引力及會派息；包括Raytheon Techologies（RTX）、PPG Industries（PPG）、可口可樂（KO）、Home Depot（HD）及雅培（ABT）。

McMahon表示，Raytheon股價由年初至今已下跌約30％，其業務分為國防及商業航空2大類，在國防及長期合約方面十分穩定；長遠而言，股價可回升，且持續派息，回報率為3.11％。

PPG是油漆及塗料生產商，股息回報率為1.96％，由於該公司「對經濟的高度敏感性」，尤其對汽車銷售與飛機生產方面；McMahon表示，喜歡這間公司，是因為該公司擁有「強大管理團隊及良好資產負債表」，且股價「具有很大上升空間」。

可口可樂方面，第2季度收入下跌28％，但明顯最差的時間已經過去，5月及6月銷售已有改善，且管理層「非常致力派息」，投資回報率為3.38％；該股年初至今股價下跌11％，但McMahon預期，當經濟活動回升，將有利可口可樂。

Home Depot似乎總是處於最佳狀態，即使樓市疲弱，人們都會進行更多裝修，對Home Depot十分有利；McMahon將該公司視為「相當不受網絡競爭所影響」的股份，股價由年初至今已上升24％，股息回報率為2.44％，預期隨着置業人士將目光轉向遠郊物業，「良好動力」將會持續。

雅培的股息回報率在McMahon所選擇的股份中屬最低，僅為1.44％，但該公司擁有「良好增長特徵」，尤其透過其Freestyle Libre葡萄糖檢測系統及營養產品，他表示，雅培過去的併購表現十分出色。

另外，McMahon將最受歡迎及最佳表現的5隻科技股中，加入微軟（MSFT），成為6隻，包括微軟、臉書（FB）、蘋果（AAPL）、亞馬遜（AMZN）、Netflix（NFLX）、Alphabet（GOOG及GOOGL）。

McMahon表示，6隻科技股中，目前最喜歡的是微軟，因為微軟「擁有非常強大的雲端業務」，至於臉書、Alphabet及亞馬遜，他擔心可能會面對反競爭法。

（網上圖片） T02

【星島綜合報道】新冠疫情發生後，加拿大人開戶投資股市明顯增加，有理財顧問指年輕一代且首次開戶者佔很大比例。

新冠疫情迫使人們盡量待在家且造成大量失業，擾亂了全球經濟，但也引發了一場投資革命。加拿大兩個頂級自動化投資理財顧問Wealthsimple和WealthBar表示，自從3月中旬疫情在北美開始以來，他們已經經歷了兩位數的增長。Wealthsimple新客戶增加了24％，而WealthBar客戶群增加了10％。

大量湧入的加拿大人拋棄了傳統的基金和理財顧問，轉而使用低成本的自動化理財顧問。WealthBar的戴克（David Dyck）表示，每一次市場暴跌都會為投資者帶來一定程度的反省，這必然會導致一些人改變投資策略。

不過，在這場危機中湧向自動化顧問的加拿大人多數是20多歲和30多歲的首次投資者。Wealthsimple自動化顧問服務的平均用戶為34歲。WealthBar客戶的平均年齡為37歲，低於一年前的40歲。

除自動投資理財顧問外，還有人嘗試通過折扣經紀平台和交易應用軟件自己進行投資。在美國，無佣金投資平台Robinhood於5月表示擁有1300萬個賬戶，高於2019年底的1000萬個。在加拿大，Wealthsimple Trade允許用戶在其手機上買賣股票和ETF，在過去三個月中，其新客戶數量增加了一倍以上。該公司報告其Wealthsimple Trade的用戶平均每天進行三筆交易。

v16

【星島綜合報道】能源股與銀行股表現理想，企業季度業績普遍造好，加上市場憧景美國政府會提供更多經濟援助，但大市先升後靠穩，其中，納指及加國多指更錄得輕微下跌。

道指全日收報26,840.4，上升159.53；標普500指數收報3,257.3，上升5.46；納指經周一（20日）上升後，周二回軟，全日收報10,680.36，下跌86.73，雖然油價與金價繼續向上，但多指表現疲弱，主要是受大型科技股股價下跌所拖累，全日收報16,162.96，下跌20.7。

