分類: 即時經濟

［星島綜合報道]加拿大樓市經過數月下跌後，5月顯現反彈跡象。儘管部分地區仍有利買家，但隨房價回升，許多城市的按揭供款增加，所需家庭年收入亦同步上升。

RateHub.ca的報告分析全國13個城市，當中8個地區的按揭可負擔能力惡化。按揭專家Penelope Graham表示，買家友善市況恐怕難以持續。

5月全國平均樓價為691,299加元，較4月上升1.9%。儘管按揭利率變化不大，但樓價上升意味每月供款增加。

各城市按揭負擔變化（首期10%、25年攤還）

·聖約翰（St. John’s）：樓價升8,900元，月供多45元，需年收入 86,450元（增1,690元）

•哈利法克斯（Halifax）：月供多38元，需年收入 122,830元（增1,430元）

•里賈納（Regina）：月供多27元，需年收入 79,350元（增1,020元）

•滿地可（Montreal）：月供多26元，需年收入 124,620元（增980元）

•多倫多（Toronto）：樓價升3,400元，月供多17元，需年收入 206,500元

•溫尼辟（Winnipeg）：月供多13元，需年收入 88,250元

•愛民頓（Edmonton）：月供多7元，需年收入 96,670元

•弗雷德里克頓（Fredericton）：月供多5元，需年收入 78,200元

•加卡利（Calgary）：樓價、供款無變，年收入維持 125,170元

部分城市負擔力改善

•咸美頓（Hamilton）：樓價跌，月供減93元，需年收入 163,020元（減3,480元）

•溫哥華（Vancouver）：樓價跌7,500元，月供減38元，仍為最貴，需年收入 237,550元

•維多利亞（Victoria）：樓價跌至892,700元，月供減38元，需年收入 183,750元

•渥太華（Ottawa）：樓價跌，月供減7元，需年收入 134,020元

T10

【星島綜合報道】加拿大按揭及房屋公司（CMHC）預測，加國樓價會出現更大幅度下跌，原因是通脹與利率持續高於預期。

CMHC發表最新報告，預期樓價由2022年第1季高峰的平均770,812元，到2023年第2季會下跌14.3％。

CMHC於7月時已作出預測，在高利率環境下，全國平均樓價會下跌5％。

另外，該機構表示，預期加拿大在不久將來會陷入經濟衰退；但預期加國的經濟衰退程度，不及其他大部分國家嚴重。

CMHC亦預期，加拿大中央銀行的政策利率於2022年底會上升至4厘。

報告指出，利率一旦企穩，需求會回復，再次給予樓價上升壓力，現預期2024年加國平均樓價會上升2.1％。

CMHC表示，隨着經濟與收入復蘇，以及按揭利率開始正常化，在需求回升下，預期加國樓價可於2023年下半年開始回復升勢；另外，供應緊張亦是推動樓價回升的原因之一。

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【星島綜合報道】美國9月份通脹高於預期，市場估計聯邦儲備局於11月會再加息四分三厘，令中短期國債孳息抽升，引致美股全面向下，道指早段一度下跌550點。

美國9月份綜合消費物價指數（CPI）上升8.2％，不包括食品與能源後的核心消費物價指數上升6.6％，是1982年以來最高。

最新通脹數據，將可鞏固聯儲局於11月再加息四分三厘的基礎；引發美國6個月至20年期債息升越4厘。

美國6月期債息早段升至4.153厘，最高曾見4.305厘；1年期債息升至4.5119厘；2年期債息升至4.4930厘，10年期債息亦升至4.0226厘，20年期債息升至4.262厘。

由於債息抽升，美股3大指數全面向下，道指最低跌至28,660.94，較周三（12日）收市跌549.91，或1.88％；標普500指數亦一度下跌85.45，或2.39％，最低見3,491.58；納指跌幅最大，早段一度下跌328.27，或3.15％。

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【星島綜合報道】豐業銀行將8隻物流與航空股的目標價調低，理由是擔心潛在經濟衰退，將影響這些行業。

Scotia Capital分析員Konark Gupta追蹤的14隻股份，將其中8隻股份的目標價平均調低12％。

被Gupta調低目標價的股份，包括加拿大航空（AC）、Andlauer Healthcare Group Inc.（AND）、龐巴迪（BBD.B）、CAE Inc.（CAE）、Chorus Aviation Inc.（CHR）、Cargojet Inc.（CJT）、Héroux-Devtek Inc.（HRX）及Transat A.T.（TRZ）。

Gupta調低目標價的8隻股份：

	新目標價	舊目標價	幅度％（+/-）
加拿大航空（AC）	25元	26元	─4％
Andlauer Healthcare Group（AND）	53元	57元	─7％
龐巴迪（BBD.B）	50元	55元	─9％
CAE（CAE）	30元	37.5元	─20％
Chorus Aviation（CHR）	4元	4.5元	─11％
Cargojet（CJT）	180元	200元	─10％
Héroux-Devtek（HRX）	17元	18元	─6％
Transat A.T.（TRZ）	1.5元	2.25元	─33％

Gupta表示，由於投資者越來越擔心聯邦儲備局的鷹派政策，可能會引發經濟衰退，故此，正進一步調低長期估值，同時，亦考慮到加元匯價疲弱所造成的影響。

他表示，即使前景仍不明朗，但認為潛在的經濟衰退，對航空業的破壞，可能會比物流業為小，因為消費者正由疫情後的商品轉向服務（包括旅遊）。

Gupto表示，有見加拿大航空的價值，認為該集團可以在潛在的衰退中獲得增長，因為加航仍然繼續致力擺脫疫情的影響，而且，遠期機位預訂，已見有上升的趨勢出現。

他表示，由於加拿大相對其他主要市場（例如美國）延遲重新開放，故此，加航仍正在擺脫困境，再加上面對通脹、燃料價格與匯率等逆風下，加航回復邊際利潤仍需1段時間。

Gupto表示，即使存在宏觀逆風，但航空旅遊需求已現上升趨勢，但整個行業面對的勞動力短缺問題仍然存在。

他將加航的目標價，由26元調低至25元，但仍然維持加航的「跑贏大市」投資評級。

除了將Mullen Group（NTL）的投資評級，由「跑贏大市」調低至「大市同步」之外，Gupto繼續維持其追蹤的股份名單上所有股份的投資評級不變。

他強調，通脹升溫、加息與收購活動減慢等威脅，導致他調低Mullen Goup的投資評級。

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【星島綜合報道】金價於周二（11日）略為反彈，但有分析員預測，由於美匯持續走強，金價於1,600美元將成為重要支持位。

紐約12月期金周二早段微升1.8美元，在每盎司1,676水位徘徊，處於近1周低位；早段的上下波幅介乎1,667.5至1,680.6美元之間。

OANDA高級市場策略員Craig Erlam表示，對金價於過去1周的疲弱表現不會感到意外。

Erlam表示，等待美國通脹數據，及聯邦儲備局11月的利率政策公布後，金價才會作出多少跌幅。

他表示，金價下1個關鍵支持位為1,640美元，若果跌穿，再下1個支持位為1,620美元；而市場十分關注1,600美元的重要支持位是否會被跌穿。

Erlam表示，若果數字反映金價可作回升，向上的阻力位為1,650至1,690美元，因這是最近數月不斷反覆的水位。

美國10月份通脹數字將於10月13日公布，而聯儲局將於11月2日及3日議息。

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【星島綜合報道】有經濟分析員表示，擔憂聯邦儲備局為控制通脹而過度加息，最終可能作出錯誤決定，令美國經濟走進「深度衰退」。

聯儲局於過去3次議息會議後均宣布加息四分三厘，令聯邦基金利率調高至3厘至3.25厘的水平，且見1980年代以來最快加息步伐；有官員已表示，11月議息會議後，會宣布再加息四分三厘，令聯邦基金利率於2023年初調高至4.5厘以上水平。