景順投資首席全球市場策略員Kristina Hooper表示，美國沒有歐洲的安全網，在這情況下，需要採取更多財政刺激措施，否則，零售與消費可能遭到打擊。

大市先升後靠穩，從國債孳息繼續處於低位，可反映投資者持謹慎態度。

由於國際油價繼續上升，能源股成為標普500指數11個成份股中表現最佳的股份；能源股的表現，亦反映市場對經濟持續復甦較有信心。

（資料圖片） T02

【星島綜合報道】大市先跌後回穩，投資者的注意力已由美國持續高企的新冠病毒感染人數，轉而觀察企業業績與前景預測，各指數反覆靠穩，但納指受惠個別成份股造好而上升2.5％。

Nuveen首席股票策略員Robert Doll表示，投資者雖關注新冠病毒感染的個案升勢，但最新焦點已轉而側重於經濟與企業前景。

本周有超過480間公司公布最新季度業績，當中包括大型科技公司，故吸引投資者專注公司季度業績表現；而本周公布季度業績的公司中，包括微軟（MSFT）、Tesla（TSLA）及英特爾（INTC），至於公司高層對業務以至經濟前景的預測，將會影響投資者的投資情緒。

亞馬遜（AMZN）目標價被調高，輝瑞（PFE）將獲得3億支新冠疫苗，加上微軟季度盈利獲看好，多項利好因素推動下，納指反覆向上，表現最佳。

道指周一（20日）收報26,680.87，上升8.92；標普500指數收報3,251.84，上升27.11；納指收報10,767.09，上升263.9，或2.51；加拿大綜合指數收報16,183.66，上升60.18。

（資料圖片） T02

【星島綜合報道】人們越來越擔心第2波疫情出現，再加上聯邦儲備局對美國經濟前景看淡，投資者消化近期大市的升勢後，道指一度下挫1,907.27，或7.07％，而標普500指數及納斯達克指數亦分別下挫逾5％或近5％。

道指周四（11日）收報25,128.17，下跌1,861.82，或6.9％；標普500指數收報3,002.1，下跌188.04，或5.89％；納指收報9,492.73，下跌527.62，或5.27％；多倫多綜合指數收報15,050.92，下跌650.41，或4.14％。

由於美國疫情持續，感染新型冠狀病毒的人數已超過200萬，死亡人數超過11.5萬，令市場擔心第2波疫情將會來臨，及會進一步打擊經濟。

另外，聯儲局主席鮑威爾表示，美國會維持接近零利率至2022年底，經濟復甦路十分漫長。

鮑威爾的言倫，再加上市場對疫情及經濟前景的憂慮，道指周四已低開707.48，之後持續走低，午市指數一度跌至25,082.72的全日低位，較周三（10日）收市跌1,907.27，或7.07％，之後跌幅繼續處於逾5％水平；標普500指數一度跌穿3,000點，全日低見2,999.49，較周三收市跌190.65，或6％；納指最低報9,491.3，較周三收市跌529.05，或5.28％。

多指一度跌至15,016點，較周三收市跌685點，或4.36％，見4月1日以來最大單日跌幅。

可作避險的黃金，即月期金每盎司報1,735.2美元，上升21.9美元，8月期金報1,738.1美元，上升17.4美元。

（資料圖片） T02

【星島綜合報道】加拿大主要股指經過一個月強勢上漲之後，在5月份最後一個交易日走弱。

根據路透社的報道指出，億萬富豪Paul Singer持有的Elliott Management，預測全球股市會進一步向下，最終會由2月高位下跌一半才見底，以反映全球經濟正步入1930年代經濟大蕭條以來最嚴重的經濟衰退。