聯儲局主席鮑威爾曾表示，聯儲局沒有試圖引發經濟衰退，但在壓抑通脹的行動上不能失敗。

但有分析員擔心，聯儲局的加息幅度，較需要的幅度大，將會引發1場不必要的嚴重經濟衰退。

哈佛大學經濟分析員Greg Mankiw表示：「他們已經進行大量緊縮政策，經濟衰退對不少人而言是十分痛苦的；我認為鮑威爾是對的，有些痛苦可能是不可避免……但不想造成不必要的後果」。

Mankiw表示：「我會慢慢鬆開剎車制，若果他們辯論50或75個基點，請選擇50而不是75」。

聯儲局前副主席Donald Kohn同意放慢加息步伐的時機已經十分接近，「他們需要盡快減速，他們需要以某種方式減速而不會退縮」。

有批評人士表示，目前的高通脹，是全球動盪的結果，而非美國勞動力市場過熱。

由於激進的加息步伐，已令美國樓價下跌；高盛的經濟分析員預計，到2023年底，美國平均樓價會下跌5％至10％。

Mankiw表示，樓市欠佳，最終會蔓延至其他領域，到某個時間，資產價格亦會下跌。

花旗集團首席全球經濟分析員Nathan Sheets表示：「他們對自己預測通脹的能力已經完全零信心」；他表示，擔心聯儲局會過度加息，而且服務業的通脹更令人感到憂慮」。

Sheets表示，在放慢加息速度前，貨幣政策可能「受制於十分有信心地知道未來數月會出現逆轉的事情」。

紐約聯邦儲備銀行行長John Williams早前表示，預期商品價格下跌，以及樽頸紓緩，將令核心通脹可於2023年底回落至3％，但仍高於聯儲局定下的2％目標中位數。

聯儲局官員表示，不想重蹈1970年代初的覆轍，當時消費者與企業開始預期高通脹，導致物價持續上升，聯儲局將利率提高，最終在1980年代初引發嚴重經濟衰退。

鮑威爾上月曾表示：「控制通脹的嘗試若果屢屢失敗，只會增加控制通脹的最終成本」。

畢馬威會計師事務所首席經濟分析員Diane Swonk表示：「聯儲局花了大量時間研究1970年代，避免再犯錯誤，但已為一大堆新錯誤打開大門」。

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【星島綜合報道】多倫多樓價，9月份比2月份的高峰已回落18％，但可以入市的準買家，收入要求反而提高1％；反映樓價下跌後反而更加難入市。

多倫多平均樓價於2月份達133萬元高峰，到9月份已跌至平均109萬元，跌幅達18％；但樓價的跌幅，已被利率持續上升所抵銷。

多倫多地產經紀Wins Lai表示，在2月份要購買1間133萬元的物業，以當時利率為2.5厘的5年期定息按揭供樓，支付樓價20％作首期，準家買的全年總收入必須達23.5萬元。

但到9月份，同樣支付20％首期，以5年期定息按揭利率供樓，但利率已上升至5.5厘，購買1間109萬元的物業，準買家的全年總收入必須至少為237,250元。

以2月及9月份作比較，多倫多平均樓價下跌24.7萬元，但收入要求反而增加2,250元。

Lai表示，由於按揭利率飆升，即使樓價回落，準買家要獲得銀行提供按揭會更加困難；買家必須支付更多首期才可以較易入市。

加拿大皇家銀行高級經濟分析員Robert Hogue表示，加息的影響仍未結束；他表示，加拿大中央銀行持續加息，已嚴重削弱加人的供樓能力。

皇家地產Signature Reality多倫多銷售代表兼團隊負責人Tom Storey表示，雖然樓價回落，可以協助潛在買家入市，但利率上升，沒有讓每月供款變得「實惠」，且會令準備置業的人士，被迫進入租務市場。

根據皇銀的報告指出，多倫多人目前已將83％全年總收入用作供樓，大大超出衡量標準的大約30％。

Lai表示，根據衡量標準，以樓價659,683元計算，家庭總收入必須達15萬元（5年期定息按揭，20％首期），才可以將總收入的30％用作供樓。

皇銀預測到2023年10月，加拿大的供樓負擔比率將可回落至52.5％，但仍遠高於標準水平。

（圖片：星報） T02

【星島綜合報道】大多倫多地區樓價於9月份錄得按年4.25％跌幅，見今年3月加拿大中央銀行首次加息以來，錄得按年樓價下跌的首個月份；而獨立屋的跌幅最大，達10.2％，但柏文樓價則錄得3.2％按年升幅。

多倫多地產局公布最新樓市報告，表示大多倫多地區9月份錄得的平均樓價為1,086,762元，較2021年9月下跌4.25％；成交量更大幅減少44.08％，至只有5,038宗。

9月份416地區錄得的平均樓價為1,061,876元，按年下跌2.62％；905地區的平均樓價則為1,099,938元，按年下跌5.33％。

大多倫多地區的新放盤量亦錄得下跌，由去年同期的13,494間，到今年9月份只有11,237間，跌幅為16.73％。

大多倫多地區各類型物業的9月份表現，獨立屋的平均樓價為1,369,186元，按年下跌10.2％；半獨立屋平均樓價1,043,120元，按年下跌6.5％；鎮屋平均樓價901,592元，按年下跌0.9％；柏文單位平均樓價730,818元，按年上升3.2％。

9月份掛牌出售的物業，平均要35天才獲得承接；而2021年9月則為19天。

多倫多地產局表示，9月份大多倫多地區的樓價表現，是央行自3月份開始進行激進加息政策後，錄得的首個月樓價按年下跌。

地產局表示，樓市似乎正繼續進行調整，但已有迹象顯示，樓價跌勢已開始放緩。

多倫多地產局首席市場分析員Jason Mercer表示，在夏季後期，平均樓價排徊在110萬元以下，這反映可能已經找到支撐位。

央行的政策利率已由年初的0.25厘，升至目前的3.25厘；而銀行的最優惠利率亦已上升至5.45厘，大型銀行提供的5年期浮息或定息按揭利率，均已超越5厘，令置業人士的供樓成本大增。

加拿大地產商會（CMHC）較早時作出預測，預計加國樓價要再跌15％才見谷底。

（圖片：CP24） T02

【星島綜合報道】有股票研究公司以擔心須多預留現金作應付潛在不良貸款，將加國六大銀行的目標價全部調低，其中4間銀行更獲「沽售」或「減持」的投資評級，只有2間銀行獲「吸納」評級。

加國獨立股票研究公司Veritas Investment Research金融服務分析員Nigel D’Souza表示，借貸成本上升以及潛在經濟衰退，可能會導致信貸虧損撥備增加，從而令銀行股價有下跌風險。

D’Souza表示，除非加拿大中央銀行採取鴿派的政策，否則，預期加國銀行的2024年度信貸虧損撥備，會大大高於疫前爆發前的水平；他表示，從過去歷史看，信貸虧損高峰，較增加還債成本滯後大約2年。

他表示，預期還債成本於2023年會上升至歷來高位，且預計信貸虧損撥備會加速，並可能在2024年達高峰。

以下是Veritas的加國六大銀行評級與目標價：

	評級	新目標價	舊目標價
加拿大皇家銀行（RY）	減持	124元	129元
道明銀行（TD）	吸納	88元	96元
豐業銀行（BNS）	吸納	72元	80元
滿地可銀行（BMO）	沽售	113元	134元
加拿大帝國商業銀行（CM）	沽售	55元	72元
國家銀行（NA）	減持	88元	89元