路透社表示，目前擁有404億美元資產的對冲基金Elliott，市場十分關注該基金對市場及經濟的看法。

根據路透社獲得Elliott的報告，指全球股市在2月下旬至3月下旬所出現的急挫，反映持續十多年股市、債市及樓市的正收益期將結束，但跌勢仍未停止。

報告指出：「直覺上告訴我們，會由2月高位，下跌50％，甚至更深的跌幅，才可能成為全球股市的最終路徑」。

Elliott的報告表示，美國標普500指數在4周內下跌36％，但由3月23日開始至今已回升31％，較2月19日的高位仍有16％跌幅。

該基金的投資組合最近購入部分股票及債券。

該基金表示，新型冠狀病毒是在創紀錄低利率，及創紀錄高槓桿率的背景下爆發，當時市場正受到過多政府債務的支撐。

該基金表示，投資者可透過信貸、股票、利率及黃金等對沖其投資組合，且有助抵銷不良債務與股價的下跌。

總部位於紐約的Elliott，未有對該報告置評。

根據對冲基金研究（Hedge Fund Research）的數據顯示，2020年第1季活躍對冲基金的平均投資虧損達33％。

（圖片：路透社） T02

美加股市周二（17日）開市後企穩，安省進入緊急狀態，但多倫多綜合指數今早反彈163點，而道指則反覆，且一度跌穿20,000點關口。

多指在早上大約10時30分，報12,524點，上升163.21，或1.32％；道指高開近300點後，指數反覆向下，且一度跌穿20,000點關口，低見19,882.26，之後重上20,000點以上徘徊。

道指在早上大約10時25分，報20,215.81，上升27.29，或0.14％；標普500指數報2,427.9，上升39.38，或1.65％；納指報6,988.46，上升83.86，或1.3％。

（資料圖片） T02

雖然聯邦儲備局周日（15日）突然將聯邦基金利率大幅調低1厘，至介乎0至0.25厘，回復金融危機時的水平，以及再採取量化寬鬆措施，但美股周一（16日）開市仍然大幅下挫，道指更一度急挫2,798.52，油價亦一度下跌逾10％，每桶跌穿30美元，金價同步向下。

道指周一低開2,268.09，見20,917.53，指數之後再向下，最低見20,387.1，較周五下跌2,798.52，到開市後大約15分鐘，道指報20,419.35，下跌2,766.27，或11.93％；標普500指數報2,411.86，下跌299.16，或11.03％；納指報6,973.15，下跌901.73，11.45％；加國多指亦同步向下，在開市後大約15分鐘，多倫多綜合指數報12,147.16，下跌 1,569.17，或11.44％。

股市下跌，油價亦向下，紐約4月期油跌穿30美元，在早上大約9時50分，報28.6美元，下跌3.13美元，或9.93％，而早段更一度下跌逾10％；可作避險的黃金亦下跌，每盎司報1,453.6美元，下跌63.1美元，或4.16％。

（資料圖片） T02

道瓊斯工業平均指數及多倫多綜合指數於周三（11日）已相繼跌入技術調整區，再加上美國進一步封關，禁止旅客從歐洲（除英國外）入境美國，令市場擔心經濟進一步受損，道指周四（12日）低開1,368.51，加股亦低開658點，兩指數之後的跌幅進一步擴大。

道指開市後大約15分鐘，指數已跌至21,856.91，較周三收市下跌1,696.31，或7.2％；標普500指數亦下跌192.33，或7.02％，報2,549.05；納指同步下跌558.8，或7.03％，報7,393.25。

加股跌勢比美股大，多指在開市後大約15分鐘下跌1,309.13，或9.17％，報12,961點。

油價跌勢未止，紐約4月期油每桶報30.12美元，下跌2.85美元，或8.4％；至於有「油元」之稱的加元，周四亦向下，每1加元兌72.38美仙，早段更一度跌至72.17美仙的低位。

（資料圖片） T02

世界衛生組織（WHO）於中午宣布新型冠狀病毒為全球大流行病後，道指的跌幅進一步擴大，且已跌入技術調整區，午市時持續在熊市邊沿徘徊。

道指在世衛的公布後，大幅下跌至23,565.24的低位，較近期高位29,568.57，累積下跌6,003.33，跌幅為20.3％，正式步入技術調整區；道指之後繼續在低位徘徊，在下午大約3時05分，指數跌幅進一步擴大，報23,367.8，下跌1,650.36，或6.6％，較近期高位跌20.97％。

標普500指數及納指同步下跌逾5％，多倫多綜合指數亦下跌近4％。

（資料圖片） T02

國際油價錄得29年以來最大單日跌幅，再加上新型冠狀病毒疫情進一步擴散，令美股周一（9日）低開872.42後進一步急挫，早段一度下挫2,046.1，或7.9％，見23,818.68的全年低位。