D’Souza表示，已有迹象顯示，加國的銀行正囤積更多現金，以應付潛在的不良貸款──第3季度加國六大銀行的信貸虧損撥備已增加15.4億元，是對上1個季度增加1.66億元的接近10倍。

他表示，信貸虧損撥備增加，再加上成本上升，將抵銷銀行從高利率中獲得的好處。

D’Souza預測，加國六大銀行經調整後的中期盈利，會錄得高單位百分率的跌幅，因信貸虧損撥備增加，以及通脹引致成本上升，抵銷淨利息收入與信貸額的升幅。

雖然D’Souza將加國六大銀行的目標價調低，但仍給予道明銀行（TD）及豐業銀行（BNS）「吸納」的投資評級，其中，道銀更獲得最高推薦，而豐銀在利率上升的環境下，槓桿率相對較高。

但加國大型銀行今年的股價表現均欠佳，其中，豐銀更落後於其他五大銀行，年初至今股價已錄得大約26％跌幅。

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【星島綜合報道】即使大市長遠前景看起來黯淡，但個別股份卻可以大放異彩；財經雜誌《巴倫》找來5名投資專家，為未來10年推選可投資的股份。

Laffer Tengler Investments行政總裁兼投資總監Nancy Tengler推選亞馬遜（AMZN）

Tengler表示，即使這似乎是1個顯而易見的名字，但認為具有吸引力；她表示，亞馬遜股價最近表現欠佳，但有不少槓桿可以吸引，首先是定價權；亞馬遜已將Prime服務的價格提高17％，且沒有受到反對，這大約20億美元，可直接提高邊際利潤。

Tengler表示，投資者憂慮亞馬遜的增長會出現放緩，但雲端需求持續上升，且面對強勁順風，這對於不少人手短缺的公司而言，是1個解決方案。

另外，亞馬遜網站上的電子商務廣告邊際利潤十分高；行政總裁Andy Jassy在降低成本方面亦十分出色；Tengler表示：「他基本上已經把所有都拿下來了」。

Rose Advisors董事總經理Patrick Fruzzetti推選加拿大太平洋鐵路（CP）

Fruzzetti表示：「我喜歡加太鐵路，因為該公司是稀有資產──北美只有這麼多鐵路；加太鐵路是1級鐵路，多年來的整合，已減少了1級鐵路的數量；而加太鐵路最近與位於美國及墨西哥的南堪薩斯城合併，這是唯一1條從墨西哥經美國一直延伸至加拿大的鐵路線」。

Fruzzetti表示：「現正處於去全球化的時代，當考慮這種轉變的受惠者時，會看到像墨西哥這樣的地方；在這個地區，可以在多個領域以相對便宜的價格為北美生產；穀物、能源產品、農業、耐用品及汽車──都可以透過鐵路運輸；所以，這是1個在岸的遊戲，而且，在高通脹的環境下，加太鐵路擁有頗佳的定價權，因為只有這麼多鐵路，而且，成本是固定的，不論面對甚麼通脹，其定價都較高，有利邊際利潤」。

加太鐵路去年的營運比率達50％，若果能繼續降低營運比率，將對其估值十分有利；Fruzzetti表示，喜歡吸納認為交易價格低於其未來價值的股份；認為加太鐵路肯定是其中之一。

Treasury Partners創辦人兼投資總監Richard Saperstein推選微軟（MSFT）

Saperstein表示，微軟具有長期增長特徵，不論是視窗（Windows）中的軟件、Azure雲端、Xbox及Minecraft上的遊戲。

他表示，與其他大型科技公司不同，微軟的經濟、監管與地緣政治風險十分低；且擁有超強財務實力；持有的現金超過負債；過去12個月，更向股東回饋大約500億美元資本。

Saperstein表示，微軟的市盈率約23倍，並不便宜，但該公司擁有巨大增長動力，自由流動現金於2020年增長18%，2021年進一步增長24％，截至6月底止的財政年度則增長16％；這是1間長期增長，擁有大量自由流動現金，且預期增長會持續的公司。

Stack Financial Management投資總監Zach Jonson推選雪佛龍（CVX）

Jonson表示，展望未來10年，投資者需要1隻擁有優秀管理團隊，能夠始終如一地表現出紀律性與駕馭不同類型環境能力的股份；回顧2014年與2015年油價大幅下滑時，雪佛龍是最早表示「不再專注從地下開採，轉而專注於十分對股東友好」；從2015年至2021年，該集團開始專注派息、降低成本及駕馭長期較低的油價環境。

Jonson表示，雪佛龍最近完成了對1間生產全系列可再生燃料的集團，預計到2028年，可在低碳投資上投放大約100億美元。

他表示，選擇未來10年可持有的股份，必須不受歡迎與被低估；從過去歷史上看，最佳回報來自很大程度上被一般投資者遺忘的股份；在整個能源股系中，佔標普500指數的比重約4.7％；2008年，這個比例升至16％；能源業將經歷重大變革，雪佛龍等公司將進行自我改造，但認為這是1個增長機會。

Gilman Hill Asset Management行政總裁兼投資經理Jenny Van Leeuwen Harrington推選Lamar Advertising（LAMR）

Harrington表示，Lamar是美國最大廣告牌擁有企業，只有3％投資組合是數碼業務，而廣告牌佔整體收入的27％。

Harrington表示，當互聯網開始「爆炸」時，每個人都覺得所有舊的廣告形式都會被消滅；但廣告牌廣告實際上已經佔據並成為廣告商總投資組合中十分穩定的1部分；這可能是唯一1種可以吸引不同受眾的廣告形式。

她表示，堅持推選Lamar的原因之一，是現在可以看到2個可怕的壓力測試時期；分別在金融危機期間，該公司的收入下降13%，扣除利息、稅項、折舊與攤銷前盈利（EBITDA）下跌19％，復蘇時間為4年；2020 年收入下跌10.5%，EBITDA下跌14％，復蘇時間為1年。

Harrington表示，這是1間從來沒有破產過的公司；過去10年，收入複合增長約4.7％，EBITDA複合增長約5.2％；且未來10年內，單位數字增長是合理推斷，Lamar目前的股息率為5.2％。

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【星島綜合報道】根據加拿大皇家銀行全球資產管理（RBC Global Asset Management）的數據顯示，若果利率進一步上升，已受重創的加拿大地產股，股價可能會進一步向下；但由於地產業的收益強勁，這反映地產股股價將出現更大折讓。

多倫多S&P/TSX地產股指數，年初至今已下跌30％，成為加拿大表現最差的股系，且已創下2008年以來的最大按年跌幅。

皇銀高級投資經理Irene Fernando表示：「當你看到表現欠佳時，其中90％是來自收縮，而非盈利倒退」。

隨着加拿大中央銀行持續加息，加國地產股已經跌至2020年11月以來最低位。

Fernando表示：「一旦明確知道央行再加息的幅度，地產股便會開始見穩，但在停止加息前，不知道地產股仍會走多遠」。

S&P/TSX地產股指數共有22隻成份股，其中21隻由年初至今已錄得下跌；唯一例外的是物業投資信託Primaris REIT，但年初至今的升幅亦少於1％。

但Fernando表示，住宅與工業的物業投資信託，仍有一定需求，即使股價繼續有向下空間，但現水位已經十分便宜。

Fernando表示，很難說明仍有多少不利因素，但與今年的資產淨值相比，這幾乎有20％折讓。

他表示：「我們並不經常看到這些機會，這對資產淨值而言，是1個相當有意義的折讓」。

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【星島綜合報道】有經濟分析員預測，加拿大於2023年第1季會陷入經濟衰退，國民生產總值（GDP）可能會收縮約3％。

麥格理集團（Macquarie Group）經濟部主管David Doyle表示，加拿大目前仍未陷入經濟衰退，但可以確認的是，加拿大將很快迎來經濟衰退，現預計進入經濟衰退的時間為2023年第1季。