多倫多綜合指數跟隨美股的表現，開市後一度下挫1,440點，見最低14,733點。

由於市場擔心全球經濟受新冠肺炎拖慮而出現衰退，再加上亞洲股市普遍向下，令道指大幅低開872點，之後沽盤大量湧現，指數進一步向下，見全年最低位23,818.68，跌幅達7.9％；標普500指數亦下跌逾7％，見2,764點；納指同步下跌7％，見7,989點。

由於歐洲及美國錄得越來越多感染病例，令分析員對消費開支的憂慮增加，這可能引發經濟短期出現衰退；令大量市場資金流入避險資產內，令股市沽壓大增。

在周一（9日）早上大約9時50分，道指企穩24,000點水平，跌he10 1,800點，或7％；多倫多綜合指數亦跌1,155點，或7％，報15,020點。

（圖片：CTV） T02

受到新型冠狀病毒持續全球蔓延的憂慮，美股連續第6個交易日下跌，且錄得過去2年以來，首次跌至調整區邊緣。

道指周四（27日）以26,526點開市，低開431.59，指數之後持續向下，在開市後大約15分鐘，指數跌穿29,400點，見26,292.03的低位，較周三下跌665.56，或2.47％。

美股向下，主要是市場憂慮新冠肺炎繼續全球擴散，市場資金逃離股市，轉移投資避險產品，例如黃金。

有報道指出，源於中國武漢的新冠肺炎，去年底在中國境內已有成千上萬人受感染，且在去年11月已出現，並非中國官方所指的是12月才發現。

美股三大指數由近期高位，至今已下跌逾10％，雖然跌幅尚未超過20％，但已接近這個調整分水嶺的邊緣；道指對上一次跌入調整區，是2018年12月。

（資料圖片） T02

由於擔心新型冠狀病毒全球擴散，引致資金流入風險資產，美股周一（24日）開市低開589點，之後一度急挫997.04，跌穿28,000點。

道指周一以28,402.93開市，較上周五收市28,992.41，低開589.48，之後急挫997.04，跌穿28,000點，見27,995.37，之後回穩，重返28,000點之上窄幅徘徊；美股三大指數均下跌近3％。

全球股市受打擊，黃金及債券等避險資產價格上升；Cowen前分析員表示，企業將受到新型冠狀病毒全球擴散的影響，故股市受壓向下。

（資料圖片） T02

受到中國新型冠狀病毒擴散，死亡人數及受感染人數不斷攀升的擔憂日益加劇影響，美股周一開市後一度急挫549點。

道指周一開市後一度急挫至28,440.47，見全日最低位，亦是過去1周最低位，而截至早上10時30分，道指報28,580點，較上周五下跌408點，或1.45。

美股大跌，主要是投資者擔心中國新型冠狀病毒進一步擴散，中國宣布延長農曆新年假期，希望阻止病毒蔓延。

截至周一，感染冠狀病毒而死亡的人數上升至80人，受感染人數接近3,000人，在美國有2宗確診病例，加拿大有2宗，法國及日本等其他國家亦有感染。

Northern Trust Wealth Management投資總監Katie Nixon表示，是次冠狀病毒的擴散，與其他事情一樣，對全球風險資產的影響，將取決於疫情對經濟造成的影響時間、深度及廣度，故此，將慬慎監控事態發展。

加國股市休市兩天後，周五重開微跌，美國三大指數則各有升跌。
多倫多證券交易所S&P/TSX綜合指數周二創下歷史新高後，周五微跌11.94點至17,168.21點；金融股、醫療保健股及工業股均下跌，而能源股、礦業股及科技股則微升。
加股升幅最大的是醫藥公司Oncolytics Biotech Inc.，股價升1.24元至3.64元，升幅近52%，該公司正在研發新的癌症治療方法。
加國大麻股Hexo Corp.大跌18.3%至2.10元，該公司早前宣布以折扣價發行2,500萬美元的股票。
美股方面，道瓊斯工業平均指數升23.87點，至28,645.26點。標準普爾500指數微升0.11點，至3,240.02點。納斯達克綜合指數下跌15.77點，至9,006.62點。
投資管理公司Cambridge Global Payments首席市場策略師沙莫塔（Karl Schamotta）表示，美中兩國有望達成臨時貿易協議，加上全球主要央行推出刺激經濟措施，以及英國和歐盟關係有所緩和等，均是推高股市的利好因素。
美國總統特朗普稱，他與中國國家主席習近平，將一同出席貿易協議的簽署儀式，但投資者仍在等待協議的具體內容。
匯價方面，加元兌美元的平均交易價格為76.46美仙，高過周二交易日的76.01美仙，創下自10月29日以來的最高位。
2月期油合約升4美仙，至每桶61.72美元。2月天然氣合約跌5.4美仙，至每立方米2.231美元。
2月期金合約升3.70美元，至每盎司1,518.10美元。3月期銅合約跌2美仙，至每磅2.823美元。