總部位於澳洲的全球金融服務供應商麥格理集團表示，預期在衰退期間，加拿大的GDP會錄得大約3％收縮，失業率會上升至5％。

Doyle表示，加拿大的情況會十分嚴重，因為通脹已越來越高，經濟衰退是不可以避免的。

他表示：「所看到的是，今年初解除限制後，經濟停滯不前，即使第3季看起來已相當放緩，但認為十分有可能會進一步出現放緩」。

Doyle表示，加拿大樓市降溫，會在放緩中產生重要作用，且預期樓市會進一步向下。

他指出，一般情況下，當進入經濟衰退時，樓市會開始走弱，而且已經看到有迹象出現。

另外，經濟分析員普遍預期，加拿大中央銀行於10月26日的下1次議息會議後，宣布進一步加息；Doyle認為這可能是這個周期的最後1次加息。

但他表示，可能要過6、9或12個月後，才能看到央行減息，因為央行要確認是否成功壓抑通脹。

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【星島綜合報道】今天是9月份最後1個交易日；從歷史數據顯示，今年9月，道指是過去20年以來表現最差的9月，而標普500指數及納指則錄得14年以來最差的9月份；9月份表現這樣差，10月份美股的表現會怎樣？

根據道瓊斯市場的數據顯示，標普500指數於9月份下跌7.95％，納指下跌9.1％，這2個主要指數，是2008年以來（14年）錄得最差的9月份；至於道指，9月份下跌7.25％，是2002年以來（20年）最差的9月份表現。

道瓊斯市場的數據發現，當9月份下跌7％或更大跌幅時，踏入10月份後，標普500指數平均會錄得0.53％升幅，中位數為1.81％升幅。

道指方面，若果9月份錄得7％或更大跌幅，10月份會平均錄得1.51％跌幅，中位數為下跌1.46％。

納指方面，若果9月份錄得9％或更大跌幅，10月份會平均錄得2.19％升幅，中位數為4.26％升幅。

自1950年以來，9月份已經成為道指、標普500指數及羅素1000指數，在1年中表現最差的月份；而納指是1971年以來，羅素2000小型股指數則是1979年以來，全年最差表現月份。

另外，道指的9月份表現，是2022年初至今錄得最大按月跌幅的月份；但標普500指數今年表現最差的月份是4月，跌幅為8.8％；而納指於4月份亦錄得逾13％跌幅。

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【星島綜合報道】美國銀行指蘋果公司（AAPL）將不再成為「避風港」，故將蘋果的投資評級，由「吸納」調低至「中性」。

美銀分析員Wamsi Mohan表示，在下1個財政年度前，蘋果的優異表現存在風險，故難以確定其股價是否會保持升勢。

故此，Mohan將蘋果的投資評級，由「吸納」調低至「中性」；他更表示，進入新1個財政年度後，需求趨勢可能會出現惡化。

他表示，蘋果被視為安全的避風港，但到明年，這種優異表現將存在風險，因預計消費者的需求會變得疲弱。

蘋果股價自年初至今下跌約20％，跑贏標普500指數同期的24％跌幅，及標普1500資訊科技指數的31％跌幅。

鑑於消費者面對經濟壓力，尤其歐洲市場，故Mohan指蘋果新推出的iPhone 14產品，需求將會見疲弱，即使更高價的iPhone 14 Pro型號手機，仍難以作抵銷，令銷售收入與盈利均出現下跌。

Mohan表示，蘋果的服務業務「減速風險增加」，且擔心iPad業務可能會「回復疫情前的水平」；至於Mac業務則僅「部分」回復至疫情前的水平。

另外，美元匯價上升，亦令蘋果帶來壓力，因美元高企會破壞需求。

但Rosenblatt Securities分析員Barton Crockett持不同看法，表示對iPhone的需求更加樂觀，消費者對購買iPhone 14產品有強大意願，尤其Pro系列產品。

蘋果普遍仍獲得較多分析員看好；根據FactSet的數據，蘋果現僅獲得3名分析員給予「沽售」的投資評級，6名分析員給予「持有」，32名給予「吸納」；分析員平均給予的目標價為181.92美元。

蘋果股價於周四下跌逾5％，在142美元水位徘徊，日內最低曾見140.68美元。

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【星島綜合報道】加拿大經濟原地踏步，7月份國民生產總值（GDP）僅增長0.1％，但表現已較之前預期會錄得收縮為佳。

加拿大6月份GDP增長同為0.1％，而統計局之前的預測，是7月份GDP會收縮0.1％。

加拿大統計局表示，7月份商品生產增長0.5％，但被服務業收縮0.1％所抵銷。

至於採礦、採石及石油與天然氣環節，前2個月均錄得小幅度收縮後，7月份增長1.9％；另外，受農產品產量上升的推動，農業、林業與捕漁業等於7月份錄得增長3.2％；但製造業收縮0.5％，這是製造業在過去4個月以來，第3個月錄得收縮。

統計局亦表示，零售與貿易範疇收縮1.9％，且見2021年12月以來最低；部分跌幅來自油站與食肆；而酒店服務亦收縮1％，是1月以來首次錄得收縮。

加拿大帝國商業銀行高級經濟分析員Andrew Grantham表示，零售、住宿及食品業的收縮，可能意味高通脹與高利率正更廣泛地影響消費意欲。

統計局表示，由於生活成本上升，加人將減少儲蓄；另外，經連續4個月表現疲弱後，物業買賣與租務市場已見企穩。

統計局表示，基於現有數據，預期8月份GDP基本沒有變化。

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【星島綜合報道】有分析員發出警告，加拿大豐業銀行（BNS）的國際業務疲弱，再加上不跟傳統外聘行政總裁，令豐銀股價今年料見2008年（14年）以來的最差1年。

豐銀股價周三（28日）微升，高低位介乎66.22至67.29元；由年初至周三，豐銀股價已錄得逾25％跌幅。

加國六大銀行中，豐銀的表現屬最差，之前受到拉丁美洲部門的業績表現欠佳影響，近日該行違背傳統，向外招聘接替即將退休的行政總裁1職人選，令對該行的悲觀情緒進一步加深。

Keefe Bruyette & Woods分析員Mike Rizvanovic表示，豐銀股價表現欠佳已非新鮮事，過去10年，豐銀股價上升24％，跑輸銀行指數同期錄得的87％升幅。

豐銀第1季度與第2季度盈利符合市場預期，主要原因，是拉丁美洲業務出現反彈，但即使拉丁美洲的利率上升，國際業務的淨息差收窄，令第3季度業績表現令人感到失望。

由於國際業務表現欠佳，宏觀經濟壓力短期內給拉丁美洲業務帶來壓力，故促使包括Keefe、Bruyette & Woods、RBC Capital Markets及BMO Capital Markets在內的分析員，將豐銀的投資評級調低。

豐銀目前獲得3間證券行的「吸納」投資評級，給予豐銀「持平」投資評級的證券行有11間，1間給予「沽售」評級。

最新打擊投資者情緒的因素，是僱用Scott Thomson，接替即將退休的Brian Porter，成為集團的行政總裁；在Finning International擔任行政總裁的Thomson，現年52歲，6年前成為豐銀董事。

Rizvanovic表示，Finning是1間採礦與建築設備公司，在拉丁美洲擁有業務，這可能令Thomson成為行政總裁的接替人選，但他在銀行管理方面欠缺經驗，且令加國銀行在招聘上成為1種反常現象，因為銀行進行內部晉升有着悠久歷史。

他表示：「現在他們必須向股東解釋，這是擔任這個職位的合適人選；人們大吃一驚，心想，為何會這樣？有甚麼事情需要引入外人？這一般不是你對加拿大銀行的期望」。

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