V06

市場普遍預期2020年加拿大股市會跑贏全球其他主要股票指數，現預期多指明年全年會上升大約7％，較市場預期標普500指數介乎4％至5％的升幅為佳，而投資者亦可選擇5隻被低估的加國股票作投資。

加拿大TSX綜合指數今年的升幅已達18％，令加國股票整體增值近5,000億元，但市場仍預期，多指於2020年會跑贏全球其他主要指數，現預期全年升幅約7％，較標普500指數預期介乎4％至5％的升幅為佳。

投資者經過數年追逐高增長股票，例如科技股及與大麻有關的股份後，預期投資者會尋找被低估的股票作投資。

有分析員選出2020年可選作投資的5隻股份，包括民用與軍用飛機生產商CAE，擁有Sobeys超級市場的營運集團Empire，汽車零配件生產商Magna Interantional，加拿大國家銀行及基建設備生產商Toromont Industries。

（資料圖片） T02

美國股市持續創新高，標普500指數由年初至今已上升近25％，投資者預期明年股市會繼續有更佳表現，分析員普遍預期標普500指數明年會上升至3,260點，但預測歐洲及亞洲股市會跑贏美股。

分析員普遍預期標普500指數明年會上升至3,260點；而CFRA投資策略員Sam Stovall更樂觀，預期標普500指數明年會上升至3,380點。

根據Investment Company Institute的數據顯示，過去2周，有82億美元流入全球股票基金，打破今年9月初錄得的紀錄；至於單以美國股票基金的表現，過去2周則流出逾100億美元資金，這是過去8星期內第7次出現資金流出情況。

這情況主要是歐洲及亞洲部分地區的經濟基礎正在改善，而美國經濟增長則在放緩中，令資金流到美國以外的市場。

基金經理及分析員均認為，明年美國以外市場的股市表現，相信會跑贏美國。

Evermore Global顧問公司投資總監David Marcus表示，開始看到美國以外的公司回報回升；Marcus最近一直將更多投資組合轉移至歐洲上市的股份，例如比利時醫療實驗室設備製造商Fagron NV及法國媒體巨企Bollore SA。

根據Refinitiv的數據顯示，歐洲Stoxx 600指數的市盈率為15.4倍，遠低於標普500指數的19.3倍。

Federated International Small-Mid Company基金投資組合經理Thomas Banks表示，他一直增持歐洲上市的公司股份；他表示，看好倫敦證券交易所集團及總部位於瑞典的賭場遊戲營運商Evolution Gaming Group AB；他表示，年初至今，該兩間公司的股價已上升50％。

美國經濟於今年第3季錄得1.9％增長，低於今年第1季的3.1％升幅；歐盟委員會預期，2020年，歐元區經濟年增長率為1.2％；至於歐元區最大經濟體的德國，今年第2季錄得0.2％收縮後，第3季回復0.1％增長，這可紓緩人們對歐元區將陷入經濟衰退的憂慮。

Davis International基金投資經理Danton Goei表示，印度及中國的更強勁國內消費力，將會推動亞洲股市；他看好一些不高度依賴貿易的中國公司股份，例如科技巨頭騰訊控股及教育機構新東方教育科技集團；另外，Goei亦看好法國飛機引擎製造商Safran SA，該公司股價今年雖已升41％，但市盈率繼續處於12個月內的最低位。

（網上圖片） T02

中國與德國相繼公布疲弱的經濟數據，再加上美國2年期債息跌低於10期債息，令市場擔心美國經濟將踏入衰退，市場資金積極尋找避難所，引致道指周三全日下跌800點，加股亦跟隨下跌逾300點。

道指周三一度跌至25,471.59的全日低位，全日下跌800.49，或3.05％，收報25,479.42；標普500指數亦跌85.72，或2.93％，收報2,840.6；納指全日下跌242.42，或3.02％，收報7,773.94；多指受美國拖累，全日下跌304.9，或1.86％，收報16,045.94。

美國國債孳息出現短債低於長債的情況，市場擔心是美國經濟走向衰退的先兆；美國2年期債息下跌5.34％，報1.583厘，10年期債息跌3.9％，報1.586厘；美國過去7次經濟衰退前，均出現短債息跌低於長債息。

另外，德國聯邦統計局公布，德國經濟第2季出現收縮，主因是出口下滑所致；德國是歐洲最大經濟體，去年勉強避免經濟衰退。

中國亦公布一系列疲弱的經濟數據，進一步證明陷於與美國貿易戰之際，這個全球第二大經濟體正進一步出現放緩。

（網上圖片） T02

周二北美股市全線下跌，加拿大主要股指挫敗主要是受油價影響，國際石油價格因中東地緣政治風險緩解而下跌。

8月原油合約下跌1.96美元至每桶57美元。多倫多S&P/TSX綜合指數收盤下跌8.40點至16,502.42點。11個主要板塊中有7個板塊當天下跌，其中能源板塊領跌，跌幅1.6％，赫斯基能源公司和加拿大自然資源公司分別下跌2.6％和1.9％。

投資組合管理公司(Portfolio Management Corp)董事總經理查普拉(Anish Chopra)表示，因為美國總統特朗普表示與伊朗的關係已改善，中東地區的緊張局勢緩解，肯定對油價有影響。

工業股價攀升1.4％，因為加拿大太平洋鐵路公司股價創下歷史新高。該公司第二季度收入創新高，其淨收入增長超過三分之二，達到7.24億元，超過了分析師的預期。
8月黃金合約下跌2.30美元至每盎司1,411.20美元。

加元兌美元平均匯率為76.62美仙，周一平均匯率為76.69美仙。

道瓊斯工業平均指數下跌23.53點，收於27,335.63點。標準普爾500指數下跌10.26點至3,004.04。納斯達克綜合指數下跌35.39點至8,222.80點。

美股走弱，乃是受到特朗普表示和中國的談判還有很長一段路；加上6月份美國零售銷售數據強於預期，促使市場質疑預期降息的規模和時間。

查普拉表示：「我認為市場現在達成了一些共識，認為降息規模將是25個基點，而不是幾周前揣測可能會高達50個基點。」

圖：星報

v01

本周美國上市公司將陸續公布第二季財報，金融市場密切關注，周一投資人明顯謹慎，開盤時北美各類指數走高，但後來均回吐，最終均以小漲作收。

多倫多S&P/TSX收升22.70點至16,510.82點。

道瓊斯工業平均指數上漲27.13點，收於27,359.16點。標準普爾500指數收盤上漲0.53點至3,014.30點。納斯達克綜合指數上漲14.04點，收於8,258.19點。

花旗集團周一公布第二季財報，獲利和營收雙雙高於分析師預期，公司股價盤前呈現上漲，但開盤後跌幅一度超過1%。

摩根大通、摩根士丹利、美國銀行和高盛等其他美國大銀行，也將在本周稍晚公布財報。分析指出，投資者密切關注銀行報告是否存在信貸環境惡化的跡象。

據FactSet數據，分析師預估標普500企業第二季獲利下滑3%。

中國6月份經濟增長率僅6.2％，是26年來的最低水平，顯示全球經濟放緩。

AGF投資管理公司經理阿奇博德(Mike Archibald)表示，市場正企圖搞清楚接下來的發展意味著甚麼。他說：「投資者應該將注意力集中在具有良好增長的股票和行業上，這就是為什麼周一科技股走勢積極的原因。」

電子商務公司Shopify 漲4.6％，引領科技股漲近2％。

因遭衛生部調查的大麻公司CannTrust Holdings上周股價腰斬，周一終於上漲19.16％。

8月黃金合約上漲1.30美元至每盎司1,413.50美元。

8月原油合約下跌63美仙至每桶59.58美元。

加元兌美元匯率平均為76.69美仙，幾乎與上周五平盤。

隨著美聯儲即將降息，加拿大央行卻可能在未來3到6個月保持利率不動，阿奇博爾德認為加元還有機會上揚。他說：「如果想買美元，下個季度應可以拿到更好的價格。」

圖：加通社

v01